朗讀招行銀行2021年半年報點評：消失的200億利潤及大財富管理轉型第招行銀行2021年半年報點評：消失的200億利潤及大財富管理轉型

《招行銀行2021年半年報點評：消失的200億利潤及大財富管理轉型》
新浪財經新浪財經官方賬號,優質財經領域創作者原標題：招行銀行2021年半年報點評 --- 消失的200億利潤及大財富管理轉型來源：雪球作者：二馬由之
@今日話題$招商銀行(SH600036)$$平安銀行(SZ000001)$$五糧液(SZ000858)$招商銀行於2021年8月13號發布了其2021年半年報，一方面利潤增幅和我預料的差不多，但是在看了報表後，我其實很不滿意。 下面二馬從幾個方面對於招商銀行2021年半年報做一個點評。 一、主要經營指標
淨利息收入平穩增長，非息收益是營業收入兩位數增長的有力保障。關於非息收益構成，如下是招行半年報數據： 報告期內，本集團實現非利息淨收入694.08億元，同比增長20.75%。構成如下 ：淨手續費及傭金收入522.54億元，同比增長23.62%。手續費及傭金收入中，托管及其他受托業務傭金收入158.82億元，同比增長17.14%，主要是托管費收入和招商基金管理費收入增長 ；代理服務手續費收入151.73億元，同比增長40.36%，主要是通過優化客戶資產配置，把握權益基金行情和推動保障型保險增長，實現了代理基金收入和代理保險收入的較好增長 ；銀行卡手續費收入93.96億元，同比下降0.23%，主要是受疫情影響，國際卡境外交易手續費收入下降 ；結算與清算手續費收入72.77億元，同比增長14.38%，主要是電子支付收入增長 ；信貸承諾及貸款業務傭金收入38.52億元，同比增長5.42%，主要是貿易融資相關手續費收入增加。其他淨收入171.54億元，同比增長12.77%。 我們可以看出，非息收益高達20%的增幅主要由托管及其他受托業務傭金收入、代理服務手續費收入貢獻。也就是說，主要由大財富管理業務貢獻。而傳統的零售非息業務：銀行卡手續費收入下降0.23%。2020年招商銀行的銀行卡手續費收入相對2019年是零增長。2021年上半年，招行管理零售客戶總資產(AUM)規模突破10萬億元。截至報告期末，本公司私人銀行客戶（指在本公司月日均全折人民幣總資產在1,000萬元及以上的零售客戶）91,034戶，較上年末增長11.46%；管理的私人銀行客戶總資產24,973.94億元，較上年末增長11.94%；戶均總資產2,743.36萬元，較上年末增加11.70萬元。招行的私行AUM和人均AUM 均排所有銀行第一名。通過這一系列數據我們可以看出，招行的大財富管理已經具備相當規模，成為取代傳統零售業務成為公司業績增長的核心引擎。二、傳統存貸業務的幾個關鍵數據1、上半年淨利息收益率為2.49%，同比下降0.01百分點。其中上半年淨利息收益率3.99%，去年上半年收益率為4.23%，同比下降0.24pt；計息負債成本率為1.58%，去年上半年成本率為1.81%，同比下降0.23pt。因此上半年淨利息收益率下降0.01pt。2、公司負債成本一如既往的優秀本集團活期存款日均餘額占客戶存款日均餘額的比例為64.74%，較上年提高4.74個百分點。其中，公司客戶活期存款日均餘額占公司客戶存款日均餘額的比例為61.97%，較上年提高5.21個百分點 ；零售客戶活期存款日均餘額占零售客戶存款日均餘額的比例為69.86%，較上年提高4.01個百分點。3、貸款業務占比
從數據分布我們可以看出，招行上半年減少了對公貸款，增加票據貼現。零售貸款方面，房貸占比下降，小微貸款提升。零售貸款的占比變化是招行在新的監管舉措下的應對措施。之前招行的房貸占比偏高。三、資產質量1、不良貸款生成顯著改善報告期內，本公司新生成不良貸款232.42億元，同比減少46.90億元 ；不良貸款生成率（年化）0.95%，同比下降0.34個百分點。撥備覆蓋率439.46%，對比2020年年底的437.68%增加了1.78%。
我們可以看出，在不良貸款生成顯著改善，並且撥備覆蓋率增加有限的情況下。公司計提/回轉數據對比去年同期減少了200多億。理論上，這200億會導致招行上半年業績出現50%以上的增長。但是事實是沒有。上半年業績增長僅僅是22%。那麼錢去哪裏了呢。我們繼續看。招行的報表中出現了巨額的非貸款計提，總計273億，而去年同期只有38億。
關於這多出來的230億計提，到底是招行歷史上有隱藏的不良，這次是在填坑，還是說招行通過這種手段強行隱藏利潤。我們不得而知。可以參考的一個信息是平安銀行2020年出現了272億的非信貸減值損失，而2019年同期這個數值只有62億。招行對此的解釋為：其他類別資產信用減值損失274.38億元，同比增幅較大的主要原因是考慮到全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨複雜嚴峻，國內經濟仍處於恢複之中，不確定和不穩定因素較多，基於整體風險形勢判斷，本集團對對公表外、同業資產和金融投資類資產審慎計提損失准備，以提升風險抵補和損失吸收能力。
《招行銀行2021年半年報點評：消失的200億利潤及大財富管理轉型》完，請繼續朗讀精采文章。
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