富途資訊：最強王者新能源汽車，雙十一在即電商強勢

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1、一周中概股市場表現回顧

1.1 中概股等權重指數整體表現

2015年1月1日以來中概股等權重指數上漲289.79%，跑贏標普500指數，相對回報率為219.34%。

注：中概股等權重指數成分股包括59家公司構造了等權重中概股組合，篩選10億美元市值以上中概股（剔除多地上市國企股），每半年調整一次。

今年以來該中概股指數上漲38.70%，本周該指數上漲5.79%。

熱門中概本周：新能源汽車板塊無疑是最強王者，蔚來(NIO.N)上漲36.13%，小鵬汽車(XPEV.N)漲幅超過60%，理想汽車(LI.O)雖然周五受到產品召回的影響，但一周漲幅也接近30%；而電商板塊隨著雙十一的到來也表現強勢，拼多多本周上漲27.28%，寶尊電商漲幅15.42%，京東上漲13.46%；雲計算相關的金山雲(KC.O)上漲33.05%，萬國數據(GDS.O)上漲17.82%；港美股投資平台富途控股(FUTU.O)表現同樣出色，漲幅達到16.85%。

1.2中概股漲幅TOP10

1、蔚來成為中國電動汽車制造商中最大的潛在贏家，市值超過福特、通用

蔚來市值約560億美元，超過了福特汽車（309億美元）、法拉利（516億美元）、通用汽車（536億美元）、本田汽車（455億美元）的市值。多家新能源汽車品牌最近公布的10月銷量創歷史新高，其中蔚來10月共交付新車5055台，同比增長超100%。

花旗分析師Jeff Chung將蔚來的目標價從33.20美元大幅上調40%至46.4美元，重申買入評級。隨著電動汽車行業的發展，公司的增長前景將更加光明。Chung對小鵬汽車的初始評級為買入，對理想汽車的初始評級為中性，其給予小鵬汽車和理想汽車的目標價分別為34.7美元和27.1美元。

2、高盛：預計拼多多Q3 GMV好於預期，上調評級至買入

高盛最新報告將拼多多評級由「中性」上調為「買入」，目標價123美元。高盛預計，拼多多今年第三季度GMV（成交總額）將達4210億元人民幣，同比增長69％，較市場預期高12％。三季度月活躍用戶將首次邁過7億大關，增長至7.18億，與阿裏巴巴的差距進一步縮小。

3、大摩：重申京東評級「增持」，予目標價92美元

摩根士丹利發表研究報告，指出市場報告顯示線上日用品開支平均可達每年6,500港元，而在一、二線城市的年度開支有望更高。雖然京東的用戶規模較小，但其在一、二線城市的知名度很高。憑著京東此範疇的領先地位及良好的用戶體驗，相信有利的線上日用品購物趨勢，將會令其客戶群及ARPU擴張。

該行重申對京東的正面看法，指公司是該行在中國電子商務板塊中的首選，重申評級「增持」，予目標價92美元，主要是因為其第三季盈利前景具彈性，以及第四季的增長強勁，加上其在網上日用品市場上的定位良好，是電子商貿增長的主要動力之一。

1.3 中概股跌幅TOP10

1、多重利空消息沖擊，蛋殼公寓繼續下跌

10月20日，蛋殼公寓公告稱其首席運營官顧國棟被曝已於近日離職，這距離其加入蛋殼僅16個月。

縱觀蛋殼上市以來，一方面，公司仍未走出虧損泥潭。從2017年至今，蛋殼公寓歸母淨利潤累計虧損超63億元人民幣。另一方面，公司負面消息纏身。從網傳變相裁員到套路房東、到CEO遭遇調查、再到網傳公司倒閉、跑路、再到高管離職，壞消息頻頻出現。

在多個利空沖擊下，蛋殼公寓在二級市場遭到了投資者冷落。從年初至今，蛋殼公寓的股價從13.9美元高點一路下跌，最低跌至1.27美元，跌幅超80%，最新收盤價為1.45美元/股。

2、重點行業公司要聞

1、螞蟻上市被叫停，阿裏發布Q3業績

11月3日晚，上交所發布關於暫緩阿裏巴巴旗下螞蟻集團科創板上市的決定。上交所公告稱：公司也報告所處的金融科技監管環境發生變化等重大事項，該重大事項可能導致公司不符合發行上市條件或者信息披露要求。隨後，港交所公告稱，螞蟻科技集團H股於香港聯合交易所有限公司主版上市亦將暫緩。螞蟻集團表示，將盡快公布有關暫緩H股上市及退回申請股款的進一步詳情。

11月5日，阿裏巴巴於美股盤前公布了2020年Q3（對應2021財年Q2）業績，數據顯示第二財季營收1550.6億元，同比增長30%；年度活躍消費者7.57億，較上季度增加1500萬；2020年9月移動月活用戶8.81億，較6月增加700萬，不及市場預估的8.99億；調整後淨利潤470.9億元人民幣，同比增長44%；調整後每ADS收益17.97元人民幣；雲業務收入149億元人民幣，同比增長60%。

2、多家中概視頻股大跌，原因竟然是快手申請IPO

11月5日晚，愛奇藝、嗶哩嗶哩等多家中概視頻股下跌，其中，前者當晚最大跌幅超過5%，後者最大跌幅更是超過6%。

原因則是，快手科技正式向港交所遞交了首次公開募股(IPO)申請，有望成為中國「短視頻第一股」。作為全球領先的內容社區和社交平台、全球短視頻行業的開創者，公司2020年上半年，營業收入為253億元，較去年同期增長48%；中國地區平均日活為3.02億，平均月活為7.76億。

根據艾瑞咨詢，截至2020年6月30日止六個月，全球範圍內，快手是以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用戶計最大的直播平台；以平均日活躍用戶數計第二大的短視頻平台；以及以商品交易總額計第二大的直播電商平台。

3、巴克萊：上調百度至「增持」評級，目標價170美元

受AI和營銷服務增長的提振，巴克萊將百度從「與大市持平」上調至「增持」評級，目標價170美元。該行分析師Gregory Zhao表示，從第二季度開始，百度的營銷部門隨著網絡廣告市場的逐漸複蘇而崛起。

4、高盛：預計網易Q3營收同比增長25%，上調目標價至107美元

高盛分析師Elsie Cheng目前將網易目標價由104美元上調至107美元，並在該公司11月19日公布財報前維持「買入」評級。該分析師表示，預計網易第三季度營收將同比增長25%，並認為該公司管理層將在其財報電話會議上詳細闡述在海外市場推出的新遊戲情況。

5、新東方11月9日上市，富途暗盤表現較好

新東方發布公告稱，公司赴港二次上市擬發行851萬股H股份，最終發售價已確定為每股1190港元，所得款項總額(假設超額配股權未獲行使)預計約為101.3億港元，11月9日上市。11月6日暗盤日，富途暗盤表現較好，公司暗盤較招股價漲14.12%，每手賺1680港元。

3、小結與綜述

本周中概股等權重指數上漲5.79%，整體表現強勢，59家成分股中僅有14家下跌。雖然即將雙十一，但由於螞蟻集團上市暫緩，電商巨頭阿裏巴巴表現一般，不過也難以掩蓋其他平台，例如拼多多、京東的較大漲幅；而新能源汽車作為市場追捧的熱點，最近也出現理想汽車召回事件這樣的利空消息，未來投資者還需要時刻關注公司基本面的變化。隨著美國大選的逐步落幕，市場有望重新活躍。

編輯/Ray