小編的世界優質文選電商

電商代運營公司優趣匯二度沖擊港股IPO 公司收入結構有所變化

字體大小：
2021年3月23日 -
：

新浪財經新浪財經官方賬號,優質創作者（圖片來源：優趣匯招股書）從主營業務來看，招股書顯示，優趣匯已為26個品牌合作夥伴及65個品牌提供電子商務解決方案，其中57個品牌來自日本。 具體合作品牌包括尤妮佳、資生堂、高絲、盛勢達、獅王及小林等及旗下品牌。 （圖片來源：優趣匯招股書）其中，成人個人護理產品比重在逐年加大，數據顯示，2020年成人個人護理產品業務占據總營收比由2018年的42.0%升至62.8%，嬰幼兒個人護理產品則由32.3%降至不足當時的一半為15.2%，並且，早先助優趣匯為人熟知的美妝產品代運營業務也逐漸降至2020年的12.1%。 （圖片來源：優趣匯招股書）發力B2C端拉動總體盈利能力再從商業模式來看，優趣匯充當了中國品牌合作夥伴、電子商務平台及客戶之間的橋梁。 詳細而言，主要可分為B2C（企業對客戶模式）與B2B（企業對企業模式）兩種模式。 前者是指優趣匯向選定的品牌合作夥伴購買產品，管理中國及跨境供應鏈，通過全渠道營銷識別及接觸目標客戶，並通過其所經營的網店向客戶出售產品。 後者則是向電子商務平台或其他分銷商出售產品，該等電子商務平台或分銷商將產品售予客戶。 除以上兩種模式外，優趣匯也向品牌合作夥伴或其他客戶提供解決方案並收取服務費，稱之為服務費盈利模式，以作為B2B、B2C模式的補充。 基於以上商業模式，2018年-2020年優趣匯分別實現營業收入25.41億元、27.81億元、28.01億元，複合增長率為4.99%。 招股書表示，由於2020年優趣匯停止為TCC提供線上運營服務，而對去年營收增長產生了影響。 此外，從B2B，B2C業務分別占總營收比例來看，由於近年優趣匯大力發展B2C業務，公司B2C業務營收額占比從2018年的42.9%上升至2020年的54.9%，超過一半。 而這一比例已逐漸超過此前占比更大的B2B業務，數據顯示B2B業務營收由2018年的55.3%降至2020年的43.9%，公司收入結構發生變化。 （圖片來源：優趣匯招股書）至於為何優趣匯近年一直加碼B2C業務，毛利率表現出的數據可以直觀地告訴我們答案。 從盈利能力來看，B2B模式業務的毛利率在近3年來一直維持在10%上下，從2018年的9.9%增至2020年的13.7%。 反觀公司B2C模式業務毛利率近年維持在較高水平40%以上，截至2020年底該項數據為45.6%，達到B2B模式業務的3倍有餘，盈利能力較強。 但公司綜合毛利率並不高，僅為31.7%。 對比其他跨境電子商務運營商公司的數據來看，在零售業務上優趣匯的毛利率數據表現亮眼，處於行業上遊（如下圖）。 （圖片來源：行業研報）不過，據同行綜合毛利率數據簡要對比來看，2020年上半年，代運營同業公司中寶尊電商總體盈利能力居首位，毛利率高達63%，麗人麗妝與壹網壹創毛利率分別為38%，44%，居行業中遊，而優趣匯的31.7%與毛利率為31%的若羽臣同居行業下遊，與行業領頭企業相比差距較為懸殊。 由此看來，加碼更高毛利的B2C業務以帶動公司總體盈利能力實屬緊要。 （圖片來源：行業研報）市場前景廣闊有望從中獲益再從其所處細分賽道來看，如今，日本快速消費品品牌已日益普及並且成為中國電子商務業務的重要參與者。 據灼識咨詢報告數據顯示，日本快速消費品品牌電子服務市場規模從2014年的122億元增至2019年的733億元，複合年增長率為43.1%，且預計2020年進一步增長12.6%至825億元，於 2024年或將進一步增長至1114億元。 報告還顯示，截至2019年，日本快速消費品品牌電子服務市場占海外快速消費品品牌電子服務市場的22.7%，該比例預計在2024年將增至22.9%。 由此可見，細分行業前景的廣闊也意味著有足夠空間驅動優趣匯持續在主營業務上發力。 而為何日本快消品廣受中國市場的歡迎，或與以下幾方面有關。 首先，從日本產品本身出發，尤其是日本快速消費產品，種類繁多且定位明確，順應了中國消費升級及中國消費者需求不斷攀升的趨勢，並且，眾多日本品牌已花費數十年進行產品開發沉澱了優質的品牌形象，諸多原因也使得日本快消品成為了中國消費者心目中較為優質的一項選擇。 其次，相較於中國線上零售市場，日本線上零售市場略微滯後，相關數據顯示，2018年日本網上完成的零售額僅占零售總額的9.0%。 這也表明日本快消品品牌進入成熟且複雜的中國線上零售市場將面臨品牌電子商務經營等問題，換角度來看，也意味著日本快消品品牌尋求線上銷售尤其是中國線上銷售的市場極為廣闊。 由上可見，有需求的地方便有市場，因此，近年來也自然而然催化了日本快消品品牌線上代運營賽道不斷拓寬。 而作為國內規模最大的日本品牌代運營公司之一的優趣匯，未來也有望成為行業最大的獲益者之一。 除此之外，對於優趣匯擬募集資金的用途，其在招股書中表示，公司擬將所募集的資金的約54.4%用於投資社交媒體營銷及廣告、發展自主品牌、豐富品牌組合及加強供應鏈管理，約15.7%將投入豐富健康產品品牌及種類（尤其是OTC藥品），約13%將用於尋求對技術公司及O2O服務提供商的戰略投資者以與現有業務產生協同效應，擴大消費者基礎。 此外，剩餘資金將用於加強技術系統和數據分析能力及用於營運資金的補充。 由此看來，優趣匯短期內的規劃依然是聚焦在主營業務的發展上，而其未來能否在線上代運營行業中站穩腳跟並且不斷壯大，還需觀其後續的發展舉措。 
第頁完，請繼續朗讀下一頁。喜歡 小編的世界，請記得按讚、收藏及分享

新浪財經

新浪財經官方賬號,優質創作者

（圖片來源：優趣匯招股書）

從主營業務來看，招股書顯示，優趣匯已為26個品牌合作夥伴及65個品牌提供電子商務解決方案，其中57個品牌來自日本。具體合作品牌包括尤妮佳、資生堂、高絲、盛勢達、獅王及小林等及旗下品牌。

（圖片來源：優趣匯招股書）

其中，成人個人護理產品比重在逐年加大，數據顯示，2020年成人個人護理產品業務占據總營收比由2018年的42.0%升至62.8%，嬰幼兒個人護理產品則由32.3%降至不足當時的一半為15.2%，並且，早先助優趣匯為人熟知的美妝產品代運營業務也逐漸降至2020年的12.1%。

（圖片來源：優趣匯招股書）

發力B2C端拉動總體盈利能力

再從商業模式來看，優趣匯充當了中國品牌合作夥伴、電子商務平台及客戶之間的橋梁。

詳細而言，主要可分為B2C（企業對客戶模式）與B2B（企業對企業模式）兩種模式。

前者是指優趣匯向選定的品牌合作夥伴購買產品，管理中國及跨境供應鏈，通過全渠道營銷識別及接觸目標客戶，並通過其所經營的網店向客戶出售產品。

後者則是向電子商務平台或其他分銷商出售產品，該等電子商務平台或分銷商將產品售予客戶。

除以上兩種模式外，優趣匯也向品牌合作夥伴或其他客戶提供解決方案並收取服務費，稱之為服務費盈利模式，以作為B2B、B2C模式的補充。

基於以上商業模式，2018年-2020年優趣匯分別實現營業收入25.41億元、27.81億元、28.01億元，複合增長率為4.99%。招股書表示，由於2020年優趣匯停止為TCC提供線上運營服務，而對去年營收增長產生了影響。

此外，從B2B，B2C業務分別占總營收比例來看，由於近年優趣匯大力發展B2C業務，公司B2C業務營收額占比從2018年的42.9%上升至2020年的54.9%，超過一半。而這一比例已逐漸超過此前占比更大的B2B業務，數據顯示B2B業務營收由2018年的55.3%降至2020年的43.9%，公司收入結構發生變化。

（圖片來源：優趣匯招股書）

至於為何優趣匯近年一直加碼B2C業務，毛利率表現出的數據可以直觀地告訴我們答案。

從盈利能力來看，B2B模式業務的毛利率在近3年來一直維持在10%上下，從2018年的9.9%增至2020年的13.7%。反觀公司B2C模式業務毛利率近年維持在較高水平40%以上，截至2020年底該項數據為45.6%，達到B2B模式業務的3倍有餘，盈利能力較強。但公司綜合毛利率並不高，僅為31.7%。

對比其他跨境電子商務運營商公司的數據來看，在零售業務上優趣匯的毛利率數據表現亮眼，處於行業上遊（如下圖）。

（圖片來源：行業研報）

不過，據同行綜合毛利率數據簡要對比來看，2020年上半年，代運營同業公司中寶尊電商總體盈利能力居首位，毛利率高達63%，麗人麗妝與壹網壹創毛利率分別為38%，44%，居行業中遊，而優趣匯的31.7%與毛利率為31%的若羽臣同居行業下遊，與行業領頭企業相比差距較為懸殊。

由此看來，加碼更高毛利的B2C業務以帶動公司總體盈利能力實屬緊要。

（圖片來源：行業研報）

市場前景廣闊有望從中獲益

再從其所處細分賽道來看，如今，日本快速消費品品牌已日益普及並且成為中國電子商務業務的重要參與者。

據灼識咨詢報告數據顯示，日本快速消費品品牌電子服務市場規模從2014年的122億元增至2019年的733億元，複合年增長率為43.1%，且預計2020年進一步增長12.6%至825億元，於 2024年或將進一步增長至1114億元。

報告還顯示，截至2019年，日本快速消費品品牌電子服務市場占海外快速消費品品牌電子服務市場的22.7%，該比例預計在2024年將增至22.9%。

由此可見，細分行業前景的廣闊也意味著有足夠空間驅動優趣匯持續在主營業務上發力。

而為何日本快消品廣受中國市場的歡迎，或與以下幾方面有關。

首先，從日本產品本身出發，尤其是日本快速消費產品，種類繁多且定位明確，順應了中國消費升級及中國消費者需求不斷攀升的趨勢，並且，眾多日本品牌已花費數十年進行產品開發沉澱了優質的品牌形象，諸多原因也使得日本快消品成為了中國消費者心目中較為優質的一項選擇。

其次，相較於中國線上零售市場，日本線上零售市場略微滯後，相關數據顯示，2018年日本網上完成的零售額僅占零售總額的9.0%。

這也表明日本快消品品牌進入成熟且複雜的中國線上零售市場將面臨品牌電子商務經營等問題，換角度來看，也意味著日本快消品品牌尋求線上銷售尤其是中國線上銷售的市場極為廣闊。

由上可見，有需求的地方便有市場，因此，近年來也自然而然催化了日本快消品品牌線上代運營賽道不斷拓寬。而作為國內規模最大的日本品牌代運營公司之一的優趣匯，未來也有望成為行業最大的獲益者之一。

除此之外，對於優趣匯擬募集資金的用途，其在招股書中表示，公司擬將所募集的資金的約54.4%用於投資社交媒體營銷及廣告、發展自主品牌、豐富品牌組合及加強供應鏈管理，約15.7%將投入豐富健康產品品牌及種類（尤其是OTC藥品），約13%將用於尋求對技術公司及O2O服務提供商的戰略投資者以與現有業務產生協同效應，擴大消費者基礎。此外，剩餘資金將用於加強技術系統和數據分析能力及用於營運資金的補充。

由此看來，優趣匯短期內的規劃依然是聚焦在主營業務的發展上，而其未來能否在線上代運營行業中站穩腳跟並且不斷壯大，還需觀其後續的發展舉措。