廚電企業三季度報陸續公布：老闆電器持續領跑，華帝股份迎頭趕上

2017年10月26日，廚電上市企業老闆電器公布第三季度報，報表顯示，年初至報告期末老闆電器總營收入為49.88億元，同期增長25.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤為9.60億元，同期增長36.95%；老闆電器預計2017年度凈利潤幅度同期增長20-40%之間，凈利潤達到14.48-16.90億元，在廚電上市公司里老闆目前排在第一位。

按照當前經濟環境增長情況，老闆電器連續8年利潤增速達到40%以上的成績或將繼續保留。財報上顯示，第三季度老闆電器營業利潤、利潤總額、歸屬上市公司股東凈利潤同比增長32.57%、36.62%、36.95%，主要由本期銷售規模擴大，業績提升所致。除了老闆電器，華帝股份成績也頗為顯眼，2017年第三季度華帝股份凈利潤為0.76億元，同期增長62.45%，年初至報告期末凈利潤增長54.91%，主要系銷售收入、毛利較同期增加所致。而2016年營收僅次於老闆的萬和電氣因原材料及配件大幅上漲導致第三季度凈利潤出現負增長。

由於萬家樂已經剝離廚電業務，本文不再提及，著眼這三家廚電上市公司，老闆電器2017年度凈利潤保持穩定增長，萬和電氣出現虧損，值得關注的是華帝股份年度預期凈利潤增長幅度將超過老闆電器達到40-60%。

此前億歐智庫對華帝股份進行一對一案例研究，華帝股份煙消灶業務曾與老闆電器鼎立，但由於營銷前置，借勢失利，包括內部股權分散奪權動盪，2015年廚電地位塑造最關鍵的一年，華帝內部無主，無心創新，與老闆電器業績「指數級」上升拉開了比較大的差距。

但根據財報披露，此次華帝股份快速增長，當前凈利潤已經超過萬和電氣，從三家企業「年初至報告期末」業績情況來看，華帝並未受股權戰爭影響，反而「潘二代」的接班，給華帝股份注入了新鮮的血液，提升品牌高端形象，賦予產品科技感，對品牌「年輕化」、「時尚化」都有所提升。截至第三季度華帝股份總銷售費用為10.32億元，同期增長61%，密集的跨界營銷不僅提升華帝品牌，同時也致價格和銷量雙向增加。

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從上圖得知，華帝股份廣告宣傳投入的費用增速遠高於營業收入和凈利潤的增長，當然品牌影響力逐步塑造，華帝股份的成績單也不會太難看。不過與同行老闆電器相比，華帝三費一直在上升，而老闆電器一直在下降，在管理水平這點上，華帝還需要一定時間來彌補差距。

百億

家居家裝產業包括廚電領域都繞不開「百億」二字。從以上財務報表來看，這三家廚電上市企業今年實現50億元營收問題不大，但距離百億目標還是有些遙遠。而另一巨頭方太在今年8月的發布會上透露2017年營業額將突破百億，如果這一目標真正實現，那麼老闆電器面臨壓力不小。同樣華帝股份在2016年3月年度會議上也曾喊出「三年一百億」的戰略目標，目前距離「驗收」也只有一年時間了，不知能否如願。

而其實廚電業務實現百億營收早在2016年就有企業完成，美的廚電2016年全年營收達到180億元，在美的集團內部廚電業務已經成為新的市場增長點。除此之外，海爾去年收購美國GE的家電業務，發布廚電產業全球化戰略，聯合五大國際品牌組成「海爾系廚電」，業績自然不會差到哪裡去。

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競爭

在廚電領域，專業廚電企業和綜合型家電企業的地位之爭早已不是新話題。廚電行業集中度偏高，對企業綜合實力考量因素較多，沒有技術創新的支持一般企業難有生存空間，而新進入海爾、美的憑藉品牌優勢迅速布局，行業內將其形容為兩大陣營各自驅動、各自競爭的格局。不過億歐智庫反而覺得，海爾、美的的介入並非是想與「方老華」爭奪廚電市場行業地位，只是業績一直以來的穩定需要尋找新的利益增長點，得益於龐大人口紅利下的剛性需求，廚電市場想像空間更大一些罷了。

短期之間的競爭恐怕仍然是廚電行業內企業間的競爭，不僅是品牌高度的塑造，包括銷售渠道的深耕。電商的出現雖然對傳統銷售渠道帶來一定衝擊，同時也帶來新模式的思考，例如老闆電器近兩年主推的「廚源」體驗館就是全新的零售業態。

產品層面，嵌入式、整體式廚房逐漸成為新消費熱點，洗碗機、消毒櫃等新興廚電產品成為新的市場增長動力，包括智能廚電產品的開發和推廣，都是企業搶占市場的重要機遇。總體而言，廚電行業未來潛力不可估量，廚電企業發展前景值得期待。