美國大選會如何影響歐洲市場？拜登勝出料利好歐元歐股

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以下是全球大型銀行和基金經理對於美國大選之後歐洲資產的走勢預測：

☆歐股

分析師表示，拜登贏得總統寶座將令貿易戰風險降低，這會使歐洲汽車制造商受益最大。可再生能源和綠色技術股票也將位居榜首，因為拜登呼籲到2035年實現電力行業100%的碳零排放。

“如果拜登獲勝，你可以期待美國與世界其他地區建立更好的關系，歐洲是一個非常開放的經濟體，比其他任何地區都更加依賴國際貿易，”摩根資產管理公司的基金經理Michael Barakos通過電話表示。“緊張程度降低對國際貿易有益，因此歐洲會表現尤為出色。”

不過，白宮易主並非對所有歐洲股票都是好消息。瑞銀策略師預計，拜登當選的情況下，歐洲科技公司，尤其是硬體公司，可能面臨稅率上升的風險，因為後者29%的收入來自美國。RBC Wealth Management認為，如果拜登專注於降低藥品價格和改革醫療保險體系，歐洲的制藥公司也將受損，因為它們多達50%的銷售額來自美國市場。

Berenberg的策略師稱，在美國大選投票結果接近或產生爭議，並可能引發民眾抗議的情況下，歐洲股市將與其他地區一道承受壓力，波動性將激增。

特朗普連任將意味著維持現狀。公司稅提高的風險將消除，從而可能有利於諸如煙草和包裝食品公司，根據彭博行業研究，這些公司與美國經濟有著廣泛的聯系。Kairos Partners的Alberto Tocchio則認為，特朗普連任將有利於傳統能源和化石燃料公司。

無論誰當選，預計都將實施強有力的刺激措施並專注於重建美國經濟，這使分析師對本月表現優於基准指數的歐洲建築和工業股持樂觀態度。

☆歐元

隨著拜登勝選的可能性加大，投資者對歐元的長期看法正明顯好轉，因為加稅前景和美國的赤字將使美元承壓。貿易緊張局勢減輕將使交易員減少避險，也會使美元面臨更大壓力。

德意志銀行的外匯研究全球負責人George Saravelos表示，民主党大獲全勝可能有助於歐元突破1.20美元這個心理關口。與此同時，在拜登領導下美國采取更具可預測性的多邊外交政策將特別有利於斯堪的納維亞貨幣、波蘭茲羅提和匈牙利福林。

特朗普出人意料勝利可能會打壓風險情緒，提振作為全球避險貨幣的美元，歐元將付出代價。選舉結果有爭議也可能提振美元。

☆德債與歐洲核心經濟體國債

大多數策略師預計，如果民主党大勝，歐洲核心債券的表現將超過美國國債，隨著投資者拋棄避險資產並准備迎接額外刺激措施，美債收益率曲線將趨於陡峭。根據裕信的固定收益策略負責人Michael Rottman，美國10年期美國國債相對與德國國債的收益率差可能再擴大10個基點。

這並不是說歐洲核心債券絕對不會受到打擊。瑞穗國際的利率策略師Peter McCallum表示，歐洲的債券也將承受壓力，只不過由於新冠疫情惡化以及央行購買債券的緣故，拋售不會像美國那樣嚴重。

ING Bank NV的高級利率策略師Antoine Bouvet表示，特朗普獲勝會對歐洲市場利率造成更大的影響，會導致美國和歐元區曲線遠端利差急劇收斂。

☆外圍債券

荷蘭國際集團和瑞穗的策略師預計，拜登當選後，歐洲外圍國家債券的表現將超過核心經濟體國債。

荷蘭國際集團的Bouvet指出，美國政治前景的明朗將改善風險人氣，導致投資者青睞波動性較大但收益率較高的債券，比如意大利債券。

Bouvet稱，盡管對特朗普勝選的任何初步避險反應都會對歐洲主權債利差造成不利影響，但長期而言影響將是微乎其微的。