《繼歐洲之後,美國也“負利率”了》 財智觀天下原創不易,轉載請注明出處及作者。在貨幣政策正常化這件事上,中國和歐美走上了相反的道路。美債一腳踏進“負利率”大門此前,財智哥就分析過歐洲多國出現了負利率。如今美國也一腳踏進了“負利率”的大門。扣除通脹因素,美國國債已經實質上是負利率,因為美國國債的利率根本跑不過美國通貨膨脹的水平。但是考慮到美國債的國家信用和貼現率問題,這種負利率從金融角度講是得當的。但是近日,美國企業債也出現了收益率低於通脹的情況,這在歷史上還是首次。美聯儲“大放水”背景下,美國流動性泛濫,大量資金搶購企業債,大幅壓低了企業債收益率,結果造成了當下的情況。考慮到美國疫情還沒有結束的跡象,疫苗尚需時日,美國還要繼續“放水”來救濟國民、疫後提振經濟,這種情況還會持續一段時間。因此,美國企業債實質負利率情況大概率至少還會持續一段時間。 中國實質上已經開始貨幣政策正常化隨著經濟複蘇預期升溫,中國實質上已經在開始貨幣政策正常化。財智哥此前就分析過,截止三季度末宏觀杠杆率已高達270.1%,且杠杆率上升速度快,僅次於2009年。這個時候,高層自然要重新控制杠杆率、維護金融穩定。疫情期間,銀行在監管要求下讓利於實體,其實是降低貸款利率補貼企業。目前這些補貼任務已經基本完成,銀行不會再降低貸款利率,這實質上成為某種意義上的“加息”。近期,央行和財政部都在吹風控制杠杆率,就是在做好輿論准備了。預計2021年,央行大概率不會釋放過多流動性,下半年甚至較大可能會加息。加息雖然對經濟複蘇有沖擊,但是考慮到降杠杆、降風險,加息也是勢在必行。更重要的是,歐美國家今年的“大放水”扭曲全球金融,就像財智哥此前預估的那樣,明年下半年或後年,歐美大概率會爆發一定烈度的金融危機,我國提前加息就為未來的金融危機留下了更充足的降息應對空間。 喜歡“財智觀天下”頻道,記得關注、轉發、點贊一波。 《繼歐洲之後,美國也“負利率”了》完,請繼續朗讀精采文章。 喜歡 小編的世界 e4to.com,請記得按讚、收藏及分享!
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繼歐洲之後,美國也“負利率”了
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