朗讀34億買9億賣、監管火速反應天神娛樂再陷風波第34億買9億賣、監管火速反應天神娛樂再陷風波

《34億買9億賣、監管火速反應 天神娛樂再陷風波》
新浪財經新浪財經官方賬號來源：財經自媒體來源： 富凱財經當年管理層買的鍋，現在的管理層不想背。近日，重整自救，脫帽不久的天神娛樂再度陷入風波當中，當年價值誤判，34億元買入的幻想悅遊，如今僅9億元就想賣出，上市公司“骨折”出售資產引發投資者質疑，也收到了監管火速下發的問詢函。資產甩賣遭質疑6月15日，天神娛樂發布公告稱，公司擬將持有的幻想悅遊93.5417%的股權出售給飛馳千裏科技和Creaction Network，交易對價為9.03億元，交易完成後，公司不再持有幻想悅遊股權，幻想悅遊不再納入公司合並報表範圍。而2017年12月，天神娛樂通過發行股份和支付現金方式收購幻想悅遊93.5417%的股權，交易對價為34.17億元。一來一回之間，幻想悅遊這部分股權貶值超過70%，此舉引發投資者質疑，6月16日，深交所下發問詢函，要求上市公司說明幻想悅遊業績表現未達預期的原因，以及交易定價較收購時大幅折價的原因和合理性等情況。
事實上，早在收購之初，監管就曾對幻想悅遊過高的業績承諾提出過質疑。2014年-2015年，該公司實現淨利潤5686.02萬元、7842.65萬元，並承諾2016-2018年扣非淨利潤分別不低於2.69億元、3.5億元、4.37億元。隨後，幻想悅遊下調業績承諾，三年累計仍需不少於9.8125億元。但幻想悅遊的業績果然不及預期，2018年，其業績完成率僅為34.7%，2019年和2020年更是接連虧損，為此，天神娛樂計提商譽商譽減值准備達到29.28億元。在交易公告中，天神娛樂也指出，根據企業預算，幻想悅遊將會持續虧損，未來收益存在較大不確定性。這樣來看，出售幻想悅遊並不難理解，市場不理解的是定價而已。數據顯示，截至2021年3月31日，幻想悅遊淨資產8.26億元，今年一季度，公司營收7665.25萬元，淨利潤525.16萬元。值得注意的是，公告顯示，天神娛樂仍欠幻想悅遊8.03億元往來款，該部分欠款將在交易中抵消相應的股權轉讓款，交易後實際到手的收益僅在1億元左右；同時，幻想悅遊欠天神娛樂的業績補償款尚未收到。因此，問詢函也要求上市公司說明往來款的詳細情況，交易評估定價是否公允，是否存在向關聯方輸送利益，業績補償的實際情況和後續舉措等等。連年巨虧艱難保殼天神娛樂低價甩賣資產背後是入不敷出的經營困境。公開資料顯示，天神娛樂前身為科冕木業，2010年2月在深交所上市，2014年轉型遊戲業務，先後收購了雷尚科技、妙趣橫生、AvazuInc．、合潤傳媒、幻想悅遊、一花科技、嘉興樂玩等多家公司，形成了電競遊戲和數據流量雙業務。大手筆並購短暫刺激了上市公司業績，2014年-2017年，天神娛樂業績大漲，營收從不足5億增至超過30億元，淨利潤也從2億元增至10億元。
但好景不長，由於收購的多個標的經營不及預期，天神娛樂業績暴雷，2018年-2019年虧損分別為71.51億元和11.98億元，2020年正式進入重整程序，淨利潤扭虧為盈，但扣非淨利潤仍然虧損24.43億元。在艱難保殼的過程中，天神娛樂出售資產舉動並不少見，但此次出售的幻想悅遊屬於上市公司的重要子公司，且2020年年報顯示，與幻想悅遊一同收購的合潤傳媒也處於虧損狀態，虧損1.14億元。
而出售虧損子公司固然能及時止損，卻也縮減了一部分業務，今後如何取得持續盈利仍是難中之難。2020年報顯示，天神娛樂營收9.96億元，同比下滑25.37%，其中，電競遊戲行業營收5.2億元，同比下滑27.65%，毛利率同比下滑22.66%；數據流量行業營收4.76億元，同比下滑22.7%，毛利率同比增長6.99%。雖然遊戲業績不斷下滑，也出售了不少遊戲子公司，目前來看，天神娛樂仍然希望遊戲業務能成為未來業績增長點，並重點將發展休閑競技遊戲，但在重度電競遊戲還需不斷探索盈利模式之際，休閑競技遊戲的發展仍有待觀察，上市公司是否能徹底走出退市陰霾，同樣有觀後效。
《34億買9億賣、監管火速反應 天神娛樂再陷風波》完，請繼續朗讀精采文章。
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