服務器行業高速增長，龍頭業績強勁增長，但估值卻跌到歷史底部

財經達人,優質創作者

一 需求端

服務器行業的主要客戶分為企業部門，互聯網巨頭，比如中國電信，中國移動等運營商，騰訊，阿裏，國外的亞馬遜等互聯網巨頭，他們購買服務器主要是用於數據中心，服務器占數據中心的成本大概70%，所以數據中心的需求直接決定了服務器的需求，數據中心分為傳統數據中心，雲計算中心，按照使用對象分為公有雲，私有雲，公有雲主要是開發給所有企業客戶付費使用的，一般是電信等運營商所有，而私有雲是騰訊，阿裏等互聯網企業內部使用的，無論哪種模式，都需要使用服務器。

中國電信等運營商占據了國內數據中心70%左右的份額，2019年數據中心國內整體規模為1541億，同比增長25.5%，未來幾年增長速度也會達到25%。

其中國內公有雲市場規模

2018年為329億，未來年均增速為30%以上，2021年將達到901億。

全球雲計算市場規模

2018年全球公有雲市場規模為1392億美元，預計到2021年為2461億美元。

整體來說，全球雲計算未來保持高速增長，全球未來年均增長20%，國內年均增長30%。

數據中心之所以高速增長，是因為網絡流量一直在高速增長，到2021年全球年均流量約20.6ZB，2016年到2021年，年均複合增長率為26.6%，其中雲計算中心比傳統數據中心增長速度快的多。

數據中心的趨勢是大型化，所謂大型化就是機架數量超過1萬台的數據中心，2017年全球大型數據中心386個，到2021年將增長到628個，美國占比為40%，而中國只占比8%，所以未來我國大型數據中心會成為主流，有很大增長空間。

隨著5G的普及，包括車聯網，VR等應用落地，數據流量還會有數十倍的增長空間，數據中心的增長空間也有幾倍。

服務器市場規模：

數據中心的成本結構中，服務器占了69%，光模塊占9%。

2020年服務器市場規模預計為1273億，增長25%。

二 競爭格局

服務器主要類型為X86服務器，占比達到80%；按照使用場景，可以分為傳統服務器，雲計算服務器，AI服務器。

服務器行業競爭格局並不好，主要分為品牌廠家，白牌制造商，互聯網巨頭自制。

品牌廠家：過去服務器主要的龍頭是國外的戴爾，HPE等，後來隨著國內廠家的技術升級，制造成本下降，競爭力日益增長，逐漸崛起的有浪潮信息，中科曙光，華為，聯想等。

目前，全球服務器市場，第一是戴爾，市場占有率為17.8%，浪潮信息 第三，占有率為8.7%。

白牌制造商：這類型在國內有900多家，他們主要是代工生產，技術標准等是客戶提供的，主要客戶是企業，互聯網巨頭。