朗讀“硬通貨”是房子還是現金？專家：居民財富已“搬家”第“硬通貨”是房子還是現金？專家：居民財富已“搬家”

《“硬通貨”是房子還是現金？專家：居民財富已“搬家”》
北京鳳凰天博網絡技術有限公司官方帳號,財經領域創作者此外，城鎮居民家庭負債參與率為56.5%，家庭負債主要是房貸，占比75.9%。顯然，2000-2010年這10年的現金儲蓄，大部分都轉化成了房產。那麼，2021年起的下個10年，“硬通貨”是房子還是現金？我們可以從貨幣、人口兩個角度來分析。1，全球降息周期下，貨幣購買力肯定會“打折”。放眼全球，我們來梳理一下貨幣寬松的時間線。2014年，歐洲央行首次引入負利率政策，把存款利率降低至-0.1%。日本在2016年1月對新增的超額存款准備金實行負利率——商業銀行存放在央行的部分存款利率為負。隨後，丹麥、瑞士等國銀行也相繼把存款利率降低到0以下。今年，全世界都在比賽看誰降息的步伐更快。不完全統計，上半年，全球各家央行總共降息超過200次，超過2019年全年的降息次數。這樣的形勢下，我們也很難獨善其身，參考我國歷史上的利率走勢，答案不言自明。上世紀90年代，我們的貸款基准利率將近10%。2007年，基准利率高達7%。如今，5年期LPR變成了4.65%，1年期甚至跌破了4%，未來還會繼續下降。顯然，下個10年，現金是不會成為老百姓眼裏的“硬通貨”的。2，人口形勢持續“分化”，樓市格局“大洗牌”。人口，永遠是決定一個城市房價天花板的核心要素。目前，在長三角城市群中集聚的人口達到了15401萬，占全國人口的11%。據預測，到2030年長三角地區將會有4座城市人口超過1000萬。珠三角也是如此，2017年珠三角經濟區常住人口達到了6150萬，GDP總值達到了75710億元，人均GDP則達到了12.46萬元。在2019年，浙江和廣東人口淨流入規模達到了84.1萬和82.6萬，在全國各省市中遙遙領先，根據測算，70%以上的人口淨遷入量都流向了浙江和廣東兩省，而前兩年，這個比例都只有60%左右，足見長三角、珠三角對流動人口的吸引程度有多麼強悍。有人流入，就意味著有人出走。與此同時，我們看到，江西除南昌外，陝西除西安外，其他省內城市人口全部淨流出，山西、河南、湖北、甘肅等省份，基本上都只有1-2個城市人口在淨流入，其餘城市人口均在淨流出。這樣的趨勢下，樓市的普漲格局必然會改變，未來只有人口持續湧入的地區，才有充沛的購房需求。事實上，今年以來房價漲得最多的地方基本上還是長三角和珠三角，比如深圳、杭州、寧波。既然房產價值會分化，現金購買力又會“打折”，那未來的主流資產配置應該是什麼呢？海通證券首席經濟學家姜超近日發了一個報告，其中的核心觀點是：居民財富已經開始“搬家”。姜超指出，在間接融資的支持下，過去十幾年，我國的地產、基建傳統行業得以快速發展。比如，作為地產企業有力的資金補充方式，非標融資占社融比重與地產投資增速呈現明顯正相關。但是，由於地產和基建產業鏈以銀行間接融資為主，樓市迅速擴張，也造成了2008年以來非金融企業杠杆率的明顯提升。數據顯示，截至2019年，我國企業杠杆率已超過200%，顯著高於美國和歐元區。不過，當產業向科技創新型持續升級，我國的融資結構必將隨之改變。比如，在2019年，我國各行業上市公司股票發行額中，材料、生物科技、軟硬件等高科技產業均排名前列，而公用事業、地產發行額占市場總額的比重均不到5%。資本市場的發行額，最終都是由投資者買單的，從這個角度來看，居民的財富，已經開始逐步從地產搬到了高新科技行業。那麼，財富“搬家”的趨勢，從2021年開始，能持續10年之久嗎？答案是肯定的，理由有四。1，“房住不炒”的定位擺在這，買房已經不是合適的投資標的了。2，固定收益產品的收益率持續下滑，無風險資產已經沒有了吸引力。3，我國居民資產中股票及投資基金、養老金和保險的比重僅占8%，而美國、日本分別占到57%和27%，空間廣闊。4，資本市場從科創板、注冊制到再融資、新三板、兩融新規的放松，金融資產的吸引力日益顯著。你我每個人，都是這一場財富變遷歷史的見證者。我們曾見到過一棟棟高樓拔地而起，也見到過有人為了一餐飯終日奔波，財富的鬥轉星移，不會因個人意志而改變，屬於房地產的黃金年代，已經離我們遠去了。
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《“硬通貨”是房子還是現金？專家：居民財富已“搬家”》完，請繼續朗讀精采文章。
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