抖快電商崛起下代運營服務迎來高景氣 引力傳媒是否有可能迎來爆發？

金融界16:48北京富華創新科技發展有限責任公司官方帳號,優質財經領域創作者

來源：南早網

　　景氣度投資是這幾年股市的主旋律，除了市場公認的新能源、CXO、半導體、高端白酒等，抖快電商大概率是未來幾年存在爆發式增長機會的賽道。在大的產業機會下，抖快代運營服務也會借勢起飛，目前還是一片藍海，涉足上市公司較少，存在較大的投資機會。

　　一、為什麼抖快電商代運營能快速發展？

　　在分析抖快電商代運營發展的問題之前，有必要先來簡單介紹下淘系品牌電商代運營行業。

　　1、為什麼會有淘系品牌代運營商的存在？

　　任何一個產業的興起，都會派生產業鏈，並且產業鏈的各個環節都各司其職，休戚與共。

　　中國品牌電商服務商產業的大致圖譜，參考如下：

　　而產業鏈中的某種行業的存在，或者高速增長，一定是因為它能解決某方面的痛點，或者滿足參與各方的利益，品牌代運營商的興起當然也會遵循這樣的規律，它的核心價值在賦能平台、品牌及消費者。

　　對於品牌而言，有利於減少信息不對稱，提高運營效率，尤其對於處於下坡期的大品牌以及受制於成本壓力的中小品牌

　　對於平台而言，需要更多的生態合作夥伴參與其中，助力平台成長，傳達平台戰略，踐行平台規則。

　　對於消費者而言，成熟的代運營商能夠更加精細的進行消費者運營，利用淘內淘外的多層次營銷工具，准確觸達消費者，提升消費者購物體驗。

　　2、淘系品牌代運營商的競爭格局如何？

　　從平台的成熟度來說，淘系代運營生態較為成熟，也是代運營企業相對集中的平台。

　　從平台的競爭格局來說，目前已經進入了充分競爭的狀態，淘系代運營從增量競爭轉向存量競爭。

　　從淘系代運營商業務的純度來劃分，目前主要玩家是寶尊電商、壹網壹創、麗人麗妝、若羽臣，當然，這4家公司各有特色。

　　根據艾瑞咨詢的數據，2018年品牌電商服務商CR4的GMV在市場中比重已經達到32.1％，應該指的就是這4家。

　　通過以上對淘系運營商的分析，可以感受到淘系電商代運營隨著過去淘寶等電商平台的快速崛起湧現了一批市值百億以上的公司，行業的空間足夠大，成長性也足夠強。2015年港股上市的寶尊電商，在2016-2018年，成為資本市場上耀眼的明顯，也是受益於當時行業的快速增長和市場熱度的提升，迎來了戴維斯雙擊。

　　而抖快作為電商的細分領域，同時也是新興平台，抖快電商代運營能否迎來爆發增長，核心前提是抖快電商平台能否如期崛起，成為與淘寶京東等平台相抗衡的電商平台。

　　3、抖快電商存在萬億空間，且擴張速度遠超傳統電商平台

　　抖快電商的發展是依托於直播電商的發展，根據《抖音電商生態發展報告》，2021年預計中國直播電商市場將達到19950億元（YoY+90％），直播電商滲透率將達到14.3％，2017-2021年複合增速達到171.7％。

　　根據LatePost數據，抖音電商2020年GMV超過5000億元，同比增長11.5倍，快手電商2020年GMV為3812億元，同比增長5.4倍。

　　按照目前抖音和快手在直播電商方面的增速，抖音和快手有望成為新直播電商發展空間最大的兩個平台，是電商板塊最為確定性的紅利渠道，預計將為直播電商市場帶來大額增量。

　　而根據中信建投的測算，預計抖音在2023年GMV可達到5萬億，在可電商化社零中的份額合計約18.2％；預計快手2023年GMV可達到1.2萬億，在可電商化社零中的份額合計約4.2％。

　　因此，從突破萬億GMV的速度來看，新電商平台的擴張較傳統電商平台更為迅速。

與淘系代運營商相比，抖快電商代運營難度更高

　　總體而言，基於抖音和快手定位於“興趣電商”和“信任電商”，代運營的難度較淘系更高，核心是“內容”，市場上的淘系代運營商轉戰抖快平台，面臨著巨大的轉型挑戰。

　　首先，優質內容是促成交易的核心。淘系以消費環節為主，抖音、快手融合了內容營銷和消費環節，因此對內容創造能力的要求更高，比如抖音的興趣電商本質上是一種“貨找人”的結構，增長邏輯在於獲得用戶後通過內容沉澱用戶。最後促成付費轉化和品牌口碑效應，而這關鍵在於內容是否足夠優質，是否能夠滿足用戶的核心訴求。

　　其次，精准投放是促進交易的基礎。基於抖快電商的覆蓋面，如何根據直播間、主播、商品受眾或潛在受眾特征，圈定適配的人群標簽進行定向投放，更有效的觸達消費者，提升購買意願到購買行為的轉化率，需要代運營商具備精准投放的經驗積累和方法論。

　　再次，明星和達人是促進交易的關鍵。與淘系平台不同的是，目前抖快平台的推薦主體更多是明星和達人，基於粉絲基礎，明星和達人直播帶貨的效果更好，能給商品帶來較大的價值貢獻度，但同時明星和達人也給代運營商帶來了不少的成本壓力，因此，如何平衡好成本和收入，以及如何將明星和達人與商品更好的匹配起來，也是目前代運營商的一大難點。

　　基於以上幾點，抖快電商比淘系代運營難度更高，因此如果淘系代運營也進入抖快電商平台，必然需要一段時間的摸索和試錯，甚至在一定程度或者說在某段時間之內，所有的玩家是在同一起步跑線，關鍵是看誰更能適應抖快平台新的電商代運營模式。

　　引力傳媒為何值得關注？

　　如上所述，抖快電商代運營相較淘系運營難度更高，但是反過來，也會促使抖快電商代運營這個細分領領域存在更多發展空間，整個生態圈的玩家也有成長為頭部玩家的機會，那些具備優質內容創作能力、數據資產指導下的精准投放能力以及主播吸粉能力的代運營商，有望率先崛起，而引力傳媒正是這樣一家值得提前關注和跟蹤的公司。

　　第一，抖快屬於新興平台，允許百花齊放。抖快平台的崛起是伴隨著直播電商的發展而起來的，直播電商會成為未來電商的趨勢，但由於起步較晚，目前抖快平台還不夠成熟，因此也給代運營商較大的試錯空間。

　　第二，抖快的行業競爭格局還未形成。目前抖快代運營的主要玩家包括星期六、壹網壹創、值得買、引力傳媒等，各家公司均處於投入與發力階段，新業務占整體營收的比重均較低，基本都還沒有開始盈利。以星期六為例，公司自2018年4季度以來才開展快手直播電商業務，2021年新進抖音平台；再以壹網壹創為例，公司是在2020Q4才成立抖音事業部，2021年上半年剛實現收支平衡，同時簽約品牌只有15個。

　　引力傳媒近年來持續發力短視頻內容創意和全域營銷，並依靠自身的內容創意和供應鏈優勢，戰略布局抖快平台的代運營業務，目前已形成一股不可忽視的重要力量。

　　1、引力傳媒有做好抖快代運營的潛力

　　基於對公司的研究和分析發現，引力傳媒是具備做好抖快代運營的潛力的，理由有以下幾點：

　　第一，引力傳媒在流量打造上面已經有個一個比較好的基礎。基於公司在內容電商業務板塊所取得的優異成績，公司在抖音有2億的粉絲，絕對量排名來說可以在抖音排到30名，因此可以帶來巨大的流量。

　　第二，引力傳媒具有在內容創作方面的“優質基因”。抖快平台定位“興趣電商”和“信任電商”，比較看重內容創造能力，公司擁有累計超過15年的內容創意服務能力。同時公司在山東搭建了視頻拍攝基地，擁有獨立拍攝影棚和全流程影視制作能力。

　　第三，引力傳媒具有強大的數據能力。抖快平台更看重數據資產的沉澱和運用，引力傳媒通過多年的數據能力構建，已經擁有豐富的數據資源，憑借大數據技術，使廣告投放和營銷更精准化，帶動銷量及GMV增長，而形成競爭優勢，建立新的競爭壁壘。

　　尤其需要特別指出的是，公司具備全鏈路營銷能力。公司圍繞用戶、平台、客戶三大中心，打造了從創意、設計、傳播策略、媒介分發、產品銷售到生意增長的全域營銷與全鏈路的商業服務體系，合作媒體多達300多家，其中有百家以上媒體與公司合作10年以上。而這種全鏈路營銷能力也是抖快這樣的新興電商平台特別需要的。

　　2、引力傳媒已經發力抖快代運營，並小有成就

　　引力傳媒在抖快代運營方面已經做了很多前瞻性布局，並且已經取得不小的成績。

　　引力傳媒已經得到了抖快平台的認可。憑借著在內容、營銷、數據、供應鏈、品牌等關鍵能力和資源方面的核心競爭優勢，引力傳媒已經得到了抖快平台的認可，包括抖音認證的“DP優質服務商”；快手科技頒發的“KA品牌年度優秀合作夥伴”。此外，公司已在北京、杭州建立了DP團隊。

　　引力傳媒在持續推進電商供應鏈的完善與優化工作。公司已陸續與敷爾佳、珂拉琪、淩博士等多個品牌圍繞抖音平台開展深度供應鏈合作，電商GMV正在穩步起量，預計2021年年底將突破20家合作品牌，同時公司目前服務品牌也有望助力公司搭建豐富、縱深的供應鏈能力。

　　引力傳媒已經和一些品牌建立了合作關系。公司服務的品牌屬於垂直類，包括美妝、零食等，而這些品類都是毛利率很高的品類、且可持續，例如完美日記、花西子、敷爾佳、元氣森林、王飽飽、Ubras等新國貨與新消費品牌。同時為更好的運營抖快電商平台，公司搭建了敷爾佳、colorkey、九陽、仁和等品牌直播間，具備了成熟的品牌代運營能力，業務規模正在穩步擴大。

　　在抖快平台上，也看到公司代運營的品牌關注度及銷量在逐漸增長，公司也在逐漸整合現有資源，打通從數字營銷到抖快代運營的任督二脈。

四、從資本市場角度談談值得關注的邏輯

　　公司目前預期差很大，資本市場還把它當作傳統的廣告代理公司，沒有意識到公司新的變化，有預期差的地方意味著有更高的賠率。

　　抖快電商目前正出於快速發展階段，明年經濟回暖，消費重新回歸市場熱點，抖快電商獲得市場關注，抖快代運營有脫穎而出機會。

　　從估值的角度，公司聚焦於抖音和快手等新渠道的運作，所處的賽道具有較高的確定性，理應給公司更高的估值；

　　從淘系平台來看，代運營公司可以做到百億市值，目前引力傳媒才30億不到，從想象空間來講，是比較充分的；考慮到公司有傳統的廣告營銷業務和新興的抖快代運營等電商綜合業務，分開計算估值，按照公司2021Q3的財務數據，目前營收約39億元（平均每個季度為13億），由於下半年存在雙11的促進因素，保守估計50-60億，絕大部分為傳統數字營銷業務，按照傳統業務25倍的PE、淨利率2％來計算，傳統業務對應的市值為25-30億元；抖快代運營等電商業務，由於公司沒有披露具體的GMV經營數據，結合公司的布局及參照同行情況，預計今年整體規模偏小，引力還沒開始大量的進行買量，所以今年大致是1-2億GMV的體量，明年這塊兒會開始逐月遞增，加上正常的買量，測算明年全年可能做到10-20億的GMV，貨幣轉換率取40％，對應營收為4-8億元，按照新業務10％淨利率（同行去年平均值）、50倍PE來測算，新業務的市值區間為20-40億，對應的市值總共約45-70億元。

　　當然引力傳媒現在的抖快代運營仍然還在跑量的過程中，中間存在一個學習成長、與原業務磨合協作的過程，自然也存在一定的風險，但是現在有必要關注這家公司了，因為一旦轉型成功，公司將迎來蛻變。