又一家美國電動汽車公司暴跌，假訂單加假承諾也能快速上市

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在美國，有十幾家電動汽車初創公司，都想用徹底改變汽車行業的宏大計劃吸引投資者，洛德斯敦汽車公司（Lordstown Motors）就是其中之一。它因接管了一家被通用汽車公司關閉的工廠而聲名鵲起，這個工廠的關閉曾讓特朗普很生氣。

但洛德斯敦當時的目標是，從9月開始生產電動皮卡，並成為通用汽車和福特汽車的挑戰者，現在看這一目標遙遙無期。

今年2月，該=公司在密歇根州測試的一輛原型車起火，燒了很長，溫度太高，橡膠輪胎都融化了。然後，在4月，另外一輛原型車在加利福尼亞巴哈的280英裏越野賽中只跑了40英裏就退賽了，表現還不如一輛由日產Leaf發動機和電池改裝的80年代豐田老爺車。

這家公司甚至還沒有開始雇用組裝卡車的工會工人，最近只公布了一個行政主廚和一個健身教練的職位招聘。

洛德斯敦也正在接受美國證券交易委員會的調查，其股票已經從去年約30美元的高點跌至不足8美元。

洛德斯敦的迅速崛起和搖搖欲墜的前途，是最近電動汽車行業狂熱的典型，這些企業遠遠沒有生產出產品，更不用說銷售了。這種狂熱是由一大堆想物色下一個特斯拉的投資者們推動的，人人都知道，特斯拉作為該行業的先驅，銷售方面領先其他電動汽車制造商。

華爾街渴望通過將剛起步的企業，吸收到多金且已經上市的空殼公司中來獲取利潤，這也為這股熱潮提供了可能性。

華爾街曾利用特殊目的收購公司（SPACs)向尋求資金的新興企業注入資金，然而，即使在股市攀升至新高的時候，許多與這類空殼公司合並的電動汽車公司的表現依然跌落谷底。

例如，正在開發重型卡車的尼古拉公司的股票已經從65美元左右跌至12美元左右。美國證券交易委員會正在調查對尼古拉公司的指控，稱尼古拉對其技術做了虛假陳述。尼古拉否認有不當行為，但它在2月份承認，其過去的一些聲明“全部或部分不准確”。

特殊目的收購公司也被稱為空白支票公司，是一種上市時沒有具體業務的公司，融資是為了並購。它們可以為其收購的初創企業，就是像洛德斯敦和尼古拉這樣的初創企業籌集資金，這種收購行為通常不透露詳細的資金使用計劃。最近幾個月，面對證券監管機構日益嚴格的審查，此類業務的熱潮已經開始減退。

密歇根大學密切關注汽車行業的商業教授埃裏克·戈登說：“這些公司很多都是過早上市，它們適合接受風險資本和私人投資，但它們作為上市公司確實還沒有意義。”

洛德斯敦兩年前不尋常的開局吸引了人們的注意，其所擁有的俄亥俄州洛德斯敦工廠由通用汽車公司在20世紀60年代建造，曾經雇用了幾千名工會工人，每天三班倒的生產。2018年，通用公司宣布關閉該工廠，理由是在那裏生產的轎車雪佛蘭科魯茲的銷量持續下降。

特朗普前一年在附近的揚斯敦舉行的集會上宣稱，制造業的工作機會“全都沒了”，他感到很生氣，抨擊了通用公司及其首席執行官瑪麗·巴拉，俄亥俄州的共和党和民主党的政治家們也跟著很生氣。

不久之後，通用公司找到了一個買家，其承諾將把汽車業的工作崗位還給該地區。史蒂夫·伯恩斯當時是一家小型電動車企業Workhorse 集團的首席執行官。該公司有一個電動皮卡和電動直升機的粗略設計。

伯恩斯離開了Workhorse，成立一家新公司來生產卡車，他同意自己的新企業會購買洛德斯敦工廠，價格僅為2000萬美元。

這筆交易宣布得很倉促，特朗普在推特上提到了通用首席執行官瑪麗·巴拉，說：“我要求她賣掉或趕緊做點什麼”。果然很快，瑪麗·巴拉動作快到伯恩斯甚至還沒來得及為他的新公司取名字，而且他也沒有錢買工廠。他求助於克利夫蘭的一家小型投資銀行Brown Gibbons Lang & Company，並獲得了通用公司的投資，該公司提供了4000萬美元的貸款用於購買工廠和其他費用。

8月，洛德斯敦汽車公司宣布與一家特殊目的收購公司鑽峰（DiamondPeak）控股公司合並。這筆交易在短短兩個月內完成，幫助該公司避免了初創企業通常需要五到七年才能IPO記錄。比如，特斯拉是在成立約七年才上市的。

SprucePoint資本管理公司的創始人本·阿克斯勒說，許多公司還沒有做好准備,就受到特殊目的上市公司發起人的過度專注，要求它們上市。阿克斯勒沒有把錢投入洛德斯敦，但他對一些其他的與特殊目的上市合並的公司股票進行了投資。

他說：“我們看到的現實是，特殊目的收購公司為質量較差的企業進行了過高的投資。”

洛德斯敦缺乏經驗的事實應該是很明顯的。

在對投資者的介紹中，洛德斯敦表示，它依靠合作夥伴和供應商，包括Workhorse，來獲得大部分技術和主要部件。但這種夥伴關系已經變質，卡爾瑪汽車公司已經起訴了洛德斯敦汽車，指控其試圖竊取商業機密並引誘關鍵員工。

洛德斯敦對投資者最大的賣點，可能是車隊經營者已經為其卡車Endurance下了成千上萬的“預訂單”。證交委正在調查這些說法。投研公司興登堡研究公司的報告中也質疑了這種說法，這家公司一直在做空洛德斯敦的股票。

興登堡現在說，其中許多是沒有約束力的訂單，有些是由沒有經營車隊的小企業下的。

在3月份參加CNBC節目時，伯恩斯承認，預購訂單沒有約束力。他說道：“我認為沒有人認為我們有實際的訂單，對吧？”

在上周的一份聲明中，洛德斯敦汽車公司表示，它有大約600名員工，包括在通用旗下工廠工作的裝配工人，並預計到8月份這個數字將增長到大約1000人。此外，它說它有600多名承包商，“他們大多是不同生產領域的專家”。

但是，聯合汽車工人工會對這家公司沒有堅定地承諾將擁有一支工會工人隊伍而表示失望，伯恩斯以前曾說過他想要這樣做。工會組織部主任辛迪·埃斯特拉達在一份聲明中說：“任何推遲兌現承諾的行為都是不可接受的。”

61歲的伯恩斯擁有洛德斯敦公司28%以上的股份，是公司的推動者。他將自己描述為一個連續創業家，兩名前雇員（因擔心報複而匿名）說，他經常將自己與特斯拉的首席執行官馬斯克相提並論。在2009年創辦Workhorse之前，他曾創辦過一些不太成功的移動技術服務企業。

伯恩斯在Workhorse的任期顯然是好壞參半。Workhorse多年來一直虧損，在伯恩斯管理公司時，其年收入從未超過1000萬美元。他的舉措之一是競標向美國郵政服務提供送貨車輛。雖然該公司入圍，但在2月份輸給了另一個競標者。

根據分析企業薪酬統計公司Equilar的數據，Workhorse從2015年到2018年支付給伯恩斯124萬美元。他可能因為在2019年辭職而放棄了在Workhorse的股票期權，但該公司給了他一份帶有股票期權的咨詢協議，Equilar對其估值為1070萬美元。

真正讓伯恩斯和洛德斯敦成為熱點的，是與特殊目的收購公司鑽峰的合並。

在紐約投資公司銀峰（Silverpeak）的支持下，鑽峰公司在2019年3月上市時從投資者那裏籌集了2.5億美元，這大約發生在特殊目的收購公司成為華爾街最熱門事物的一年前。在證券文件中，鑽峰說它可能會收購一家房地產企業，這很符合邏輯，因為它是由前高盛銀行家大衛·濱本領導的，而他是專門從事房地產業的。

6月，高盛銀行家將濱本介紹給伯恩斯後，鑽峰決定收購洛德斯敦。交易說明書中說，這位高盛銀行了解伯恩斯，因為他之前在Workhorse的時候與投資銀行有業務往來。

雙方都很急切。洛德斯敦及其支持者需要更多資金，而鑽峰則需要在最後期限內完成合並，以符合其首次公開發行的條款。

合並收到了來自貝萊德、富達投資、惠靈頓管理公司和其他公司的5億美元新投資。

鑽峰，後來更名為洛德斯敦汽車公司，其股票甚至在合並完成前就已經暴漲了。去年年底，鑽峰的一些投資人在一份招股說明書中表示，允許他們自己和融資交易中的其他投資者，出售他們合並後公司的部分股份。招股說明書中的投資者包括了投資銀行Brown Gibbons Lang的一些銀行家，以及克利夫蘭律師事務所BakerHostetler的律師，後者對融資方案進行了審核。

去年年底時，內部交易總額已經達1100萬美元。

通用發言人說，在5億美元的投資方案和之前的融資交易中，通用已經積累了750萬股洛德斯敦的股份，它沒有出售任何股份。

最近的一個早晨，約有260輛汽車停在可容納數千人的洛德斯敦工廠的停車場。卡車隆隆駛過，但大多數都是前往通用汽車在附近建設的電池廠。

工廠所在地的鎮長阿諾·希爾最近參觀了洛德斯敦汽車公司的工廠，看到了今後用於組裝電池和電機的車間。他說，“我要告訴你的是，他們一直在向前推進。”

他說並不擔心興登堡研究公司提出的擔憂。但他也承認，包括洛德斯敦在內的馬霍寧河谷地區曾多次被一些公司承諾提供就業機會。

他說：“在我們這裏，承諾往往不能兌現，有很多人來到我們這裏，並承諾會有太陽、月亮和星星。”(加美財經專稿，抄襲必究)