朗讀服務器龍頭股價持續跌了一年多，中報業績大增95%，超預期第服務器龍頭股價持續跌了一年多，中報業績大增95%，超預期

《服務器龍頭股價持續跌了一年多，中報業績大增95%，超預期》
黑馬財經圈優質財經領域創作者對幾個我們曾經分析過的公司進行跟蹤—— 浪潮信息中報業績點評中報披露淨利潤7.9億，其中一季度2.4億，二季度5.5億，同比增長95%，環比增長129%，這個業績如何？
我們先看去年情況，2020年淨利潤為14.66億，同比增長57.9%，那麼今年業績增長並非建立在去年低基數的基礎上。再看過去幾年浪潮信息的業績
從2010年到2020年的十年間，只有2016年業績是負增長，其他9年都保持正增長，十年間淨利潤從3430萬增長到14.66億，增長了42.7倍，極其強勁。在2015年之前，屬於資本投入期，現金流經常為負，但從2016年開始現金流持續改善，近5年經營性現金流總額為48.4億，而近5年淨利潤總額為37.6億，前者高於後者，說明公司的利潤質量很好，賺的是真金白銀。再看單季業績：一季度業績：2019年是9230萬，2020年是1.36億，今年是2.4億，大幅度增長。二季度業績：19年1.8億，20年2.69億，今年預告5.5億，同比大幅度增長。我們看看市場對今年的預期
今年劵商一致性預期淨利潤為18.99億，增長25.9%，現在二個季度完成了7.9億，從過去多年的歷史業績看，三四季度業績好於一二季度，假設今年沒有意外，都按照二季度5.5億算，三四季度完成11億應該問題不大，那麼全年可以完成市場預期為18億利潤。可以說，二季度業績超過了市場預期。但最近一年多公司股價持續下跌，2020年2月公司股價達到48元，然後一路下跌，最低谷跌到2020年12月份的24元，目前股價為31元，市值為446億，市盈率為28.4倍。
歷史百分位2%，即使是在2019年1月大熊市的時候，市場給浪潮信息的市盈率都有40倍，現在是歷史最便宜的時候。
為何這一年來市場對浪潮如此悲觀？這和二個因素有關，一個是市場風格偏好，去年市場整體拋棄了科技股，而公司作為計算機板塊服務器龍頭，屬於5G概念，在經過2019年大火之後，5G被市場徹底遺忘，浪潮也被市場拋棄了；第二，和外圍被制裁有關，浪潮信息的上遊是英特爾的芯片，市場多次傳言會斷供浪潮信息的芯片，造成市場恐慌，股價持續低迷。在一季報出來的時候我曾經分析過這個公司，其實對公司業績我一直有信心，信心來自財報：2020年年報顯示，合同負債有40.8億，同比2020年二季度的22.4億，解決翻倍。而今年一季度顯示合同負債依然有30.59億，同比增長161%，說明在手訂單很多，業績不愁。
公司業績沒有問題，壓制股價的因素就只有市場偏好了，那近一年來壓制公司股價的二個因素是否改變了？市場對外圍的科技打壓已經習以為常，關鍵是市場風格偏好。從歷史看，在大宗商品價格上漲，PPI上行期，都會壓制中遊制造業的利潤，造成中遊制造股價持續低迷，當前風電，機械制造，家電等板塊就是典型例子，但是當原材料價格進行下行周期，下遊板塊中計算機的利潤彈性是最大的，就當下來說，周期股第二波上升行情已經開始，科技股可能會暫時進入震蕩期，很難判斷浪潮信息股價走勢，但估值極低，安全邊際很高，這是確定的。更大的可能是浪潮信息股價小幅度上升，但在周期股行情結束，下半年科技股行情回顧，尤其是人工智能的市場情緒提升， 浪潮信息會迎來估值修複。
行業地位：公司在全球服務器市場排名第三，市場份額7.2%，國內排名第一，現在占有率30%左右。
業績驅動力：1 雲計算未來整個社會的流量只會越來越大，需要建設越來越多的超大型數據中心，擁有10萬台服務器以上的數據中心，2019年全球為504個，美國占38%，中國占10%，未來有數倍增長空間，需要大量服務器。2 人工智能人工智能的發展需要大量的AI服務器，市場爆發增長2017年國內市場AI服務器市場規模為5.68億美元，2018年就增長到13.18倍，翻了一倍多，2019年一季度就達到8.37億。2020年上半年，人工智能服務器市場規模55.9億美元，行業前三分別是浪潮信息，戴爾，HPE，浪潮信息的市場占有率16.4%，銷售額為9.18億美元預計2021年國內人工智能市場規模89億美元，同比增長41.9%，到2024年市場規模將達到172億美元。浪潮信息在人工智能服務器領域持續投入，競爭力很強。2021年7月16日
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