乾貨！2021年垂直母嬰電商行業龍頭企業分析——愛嬰室：會員用戶粘性強

前瞻經濟學人14:20

母嬰電商行業主要上市公司：目前國內母嬰電商行業的上市公司主要有阿裏巴巴(ALIBABA)、京東(JD)、唯品會(VIPS)、孩子王(301078)、寶寶樹(01761.HK)、好孩子(01086.HK)等。

本文核心數據：母嬰電商業務收入、毛利率、渠道占比

1、中國垂直母嬰電商行業龍頭企業全方位對比

國內垂直母嬰電商行業的領先企業以孩子王(301078)、愛嬰室(603214)為主。具體來看，愛嬰室(603214)產品以服飾類為主，全國門店布局數量較多，其2020年母嬰電商業務營業收入為1.17億元，母嬰電商業務毛利率為10.36%，整體表現良好。

2、愛嬰室發展歷程

1998年，愛嬰室前身上海悅嬰嬰幼兒用品有限公司在上海成立，2009年更名為“愛嬰室”後，加快了在長三角地區的布局，2017年，愛嬰室登錄上交所，截至2020年，愛嬰室全國門店數量達到290家。2021年，愛嬰室收購母嬰連鎖企業貝貝熊，進一步擴大業務規模。

3、愛嬰室：母嬰電商業務布局及運營現狀

——業務布局：母嬰商品以中高端為主

愛嬰室母嬰產品的品類較全，主要含有乳制品類、用品類、棉紡類、食品類、玩具類和車床類。整體來看，愛嬰室合作品牌以中高端為主。

愛嬰室線上渠道主要包含微商城/官網、愛嬰室APP、小程序以及第三方電商平台。2020年，愛嬰室圍繞全渠道零售平台建設，一方面豐富自有電商平台，開發微商城小程序、愛嬰室到家小程序等項目，有效發掘並運營私域流量資源;另一方面，快速組建電商營銷團隊，積極入駐第三方電商平台，目前與天貓平台、京東平台、拼多多平台等開展合作，充分獲取更多公域流量，促進業績增長。

——門店布局：全國290家門店，華東地區營收占比高

截至2020年底，愛嬰室已在全國布局290家門店，其中上海市門店數量最多，為97家;其次為江蘇省，門店數量為66家。

從營收角度來看，2020年，愛嬰室主要收入來源是上海市，占比為44.4%;其次為浙江和江蘇兩省，占比分別為16.8%和16.2%。

——銷售渠道分析：電商平台占比逐年提升

2018-2020年，愛嬰室的銷售渠道主要為門店銷售，但近年來，電商平台作為新興渠道方式，其占比呈逐年增長趨勢，2020年收入占比為5.2%。

——消費群體分析：會員制銷售貢獻率高

2018-2020年，愛嬰室會員數量以及會員銷售額占總營收的比重(銷售貢獻率)呈逐年遞增，2020年會員達到438.2萬人，會員收入占總營收的比重達到95.27%。愛嬰室已經實現了成熟的會員制運營體系，整體的客戶粘性較高。

4、愛嬰室：母嬰商品線上平台業務增速明顯

從愛嬰室的母嬰電商業務經營情況來看，2018-2020年，愛嬰室的母嬰商品營業收入呈逐年遞增趨勢， 2020年，愛嬰室母嬰商品線上平台的收入為1.17億元，毛利率為10.36%。作為母嬰連鎖起家的愛嬰室，近幾年正加快線上平台的布局。

5、愛嬰室：母嬰電商業務發展規劃

未來，愛嬰室加快在產品結構、品牌建設、業務擴張和經營理念四方面的拓展。具體來看，愛嬰室將進一步拓展全渠道零售，加快布局高端皇室玩具類產品，利用短視頻直播平台等新興渠道宣傳品牌等。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國母嬰電商行業市場前景預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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