2021瑞信全球財富報告:疫情加劇貧富差距

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圖片來源：GettyImages, Bloomberg

6月22日，瑞士信貸（Credit Suisse）發布《2021全球財富報告》，清晰地整理了疫情之年全球財富變化和走向。數據顯示2020年全球財富增長7.4%，達418.3萬億美元；成人人均財富增長6%，達79,952美元，均為歷史新高。

掌握世界財富前三位的國家分別為：美國（126.3萬億），中國（74.9萬億），日本（26.9萬億），英、法、印、加、澳分列榜單的3-7位。

瑞信表示，由於各國政府和央行及時采取行動減輕疫情對經濟產生的影響，2020世界財富增長速度並沒有減緩。據其公布的一項關鍵數據，2020年全球百萬富翁人數增加了520萬，總數達到5610萬人，他們占據全球總財富的45.8%。
新晉百萬富翁中，三分之一(170萬)來自美國。值得一提的是，2020年全球首次有超過1%的成年人成為“百萬富翁”（美元）。

低利率政策成為雙刃劍

2020年初疫情肆虐對經濟產生了極大影響，全球股市面臨崩盤危機。從2月初到3月下旬，標普500下跌34%，富時100下跌35%，DAX指數下跌39%，日經指數下跌31%，上證雖受影響較小，但也不可避免地下跌了13%。2020年1月至3月期間，全球家庭財富總額損失了17.5萬億美元，相當於減少了4.4%。全球成人人均財富下降了4.7%。

各國央行見勢紛紛采取行動挽救市場，重新恢複金融活力。瑞信認為，央行主要采取兩手措施提振經濟：首先，為受疫情影響最大的個人和企業發放救助津貼和福利；其次，通過低利率或零利率的寬松貨幣政策，促進消費與貸款，給市場釋放更多資金流動性。

顯然這些措施已經非常成功地實現了目標：股市大幅上漲，到6月底已經與年初持平，甚至到現在依然處於牛市。房價也受到影響-2020 年房價平均上漲 5.6%,達三年來最快的增長速度，這促使全球家庭財富的大幅增長。
截至2020年底，全球家庭財富比去年增加了28.7萬億美元，漲幅達7.4%。

2020世界各地區財富變化，來源：瑞士信貸2021年全球財富數據庫

瑞信認為，持續寬松的貨幣政策也給全球經濟帶來了無法挽回的副作用。
其中就包括貨幣貶值帶來的物價上漲與通貨膨脹，另外匯率波動也影響著各地區的財富增長情況。

因此，2020年疫情最嚴重的國家、面臨最大經濟挑戰的國家的財富漲幅卻高於平均水平。如比利時、加拿大、新加坡和英國，盡管它們是受影響最嚴重的國家之一，平均GDP損失7.1%，但它們的財富增長卻異乎尋常地高，平均為7.7%。即使GDP增速為負值，低利率政策仍讓這些國家的家庭財富穩定增長。

2020年家庭財富相對於GDP的增長（%），折線表明持平。來源：瑞士信貸2021年全球財富數據庫

但以拉美為代表的第三世界國家，貨幣平均對美元貶值為9.6%，這導致其財富總量減少10.1%。如果不考慮匯率，拉美的總財富僅減少1.8%，這也進一步表明，疫情使全球範圍內發展中地區與發達地區的差距加大了。

全球貧富差距加劇

從個人角度看，財富更加集中於金字塔頂端的人手中。2020年，超高淨值群體（財富超過5000萬美元）增加了41,420人，同比增長24%，超過了本世紀除2003年以外任何一年的增長率。
全球最富有前10%的人群財富占比上升0.9個百分點，全球最富有1%人群財富占比上升1.1個百分點。

2020全球財富金字塔，來源：瑞士信貸2021年全球財富數據庫

到2020年底，處於金字塔底層55%的人擁有財富僅為5.5萬億美元，占全球財富比重1.3%。最富有的10%人群卻擁有全球82%的財富，其中，最富有的1%人群就擁有近一半(45.8%)的財富。

2020年超高淨值群體分布，來源：瑞士信貸2021年全球財富數據庫

瑞信還指出，全球頂層財富的分配也極不均衡，到目前為止，美國擁有世界最多的百萬富翁，人數2200萬占全球的39.1%，遠遠超越中國。中國以9.4%的全球百萬富翁數量位居第二。此外在超高淨值人群的分布上美國也是一家獨大，人數超過10萬人，緊隨其後的是中國、德國、英國和日本，但人數差距較大。

2000-2020年各國基尼系數與前1%財富占比 來源：報告

以衡量一個國家或地區居民收入差距的基尼系數作為標准，2020年除美國外世界各國的基尼系數都在上升，巴西、南非和俄羅斯的財富不平等程度居全球之首，而在發達國家中，美國的貧富差距最為嚴重
；除法國和德國外，各國最富有前1%群體的財富份額也有所增加，這些數據表明在2020年，各國內部的財富不平等也普遍加劇
。瑞信認為，財富不平等加劇的最主要原因是利率降低，與疫情本身和其造成的直接經濟影響關系不大。

新興市場經濟正發揮潛力

從2019到2000，新興經濟體（中低收入國家）的世界財富份額從9.3%增長至30.3%，漲幅達3倍。
但瑞信認為，由於多數新興市場國家無法像發達國家一樣提供救助補貼和信貸方案，財富總量的增長主要得益於貨幣增發導致的資產價格上漲。

新興國家收入發展趨勢 來源：報告

中國和印度是新興市場國家財富增長的最主要來源，經過瑞信的估算，一旦印度疫情得到控制，印度的財富將迅速增長，預計未來5年的增長率為59.0%，每個成年人的財富將增加到20,880美元。而中國則對本世紀新興市場的經濟增長做出了最大貢獻，這種主導地位還將持續下去，未來五年，中國的財富增長將占全世界財富增長的四分之一以上。

至於其他新興市場地區，非洲經濟的增長速度將與中國和印度一樣快，2020年表現最差的拉丁美洲將恢複良好，平均每年經濟增速將達到8.1%。2020至2025年，該地區的財富將增長5.2萬億美元，其中巴西和墨西哥將貢獻總量的一半以上：分別增長1.5萬和1.6萬億美元。

瑞信預測未來五年淨資產在1萬至10萬美元之間的總人數將增加2.37億，增長達14%，到2025年總數接近20億。其中少數來自中高收入國家，但大部分（1.83億新成員）都將來自低收入國家，新興市場潛力依舊巨大。