400多億家居龍頭出事，顧家家居董事長被查

駝峰財經

一次失敗的收購，一場瘋狂的減持，這中間到發生了什麼？

出品：駝峰財經

作者：雷鳴

2020年，家居行業流年不利，從家居類上市公司整體業績看，可以說是一片慘淡。

作為家居龍頭的上市公司顧家家居（603816.SH），其業績表現原本是慘淡行業中難得的一抹亮色，誰料卻在平安夜爆出一個大雷，令人猝不及防。

12月24日晚間，顧家家居發布了一則令人震驚的公告，公告稱，公司董事長顧江生因涉嫌股票內幕交易，當天收到中國證監會的《調查通知書》，根據證券法有關規定，顧江生被立案調查。

從公開資料看，顧江生1973年10月出生，據說是浙江天台家具的世家，祖業代代傳承，顧江生2000年從父輩手裏接過這家企業。

從顧家家居三季報看，公司第一股東是顧家集團，持有顧家家居36.92%股權。TB Home Limited持有顧家家居18.98%股權，而顧江生持有顧家集團61.6%的股權。

TB Home Limited的股東是顧玉華和王火仙，兩人分別持股 60%和40%的股權，顧玉華與王火仙是夫妻關系，顧江生是顧玉華、王火仙之子。

所以，顧家集團與TB Home是一致行動人，這也是一家非常典型的家族企業。

盡管2020年家居行業不太景氣，業績表現普遍遜色，但作為龍頭的顧家家居業績表現相對較好。

前三季度實現營收約85億元，同比增長近10%；實現淨利潤約10億元，同比增長10%。

股價漲勢也不錯，截至12月24日收盤，顧家家居收報74.06元，總市值達468億元。

股價漲了，減持的意願就強了，顧家集團及一致行動人TB Home多次減持顧家家居股份。

2020年7月23日至24日，顧家集團通過大宗交易減持980萬股，占公司總股本的1.62%。與此同時，TB Home Limited也減持228.28萬股，占公司總股本的0.38%。

9月24日，顧家集團通過協議轉讓減持顧家家居股份3200萬股，占公司總股本的5.06%。

11月16日，TB Home Limited也通過協議轉讓減持顧家家居3170萬股，占公司總股本的5.01%。

那麼，這次作為董事長的顧江生為何被調查呢？公司到底發生了什麼？

這需要從兩年前的一次收購事件說起。

2018年10月14日，顧家家居與華易投資簽署了一則股權轉讓意向書，擬收購華易投資持有的喜臨門（603008.SH）合計不低於23%的股權。

收購資金是，單價不低於每股人民幣15.20元，總價不低於人民幣13.80億元。

如果交易順利完成，顧家家居將成為喜臨門第一大股東。

這則收購消息當時備受關注，不僅因為兩家公司都是家居行業龍頭，也因為雙方都是A股知名上市公司，還一度被稱為“A吃A”。

作為收購方的顧家家居創立於1982年創立，主業是客餐廳、臥室以及全屋定制家居產品，2016年在A股上市。

作為被收購方的喜臨門，同樣是家居行業上市公司，主要生產床上用品，產品包括床墊、軟床、沙發及配套產品。

不過，這次收購也存在爭議，主要原因是顧家家居當時資金並不寬裕。

《駝峰財經》查了一下顧家家居過去的年報。2017年公司淨利約為8億元，2018年淨利潤也不到10億元。

再看貨幣資金，2017年公司貨幣資金8億多元，2018年底賬上的貨幣資金同比大增，接近16億元。

當時著手並購是2018年的第四季度，與收購所需的13.8億元相比，公司資金面顯然算不上寬裕。

但這些似乎並沒有阻擋顧家家居的並購熱情。

2019年1月底，顧家家居公告稱，公司及其一致行動人李東來在二級市場上增持喜臨門，增持的股份約占喜臨門總股本的4.84％。

2019年4月12日，顧家家居及子公司擬直接出資3.1億元，參與天風證券資管計劃投資華易可交債。債轉股後，顧家家居仍有可能成為喜臨門控股股東。

不過，這一行為引發了上交所關注。

兩天後的4月14日，並購宣布失敗，兩家公司均發布了終止股權轉讓意向書的公告。原因在於，意向書六個月有效期屆滿，雙方仍未簽訂正式轉讓協議。

之後的2019年6月30日，喜臨門公告表示，華易投資或其指定方擬受讓華易可交換公司債券全部份額，顧家家居以12.15億元全額認購。

一次沒有成功的收購，一場大股東的減持，這中間可能涉嫌內幕交易。

受此消息影響，顧家家居二級市場上的股票12月25日陰跌。

當天開盤即逼近跌停，最終收跌4.62%，報70.64元，市值一天就蒸發20多億元。