朗讀萬億規模，家居行業全產業鏈解讀！第萬億規模，家居行業全產業鏈解讀！

《萬億規模，家居行業全產業鏈解讀！》
貝殼投研一、家居行業市場規模萬億可期中國人口眾多，與生活消費相關的行業規模都能達到萬億、千億。另一方面，隨著大家的品質生活的追求，之前的木板凳、硬板床等等逐漸被沙發、軟床取代，家具一代一代升級更新，家居制造行業市場規模也在快速增長。2018年，由於中美貿易戰和經濟下行壓力增加，家居行業受到影響，行業整體規模減少。2019年家居行業市場規模7500億元，同比增長8%，不遜於當年的社會消費品零售總額增長速度。研究顯示，未來幾年家居行業市場規模將保持8%的增長速度，預計2020年行業規模將突破萬億。家居行業包括很多細分領域，近幾年家居企業也在不斷洗牌整合，該行業萬億級的蛋糕，將會花落誰家呢？
二、家居行業細分首先，我們來看一下家居制造產業鏈，上遊是原材料供應商，下遊對接終端消費者和商務客戶，家居制造行業則處於中間，承上啟下。按照定制化程度的高低，我們大致把家居制造這個大行業細分為櫥櫃、衣櫃行業，軟體家具行業，地板行業和木門行業。
1、櫥櫃、衣櫃行業櫥櫃、衣櫃屬於典型的定制家居，目前主營業務為櫥櫃和衣櫃並且在A股上市的企業共有10家，分別為歐派家居、索菲亞、尚品宅配、好萊客、志邦家居、金牌廚櫃、皮阿諾、我樂家居、頂固集創和曲美家居。歐派家居穩坐頭把交椅，不論市值還是營收規模都是最大的，並且與其他企業拉開了很大的差距。根據這些公司的市值和2019年營收規模，按照由高到低的原則，可分為三個梯隊。第一梯隊：市值100億、營收50億以上。由此誕生了定制家居行業三大巨頭：歐派家居、索菲亞和尚品宅配。第二梯隊：市值低於100億、營收20億以上。這些公司有志邦家居、金牌櫥櫃、好萊客和曲美家居。第三梯隊：市值低於100億、營收20億以下。我樂家居、皮阿諾和頂固集創則位列其中。
近幾年定制家居行業的發展趨勢是由單一品類向全屋定制延伸，再到整裝大家居，實現一站式全套服務。此外，該行業集中度低，2019年歐派家居市場占有率6%附近，索菲亞和尚品宅配在3%左右，CR3近占國內定制家居市場12%的份額。2、軟體家具行業軟體家具包括沙發、軟床、床墊等產品，是現代家庭客廳及臥室重要的日常生活用品，兼具舒適和時尚化、藝術化等特征，是現代高品質居家生活的重要載體。我國軟體家具的消費量由 2008 年的 80 億美元增長至 2017 年 的 214 億美元，消費量約占全球的 31%，是全球最大的軟體家具生產國和消費國，也是全球最大的軟體家具出口國。這裏重點說一下軟體家具龍頭企業——顧家家居。該公司2019年營業收入突破百億大關，近十年淨資產收益率保持在20%以上，盈利能力很不錯。另外，顧家家居門店數量6500家，在得渠道者的天下的背景下，顧家家居優勢十分突出。根據統計，預計2023年軟體家具行業市場規模可達2300億元，顧家家居具備品牌、渠道和產品優勢，未來將有很大的成長空間。夢百合是國內記憶棉制品龍頭企業，之前以出口代工為主，海外營收占比較高。規模不算大，但成長性不錯，全球產業鏈布局，產能也能跟上，管理層也值得信賴。
3、地板行業地面裝飾材料是公共建築和家用住宅裝飾普遍使用的建築材料之一。隨著全球經濟的持續增長、城市基礎設施建設和房地產領域投資的不斷加大、居民生活水平的不斷提高，地面裝飾行業呈現蓬勃發展的態勢。根據《Markets and Markets》報告，2018 年全球地面裝飾材料行業的市場規模約 3,393 億美元，預計到 2027 年可達到 5,425.00 億美元，地面裝飾材料行業的發展具有廣闊的市場空間。PVC塑料地板近兩年發展勢頭不錯，今年有兩家新上市企業可以關注一下，分別是愛麗家居和海象新材。揚子地板大家或許比較熟悉，不過它是在新三板上市的企業，貝殼投研沒有怎麼關注。
4、木門行業該行業目前A股只有一家上市公司，就是江山歐派，公司2017年上市，業績表現不錯，自上市以來股價漲了3倍。木門行業領先品牌代表——夢天家居，正在准備上市中，2017—2019年度夢天家居在木門生產規模、市場銷售量上，連續三年在國內家居行業同類企業中排名前三。三、總結家居制造行業目前已進入成熟發展期，未來市場份額將會向頭部企業集中。貝殼投研覺得，家居行業萬億級的大蛋糕，大部分將會被各細分領域的龍頭企業分享，歐派家居和顧家家居有望成長為千億市值的大企業。（ty015）
《萬億規模，家居行業全產業鏈解讀！》完，請繼續朗讀精采文章。
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