朗讀《金融博覽財富》｜百姓創業板注冊制認知情況調查第《金融博覽財富》

《《金融博覽財富》｜百姓創業板注冊制認知情況調查》
新浪財經官方帳號從不同投資額的投資者來看，也存在明顯的差異。“發行上市條件、審核流程”雖然在各個投資額層面都排在第一位，但是投資額度超過50萬元的受訪者更加關注“發行與承銷機制”，占比達到52%，超過其他額度投資者近10個百分點。同時，其對“投資風險”的關注度，則略低於其他投資者。在創業板改革並試點注冊制的所有相關業務規則及配套安排中，總的原則就是“堅持以信息披露為核心”“堅持公開透明”“堅持市場化、法制化原則”。對於創業板上市公司所披露的信息，投資者會關注哪些方面呢？調查數據顯示，“公司所在行業發展趨勢、產業政策等”排在第一位，占比為63%。緊隨其後的是“公司業務和財務狀況”，占比為56%。“公司經營風險”排在第三位，占比為50%。除此之外，“控股股東、實際控制人等管理團隊”“公司分紅、股份回購等股東回報政策”“公司股東、董監高人員等減持股份”也分別占比37%、35%和29%（見圖2）。
更進一步分析發現，隨著投資者年齡及投資額度的增加，對於“公司所在行業發展趨勢、產業政策等”和“控股股東、實際控制人等管理團隊”的關注度越高。80%的受訪者支持T+0交易制度回歸A股在創業板注冊制實施後，對於新的股票交易機制，投資者的態度是怎樣的？調查數據顯示，“新股上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制，有利於盡快形成合理的市場價格”排在第一位，占比為53%。從投資額來看，50萬-100萬元的受訪者對此更加認可，占比高達62%。從投資理念來看，經過5天的充分博弈後，可以讓上市公司的股價能更充分地反映公司的價值，並促使投資者樹立起價值投資的理念。與此同時，也有42%的受訪者認為“新股上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制，風險相對較大”。投資額在100萬元以上的受訪者對此的認可度略高，占比為51%，然後是投資額在30萬-50萬元的受訪者，占比為48%。除此之外，“放開漲跌幅，有必要同步實施T+0交易機制”“20%的漲跌幅能滿足大部分創業板股票的交易需求”“創業板新增‘連續20個交易日市值低於5億元’的退市指標，更有利於保護投資者利益”“注冊制實施後，所有創業板股票漲跌幅全部調整為20%，風險更大了，對投資者要求更高了”和“創業板新增股票特殊標識，對投資者的提醒作用將更明顯”，占比分別為33%、26%、25%、21%和16%（見圖3）。
說起T+0交易制度的回歸，不少機構和市場人士認為，隨著注冊制的逐漸成熟，應該同步實施T+0交易制度，給投資者一個糾錯的機會。從調查數據中也可以發現，隨著注冊制的逐漸成熟，有80%的受訪者表示“支持T+0交易制度回歸A股”。他們認為，T+0可以讓投資者更靈活地選擇股票並控制風險，畢竟在漲跌幅擴大時，一旦出現極端情況，損失將是非常巨大的。對於創業板實施20%的漲跌幅限制，受訪者的態度是怎樣的？調查數據顯示，36%的受訪者認為“波動加大，虧損可能會增加”。這一觀點主要集中在10萬-30萬元的投資者。隨著投資額度的增加，這一觀點的持有者占比在降低，投資額100萬元以上的受訪者僅占23%。除此之外，持有“波動加大，盈利將更容易”“盈虧影響都是一樣的，仍執行以往的投資策略”和“不好判斷”觀點的受訪者分別占比26%、28%和10%（見圖4）。
更進一步分析，投資額在50萬元以上的受訪者更認可“波動加大，盈利將更容易”的觀點，占比最高。5成多受訪者傾向“通過盤後固定價格交易買賣”對於參與創業板股票交易，受訪者傾向的方式有哪些？調查數據顯示，“通過盤後固定價格交易買賣”排在第一位，占比為51%，“通過競價交易買賣”排在第二位，占比為38%。然後是“通過公募基金等方式參與”，占比為29%，這主要集中在投資額較低的投資者中。除此之外，“參與新股發行網上申購”和“通過大宗交易買賣”均占比為27%（見圖5）。
除了交易制度，投資者教育方式也是此次創業板注冊制改革的重點。那麼，對於各類投資者教育方式，投資者期望的方式都有哪些？調查數據顯示，“專家分析”“‘一張圖看懂創業板’系列”和“講師的面對面講解”排在前三位，占比分別為43%、41%和40%。然後是“系列視頻課程”“參加投資知識自測”“投教漫畫長圖文”“投教專欄文字問答”“專題音頻解讀”和“收看新聞報道”，占比分別為34%、24%、23%、22%、20%和18%（見圖6）。
總體上，“一個有足夠知識准備的投資者，才是真正受保護的投資者”，投資者在決定參與創業板市場交易之前，一定要對自己的風險識別能力和風險承受能力做出審慎的判斷，要在明白創業板市場的風險特征和創業板上市公司的特性以後再來投資。“要投資，先學知”“投資知多點，理財更輕松”，這些都是廣大投資者應牢記的投資法寶。入市前，投資者應學習相關證券知識和規則，充分考慮自身的資產狀況和風險承受能力。55%的受訪者看好創業板的未來，注冊制或將成為A股主流創業板注冊制下提高投資者准入門檻，意味著1.7億股民（截至2020年7月底）裏，只有約4627.79萬人（2019年年底數據）可以進入創業板注冊制的“遊戲”中。大批量的新人則需要等到兩年後才能陸續進場。而通過投資基金的方式曲線參與，將成為這部分人的選擇之一。那麼，對於創業板的未來發展，受訪者的態度是怎樣的？調查數據顯示，55%的受訪者認為，“隨著注冊制的不斷完善，創業板等實施注冊制的板塊將成為A股主流”，33%的人認為，“注冊制還在完善中，創業板仍將按照目前的節奏發展”。除此之外，6%的人則認為，“創業板風險可能會增大，不太看好其未來發展”（見圖7）。
總體來看，注冊制將逐漸在更多板塊落地，並最終實現A股市場的全覆蓋。目前來說，注冊制加快了上市審批的進度，解決了許多中小企業的融資問題。另外，創業板實行注冊制，並不代表監管放寬了上市的標准。實行注冊制的目的，簡單來說，就是為了更好地發揮市場的價值，讓優質的公司更受青睞，讓劣質的公司淘汰出局。
《《金融博覽財富》｜百姓創業板注冊制認知情況調查》完，請繼續朗讀精采文章。
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