《美聯儲“歷史性寬松”,美債收益率為何還漲了?》 華爾街見聞官方帳號,財經領域創作者美國10年期國債收益率周四也上行6個基點,至0.75%。5年期國債收益率周四上行幅度最小,為3個基點,至0.3%。周五亞市盤初,5年期收益率再度上行約2個基點至0.32%。 隨著長端收益率上行幅度遠超短端,這也導致美債收益率曲線進一步陡峭化,30年期與5年期國債利差目前已擴大至124個基點,創三個月新高。如何理解?從直觀上來看,美聯儲這一政策調整有利於支撐市場對美債的需求,因而利好於美債價格,美債收益率本應下行。在上述消息公布後,美債市場的反應也的確如此。如上述走勢圖所示,各期限債券收益率均出現短線快速下行。但是,很快這種趨勢就徹底扭轉,美債遭到全面拋售,尤其是長端的30年期拋售幅度更加猛烈,收益率上行幅度遠超較短期限的品種。在分析師看來,之所以出現這種變化,是因為投資者在第一時間對美聯儲政策調整作出本能反應之後,在重新審視時將注意力焦點放在了政策中對債市利空的一面。這種利空就是,盡管美聯儲公布的政策調整預示著接下來美國通脹會走高,但美聯儲並未與此同時承諾要加大對長端美債的購買力度。考慮到目前美國仍在對經濟進行財政刺激,接下來還會有大批量的政府債券供應湧入市場,美聯儲當前的購債力度根本沒法消化這些供應,供過於求的擔憂成了大量投資者集體拋售的導火索。Federated Hermes高級資管經理Donald Ellenberger表示,盡管鮑威爾公布了新的政策框架,但是卻並未明說如何去實現平均2%的通脹目標,在購債上也沒有任何補充說明,這成了長端收益率與短端收益率利差擴大的關鍵驅動因素。不過鑒於目前美聯儲新政策細節依然缺乏,市場對此仍存分歧。摩根士丹利資產管理公司資深投資經理Jim Caron表示,市場對於美債收益率走高的擔憂過頭了,他的理由是美聯儲還在繼續進行QE,這可能會被當做收益率調節工具,他們不會允許債券收益率升的過高。“美聯儲仍在通過QE讓30年期收益率維持很低的水平。” 《美聯儲“歷史性寬松”,美債收益率為何還漲了?》完,請繼續朗讀精采文章。 喜歡 小編的世界 e4to.com,請記得按讚、收藏及分享!
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美聯儲“歷史性寬松”,美債收益率為何還漲了?
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