《雞和豬打起來了,雙方均處於歷史底部,周期有望提前結束》 小韓看財經財經領域創作者雖然分析師在豬、雞處在歷史底部已沒有爭議,但何時反轉仍充滿分歧,樂觀方國信證券認為豬周期有望提前反轉,四季度迎絕地反擊,悲觀如廣發證券 則表示未來幾個季度豬價仍將處於尋底以及磨底階段。此外,整體市值更小,具有替代效應的養雞板塊也表現活躍,華安證券認為白羽雞價格有望提前豬價反轉。 行情方面,養雞股曉鳴股份20%漲停,底部漲幅翻倍,民和股份、益生股份等漲停,豬肉股中新五豐、正邦科技等漲停,行業龍頭溫氏股份、新希望等漲約8%。 (2) 研報解讀(國信證券) :提前反轉養豬:①從歷史複盤來看,國信證券認為本輪下行周期或將縮短,而不是大家認為的拉長,原因在於:1) 散戶群體仍然是國內產能占比最大的群體,該群體在產能投放上更多呈.現“追漲殺跌”特點,因此散戶沒有完全分享高價紅利,實實在在的在經歷2021年5月以來的深度虧損。2)集團養殖企業本輪產能投放加速,養殖盈利更多轉為固定資產,在手儲備現金並沒有過於充裕。預計,接下來的半年內,規模集團養殖企業可能出現現金流極度緊張或者破產案例。綜上來看,國信證券認為本輪周期下行大概率會縮短,而不是拉長。 ②從目前的屠宰均重以及後續肥豬出欄的環比增加來看,四季度豬價很難有明顯的盈利性反彈,春節後豬價壓力可能會更大。在這樣的豬價預測前提下,散戶可能在2021年4月前後完成現金歸零,行業大概率出現產能出清,行業反轉。③10月份母豬加速淘汰,環比去化程度有望超預期,疊加四季度北方逐步進入寒冬,非洲豬瘟有望再次出現抬頭跡.象,加大產能去化程度,進一步修複和強化行業邏輯。養雞:2020年白羽肉雞祖代更新量100萬套,同比下降18%,今年1-8月更新量65.33萬套,年內首次出現累計同比下降,今年祖代更新量有望在2020年基礎上進一步下降,從大周期角度看,2022-2023年白羽肉雞價格將溫和上行;根據歷史經驗,雞價可獨立於豬價波動,明年有望提前於豬價上漲。在目前的市場價格上,全行業都處在深度虧損。由於非洲豬瘟疫情常態化帶來的全行業防疫成本.上升,疊加玉米等原料大幅漲價的原因,養殖成本普遍上升,導致目前行業虧損情況比.上一輪的行業低谷期更為嚴重。由於養殖規模的快速_上升,大量新增產能需要消化,規模化養殖公司的成本較非洲豬瘟前有大幅上升。隨著新增產能的逐漸消化、技術升級與管理的提升,我們認為未來規模化養殖的生產成本將逐步下降。公司第三季度的養殖完全成本在15元/公斤左右。結合前三季度的出欄情況,公司預計今年生豬出欄量在4,000萬頭左右。公司近期單月仔豬出生維持在600萬頭左右。公司近幾個月加強了對低效母豬的淘汰,PSY很難在短期內大幅變動,指標變動需要長期跟蹤觀察。公司近期加大了對新建、在建項目的管理力度,對進展較慢的非必要在建工程暫停施工,對於建設進度快的工程實施一事一議。預計公司第四季度的投資性現金流支出低於第三季度,可能保持在月均10億元左右。公司除個別項目由於客觀條件發生重大變化而調整外,不存在已開工項目棄建的情況。 《雞和豬打起來了,雙方均處於歷史底部,周期有望提前結束》完,請繼續朗讀精采文章。 喜歡 小編的世界 e4to.com,請記得按讚、收藏及分享!
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雞和豬打起來了,雙方均處於歷史底部,周期有望提前結束
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