「森財之道」量化私募開年高歌猛進，財富定制時代到來？

森財之道

數據是最好的證明。據統計，截至1月29日，量化私募整體管理規模突破5000億元，百億級量化私募已多達10家。

私募以富有競爭力的激勵機制和靈活的投資方式，吸引資金與人才持續湧入，以充沛的活力攪動著資本市場，成為中國財富管理的重要一極。

業績和資金驅動 多因素導致私募發行熱

為什麼年初私募基金發行和備案火熱？

首先是財富搬家效應顯著
，2020年信托非標受到限制，資管新規進一步落實理財產品淨值化之後，更多資金進入權益市場，證券類私募是資金湧向的重點資產領域。

其次是2020年基金投資賺錢效應顯著
，投資者購買產品後體驗良好，今年也就更有意願和信心追加。

還有，每年一季度都是金融機構集中營銷的“開門紅”階段，投資者也有強烈意願在年初進行全年資產配置的規劃與調整。

近期私募產品發行井噴是資金向權益類資產轉移的必然趨勢。

近幾年房地產嚴格調控背景下居民財富逐步朝權益類資產轉移，且非標等類固收投資收益下降，資金風險偏好提升，基金發行規模已經連續兩年向上。

另外，2020年中國在疫情控制、經濟恢複等方面表現突出，全球資本對中國未來經濟發展有信心。

同時資本市場改革顯成效，科創板及注冊制吸引更多優秀公司回來上市，外資流入也越來越便利，A股有望走出長期結構性慢牛。

投資者在權益類資產配置過程中，通過機構化的產品入市，更能借助優秀管理人長期配置優質資產，享受中國資產市場發展的複利。

私募基金帶動投資業步入個人定制時代

如果說，公募基金讓中國投資產業進入了批量生產時代，那麼，私募基金則帶動了投資業步入個人定制時代。

伴隨中國經濟快速增長，居民積累了大量財富，湧現出了一批高淨值群體。

瑞信研究院推測，從2016年至2021年，全球財富總數將以每年5.5％的速度增長，於2021年增至334萬億美元。來自發展中國家的財富增長將占到全球財富增長的1/3，這其中一半增長又來自中國。

預計到2021年，中國的高淨值群體人數將超過德國與法國，列世界第四，屆時全球超高淨值人群將有39％來自中國。

支撐私募發展的動力，也來自政策的完善。

2012年12月28日，全國人大通過新修訂《證券投資基金法》，確立了私募基金的法律地位。

2014年1月17日，中國證券投資基金業協會發布《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，開啟私募基金備案制度，賦予私募合法身份。

同時，私募作為管理人，可以獨立自主發行產品，不再受限於外部平台。

伴隨著私募基金法律地位、自主發行權等問題的解決，諸多公募基金經理紛紛轉投私募，尤其是2007年、2015年的兩輪牛市，私募產品數量和規模也緊隨大盤行情大幅增長。

長期優秀穩定的業績表現是私募生存壯大的根本

短期的業績豐收，可能具有很強的運氣成分，但能有持續穩定成績單的私募公司，內部少不了投研實力作為支撐。

強大的投研實力，是私募公司壯大的重要資本。隨著資管規模的不斷擴張，私募公司存在很強的動力進一步提升投研實力，以期擴大公司策略容量及保持業績的穩定。

作為中國直接融資體系與財富管理領域的新生力量，私募基金為資本市場的深化拓展作出了重要貢獻。

未來，隨著金融改革開放的推進，加之房地產價格快速上漲預期消失，推動居民財富配置由不動產逐漸轉向金融資產，私募的需求方興未艾。