靠賣包子年入10億，創始人夫婦白手起家，財富已超30億

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上市首日公司股價上漲44%，收於18.32元，今日繼續漲停報20.15元，市值接近50億，盡管較發行價已經上漲了58%,但封板的買單仍有1238萬股，公司股價有望繼續漲停，市值再創新高。

市值50億的“包子店”

應該很少有人能想到，中國的“包子第一股”，不是慶豐包子鋪，也非天津狗不理，而是巴比食品。更讓許多人想不到的是，如今市值50億的早餐“巨無霸”，其前身，只是一家普通的街邊早餐店。

中飲巴比食品股份有限公司（以下簡稱“中飲股份”）專業從事中式面點速凍食品的研發、生產與銷售，是一家“連鎖門店銷售為主，團體供餐銷售為輔”的中式面點速凍食品制造企業。具體產品主要包括包子、饅頭、粗糧點心、餡料等。翻看其招股書，能饞到讓你“流口水”

中飲股份旗下最知名的是“巴比饅頭”品牌，主要運營模式是加盟，截至2019年12月末，巴比食品擁有16家直營店、2915家加盟門店。這種以加盟門店銷售為主的營銷體系決定，巴比食品的主要收入都來自加盟門店。

據巴比食品上市公告書，報告期內，公司主營業務收入按模式分為特許加盟銷售、直營門店銷售、團餐銷售及其他。公司以特許加盟銷售為主，2017-2019年特許加盟銷售占主營業務收入的比重分別為90.92%、88.54%和86.37%。

雖然公司主營業務是賣包子，卻是一門不錯的賺錢生意。公司綜合毛利率2016年、2017年、2018年和2019年分別達到28%、31%、33%和 32%。其直營門店毛利率達到60%左右。

公司2017年-2019年營業收入分別為8.67億元、9.9億元、10.6億元，淨利潤分別為1.12億元、1.43億元和1.54億元。。除此之外，由於新冠肺炎疫情的影響，巴比食品2020年1-6月實現銷售收入3.5億，較2019年1-6月的4.8億元降26.45%，2020年1-6月扣除非經常性損益後淨利潤3961.8萬元，較2019年1-6月扣除非經常性損益後淨利潤下降29.22%。

銷售區域方面，巴比饅頭主要集中在華東地區，銷售占比達到90%，由於主要生產基地位於上海市，產品配送具有一定的區域半徑，銷售區域較為集中。

股權結構方面，截至本招股說明書簽署日，公司控股股東劉會平持有公司1.01億股股份，其配偶丁仕梅持有公司1,902.78萬股股份，劉會平、丁仕梅夫婦合計直接持股數量占公司股份總數的64.64%。劉會平、丁仕梅夫婦系公司實際控制人，另外，丁仕梅的姐姐丁仕霞持有股權3.72%。

從“劉師傅”變成“大富翁”

中飲股份的前身，也是一家普通早餐店。

中飲股份的創始人，劉會平是一名只有初中學曆的青年，老家在安徽安慶的一個偏僻小鎮。初中畢業後，劉會平憑借所學的面點手藝，在多地賣過包子。當時酒館競爭激烈，他想找一個產品相關、操作簡單、投入又不高的行當，在哥哥的資助下，選擇了做饅頭。在常州經營1年後，生意沒有起色，又先後去了貴陽、南寧等地開店。

1998年3月，初生牛犢不怕虎的21歲的小夥劉會平懷揣著借來的4000 元錢只身前往上海尋夢。很快他盤下了一個早點攤子，劉會平的第一家饅頭店開張了，由於對上海人的飲食習慣不甚了解，劉會平的生意並沒有想象中的好，每天營業額不過200元，而攤位月租金卻要6000元。兩個星期後，劉會平只好關掉了店鋪，血本無歸。

在姐姐的支持下，1999年年初，劉會平的第二個包子店在上海的福建路上開業了，這次的生意比上次好多了。但沒多久，他的隔壁也開了一家包子店。由於那家店的包子味道更適合上海人的口味，劉會平的生意很快衰敗下來。

遭遇了兩次失敗，劉會平始終認為包子店是一門賺錢的生意，上海有2500多萬人，如果僅有 20%的人在外吃早餐的話，那也至少是 500萬人的生意；就算每人每天早餐花 個 4、5 塊錢的話，那就是整整 2000 多萬元的營業額。

為了讓自己的包子開下去，劉會平反複品嘗、琢磨上海人的口味，他開始意識到，想在以飲食講究著稱的上海站穩腳跟，必須擁有自己的特色，賣出自己的風格。另外，對於包子店來說，成功與否與店面的位置、包子的口味以及有效客戶關系都非常大。雖然在上海大大小小的面食店五步一家，但在經營和制作上各有不足：小攤位雖然價格便宜，但衛生條件欠佳；大店面為圖效益，采用機器拌餡，味道不夠可口。大店面和小攤位的缺口，讓劉會平信心倍增。

劉會平決定進行差異經營，在黃浦區的繁華地段開了一家新店，取名為“劉師傅大包”。口味上，他高薪聘請了一位在上海工作多年、熟悉上海人口味的面點師傅，經營花樣多且價格適中的各色包子。食材上，餡肉從安徽老家采購然飼料喂養的豬肉，味道純正，青菜全部采取人工切碎，保證口感脆爽。定位上，把店堂裝修得既幹淨又衛生，把包子的價格定為每個7 毛的低端路線，克服了小店的髒亂，包子味道卻又勝過大店，且價格又低，深受顧客的歡迎。

接著，劉會平決定在上海最繁華的、也是租金最貴的南京路上開店，南京路上多是豪華飯店和大型連鎖餐廳，包子鋪和周邊環境格格不入，這一決定一開始並不被看好。但是，劉會平認為，南京路人流量大，且多是來不及吃早餐的白領，市場需求很大。就這樣，劉會平成功把6毛錢一個的小包子賣進南京路，那一年，他賺了50多萬元的純利潤。

2003年9月，劉會平把包子鋪更名巴比饅頭，隨後在短短的兩年時間裏先後開了9 家專賣店其中 4 家自營4家加盟1家合營，基本輻射了上海整個市區。

2005年9月，放開加盟店後，擴張速度驚人， 2012年底，中飲集團的加盟店達到了1360多個。

為了保證所有包子的口味一致，劉會平開始建立餡料加工廠，隨著加盟店越來越多，為了跟上產能消耗，中央工廠也跟著擴建，2009年拿出2000多萬元，籌建占地面積1萬多平方米的工廠，以此作為所有店面的“中央廚房”。

巴比饅頭對門店的供應方式有兩種：一種是由“中央廚房”直接配送制作完成的包子饅頭；另一種是中央工廠配送餡料，包子現場制作，包子外的其他產品則全部由中央工廠配送。

截至2018年底，中飲股份擁有15家直營店、2641家加盟門店，並在上海和廣州建立了生產基地。劉會平已不再是不再是不到 10 平米店鋪的當家人，而成為了一個中式面點的制造商了。他的利潤除直營店外，開始轉為向加盟店銷售包子饅頭的原料或半成品，以及收取加盟經營費、管理費等。

在公司上市之後，劉會平夫婦的身家也隨之水漲船高，據巴比食品上市公告書，截至10月9日，公司創始人、實控人劉會平、丁仕梅夫婦合計持有公司60.65%的股份，按13日最新股價計算，劉會平、丁仕梅夫婦持的財富已超過30億元。