帝歐家居被立案調查，逼走創始人董事，經營難樂觀

商訊雜志社

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6月1日晚，帝歐家居（002798.SZ）發布《關於公司董事收到中國證監會立案調查通知書暨董事辭職的公告》稱，因涉嫌信息披露違法違規，公司兩董事鮑傑軍、丁同文遭證監會立案調查。

每日商業報道注意到，盡管帝歐家居公告稱，董事鮑傑軍、丁同文遭調查屬個人行為，與公司無關，但帝歐家居近一年來，持續大幅下跌的股價，和經營狀況，讓投資者難以樂觀。

歐神諾的創始人出局

資料顯示，帝歐家居成立於1994年，於2016年在深交所上市，主要從事衛生潔具、建築陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產品的生產、研發、銷售，旗下擁有衛浴品牌“帝王”和瓷磚品牌“歐神諾”。

2017年，帝歐家居以19.68億元價格獲得歐神諾99.9939%的股權，其中包括17.45億元現金支付及增發3356萬股的募資方式。

行業內對這次收購的形容多數是“蛇吞象”、“下嫁”。數據顯示，2016年，歐神諾的資產總額約為19.16億元，資產淨額6.6億元，營收18.13億元；帝王潔具資產總額約6.58億元，資產淨額5.86億元，營收4.27億元。

歐神諾由鮑傑軍於1998年創立，主要從事高端瓷磚技術研、產、銷，是陶瓷行業中的頭部企業。通過收購增發股份，鮑傑軍獲得帝歐家居約10.43%股份，出任其新任董事。2018年，歐神諾正式成為帝歐控股子公司，業績並入報表，帝歐家居業績因此大漲。

因此次被監管立案調查，鮑傑軍正式出局的消息被放到了台面上。帝歐家居表示，信息披露違法違規事項系鮑傑軍、丁同文的個人持股信息披露有關，與公司無關。前述事項不涉及公司財務造假、資金占用、違規擔保等情形，不會對公司及公司子公司生產經營等產生影響。

帝歐家居稱，為避免對公司再融資產生影響，這兩位董事宣布辭職。辭職後，丁同文仍擔任帝歐家居控股子公司佛山歐神諾陶瓷有限公司（以下簡稱歐神諾）總裁職務，鮑傑軍不再擔任上市公司任何其他職務。

公告中還顯示，鮑傑軍、丁同文的辭職未導致公司董事會成員人數低於法定最低人數，不會影響公司董事會的正常運行，其辭職報告自送達董事會之日起生效。其辭職後，所持股份將嚴格按照相關法律法規及有關監管規則進行管理。

對於帝歐家居的公告，二級市場上的投資者並不買賬。6月2日早，受消息影響，公司股價開盤大幅低開，一度跌超9%，股價最低報15.51元/股。

早在去年9月，帝歐家居內部發布一份高層人事變動的重要通知，《通知》上寫明：“經本公司控股股東帝歐家居股份有限公司研究，並經本公司股東會、董事會決議，即日起，鮑傑軍不再擔任公司董事、董事長職務。”

事實上，自去年9月底以來，鮑傑軍便在不斷減持股票。同花順數據顯示，從去年9月底至今，鮑傑軍的持股數量從4020.21萬股減少至今年3月底的3020.64萬股，占公司總股本7.77%股份，為帝歐家居第四大股東。

經營現金流承壓

有投資者對帝歐家居提問，“公司是否可以讓拖欠賬款的企業以房抵債，以改善公司常年存在的資金問題？”對此帝歐家居答複稱，公司現金流穩定。

雖然帝歐家居回複現金流穩定，但投資者的擔心也不無道理。年報顯示，2020年公司經營活動產生的現金流量淨額僅2666.89萬元，明顯大大低於同期淨利潤5.67億元。且相較於2019年的經營活動產生的現金流量淨額2.69億元，同比減少了90.08%。同時，2020年公司投資活動產生的現金流量淨額為-6.55億元，同比2019年的-3.42億元，減少了91.72%。

對於經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤存在較大差異，帝歐家居解釋稱，主要原因為公司直營工程業務存在一定賬期，回款期間與確認收入期間存在差異，同時在報告期內支付了履約保證金。

與此同時，應收賬款和應收票據在大幅增長。年報披露，2020年末公司應收賬款30.24億元，較2020年初的23.46億元增加了22.42%。2020年末應收票據3.52億元，較年初增長85.68%。

公司稱，年初受疫情影響發貨延遲，收入集中在下半年，回款存在一定周期，故年底應收賬款餘額較年初有所增加。

同時，2020年末帝歐家居的短期借款達12.62億元，對比年初公司短期借款僅4.53億元，增長幅度不小。這也導致公司財務費用隨之漲高，從年初的5124.31萬元增加至年末的8747.92萬元。

有消費者指其服務差

在黑貓投訴平台上，一位消費者反映，去年4月在線下帝王潔具選擇衛浴及隔斷，網上查價以後價格相對較低，詢問店面銷售可否在網上下單，店面銷售表示可以。於是5月8日在帝王潔具旗艦店下單，購買花灑、馬桶及淋浴隔斷（90*90標准尺寸），淋浴隔斷價格2269元，之後線下店面聯系測量淋浴隔斷尺寸，店面銷售表示90*90的標准淋浴隔斷不能安裝在衛生間，需要根據衛生間進行非標定制，定制需要線下補差價1000元，當天消費者補了差價1000元。

上述消費者表示，線下量完尺寸為95*87，但是馬桶不能按照其要求的方向擺放，需要按他們的設計面朝浴室櫃進行擺放，並且承諾會在幾天內給出一個衛生間的效果圖，讓消費者更直觀的看到最終的效果以後，再進行最終確認，但效果圖至今未收到。

對於消費者反映的設計問題，帝王潔具自去年6月以後，沒有再給出回複。消費者反映，“淋浴隔斷6月初送到，帝王線下安裝師傅到場後發現，隔斷安裝以後馬桶和浴室櫃間的距離不到30公分，成年人完全無法使用，設計師到房子裏跟我們爭吵後走掉，店面銷售一直微信問我，找個時間把隔斷裝上，並不解決馬桶和浴室櫃間隔問題，在我微信跟她說，因為設計師設計有問題無法安裝，讓他們給我解決後，店面銷售微信和電話裏都不再對我進行任何回複。”

“線上店鋪客服在我說了問題後，只表示去跟店面核實情況，說我是確認了門店的測量尺寸，但是門店設計師從頭到尾僅僅跟我口頭表示他的設計，承諾的效果圖始終沒有見到。2020年6月，我們表示設計有問題無法安裝以後，線上線下均未就這件事再聯系我們，定制的淋浴隔斷也一直無法安裝。”消費者表示。

一位商家還向每日商業報道投訴，山西臨縣歐神諾瓷磚店老板不講信用。她表示，“一個歐神諾的老板做活動，找我定做了活動服裝，結果他收到後，包裝都沒拆就申請退款，現在貨在他手上，錢也不付給我（拼多多平台），一個大店居然做這麼沒臉的事。” 在此希望帝歐家居對於消費者的投訴予以重視。