匠心家居尷尬IPO：盈利嚴重依賴出口退稅

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近日，從事智能家具的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括智能電動沙發、智能電動床和智能家具配件的常州匠心獨具智能家居股份有限公司(以下簡稱“匠心家居”)披露了招股說明書，擬登陸創業板，擬募資10.08億元，用於新建智能家具生產基地項目、新建研發中心項目、新建營銷網絡項目等。

尷尬的是，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者注意到，報告期內，匠心家居曾出現營收淨利潤增速放緩，且公司退稅、稅收優惠及政府補助占據盈利的大頭。更奇葩的是，匠心家居2020年12月9日版招股說明書中公布的公司電話0519—83913901，竟然無法撥通，電話音提示為“您的號碼有誤，請查證後再撥。”

盈利主要靠出口退稅支撐

招股書顯示，匠心家居的營業收入主要來自智能電動沙發、智能電動床、配件等產品， 2017-2019年營業收入分別為8.96億元、10.97億元、11.75億元，2018年、2019年同比分別增長22.5%、7.08%;分別實現淨利潤10388.49萬元、13757.76萬元和11293.89萬元，2018年、2019年同比分別增長32.43%、-17.91%。營收在2019年出現增長放緩的同時，匠心家居當年淨利潤甚至還出現了負增長。對於淨利潤的大幅下滑，匠心家居解釋稱2019年實施股權激勵產生股份支付費用0.6億元。

而作為一家境外銷售占比超95%的企業，匠心家居的產品出口退稅執行國家的出口產品“免、抵、退”政策，主要產品的出口退稅率介於5%—17%之間，招股書顯示，2017-2019年，匠心家居的出口退稅金額分別為6921.03萬元、10622.26萬元、10171.13萬元，占當期利潤總額的比例分別為57.75%、67.91%、72.54%，分別占當期淨利潤的66.62%、77.21%、90.06%。

此外，2010年12月，匠心家居被江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局、江蘇省地方稅務局認定為高新技術企業，此後通過高新技術企業複審。2017年11月和2019年12月，子公司攜手家居和美能特機電被認定為江蘇省高新技術企業。根據《中華人民共和國企業所得稅法》相關規定，匠心家居、攜手家居和美能特機電，在其符合高新技術企業稅收優惠的期間內均可以減按15%的稅率征收企業所得稅。2017-2019年，公司及子公司享受的高新技術企業的稅收優惠為1038.79萬元、1002.33萬元、1264.58萬元(見圖一)。另外，2017-2019年，公司還享受政府補助255.13萬元、422.22萬元、397.47萬元。

圖一

實際上，如果剔除出口退稅和高新技術企業的稅收優惠以及政府補助，匠心家居的業績將大打折扣，2017、2018年公司淨利潤粗略估算分別為2173.54萬元、1710.95萬元，而2019年大致估算的實際淨利潤值竟然是-539.29萬元。這樣盈利數據不得不讓人為匠心家居的持續增長能力捏一把冷汗。

甚至連匠心家居自己也不諱言，如果未來國家高新技術企業稅收優惠政策發生變更, 國家下調相關產品的出口退稅率，將對公司未來的經營業績產生影響。

而且根據匠心家居招股說明書，公司IPO選擇《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年修訂)》的上市標准為最近兩年淨利潤為正，且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元。實際上，如果以刨除稅收退稅、高新技術企業稅收優惠及政府補助後的淨利潤來看，匠心家居2018-2019年的累計淨利潤還不足1500萬元，離5000萬元的上市標准還相去甚遠。匠心家居淨利潤成色幾何，大家不妨進行腦補。

招股書曾披露的電話竟不存在

更讓人感到奇葩的是，匠心家居2020年12月9日版招股說明書中，顯示公司電話為0519-83913901(見圖二)，然而記者因采訪事宜撥打該電話，語音提示竟然為“您的號碼有誤，請查證後再撥。”

圖二

為了進一步核實，記者拔打常州的114查詢83913901號碼，得到的回複是“對不起，該號碼未登記。”隨後幾天，記者多次撥打0519-83913901，皆無法撥通，電話語音皆提示“您的號碼有誤，請查證後再撥。”

記者還嘗試撥打了匠心家居招股書留有的0519-85582856傳真號碼以及董秘辦公室聯系電話0519-85582889，而這兩個號碼可以撥通。

眾所知周，IPO是一件嚴肅、嚴謹的事，招股書無疑也容不得虛假錯漏，因為這關系未來股東對公司的價值判斷，是投資者全面了解公司最重要的途徑之一，甚至可能是不少普通投資者全面了解公司的唯一途徑。

對於匠心家居招股書中公司聯系電話無法撥通、號碼有誤，盈科律師事務所一位從事資本市場相關業務並要求不具名的律師表示：“IPO招股書中披露聯系電話，出現無法撥通的情況是非常少見的，比較無語。而且，無論聯系電話出現問題的原因是什麼以及電話號碼出問題是否嚴重，至少說明公司招股書披露過程中把關不嚴，責任心不夠。”

那麼，匠心家居招股書中曾公布的公司電話為何是無法撥通的號碼?如果是出自筆誤或誤錄，為何在這樣重要文件中會犯如此低級的錯誤?公司招股書的准確性、真實性又如何令投資者放心?如果不是筆誤或誤錄，原因又是什麼?

就此問題，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者致電並致函匠心家居，公司在1月6日發函回複稱：“我公司在招股說明書多處披露了董事會秘書辦公室電話。自申報材料披露至今，我公司已接到眾多投資者、媒體及社會公眾的電話咨詢，及時有效地回應了社會各界的關注。經向證券監管機構匯報，我公司已將招股說明書中披露的電話號碼統一為董事會秘書辦公室電話。”

而對於招股書中披露的公司電話是否是不存在的號碼?究竟是筆誤、誤錄還是有其他原因?回複函中，匠心家居只字未提，甚至並未承認公司的電話號碼在公布過程中存在失誤，只是模糊地解釋為公司將招股書中的號碼統一為董事會秘書處辦公室的電話號碼並向證券監管機構匯報。

不過，2021年1月7日，匠心家居發布了更新後的招股說明書，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者發現，匠心家居最新一版的招股說明書中，已經不見0519-83913901這個號碼的蹤影，而是更改為0519-85582889(見圖三)。

圖三

記者 尹玨