未來，取代房子決定個人財富差距的價值投資是這些

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（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

如果說過去20年，人與人的財富差距主要來自房產，魯政委認為，未來這一差距可能由是否投資權益類資產所決定。9月一篇熱搜新聞引起了魯政委的注意，“外賣小哥自學理財，購買基金成百萬富翁。”魯政委說，“外賣小哥的行為充分展示了，選擇好的基金做投資，能夠取得財富的明顯增長。基金投資是普通個人最佳的理財方式。”

2、機構理財收益拉開差距，如何篩選靠譜機構？

對未來大勢有清晰認知後，怎樣才能選到靠譜的機構做投資呢？

“對直接投資企業的人來說，價值投資的複利就是與偉大企業共同成長。企業賺錢後將利潤用於擴大再生產，賺更多錢。”魯政委表示，具備專業能力的個人投資者，可以通過研究，篩選出優秀公司，來做長期投資。

對於不具備研究、評估和監控企業發展專業能力的普通投資者，魯政委則建議選擇優秀的基金經理、資產管理機構或私人銀行等專業人士和機構做投資。或者選擇更簡單的方式：購買指數基金。

巴菲特曾表示，對大多數人而言，最好的投資辦法就是持有標普500指數基金。數據顯示，標普500指數自1871年以來，從未出現過虧損，其4%-6%的額外年回報率超過通貨膨脹率。即便股市出現波動，標普500指數所受影響也小於一些個股。

在戴敘賢看來，銀行理財也是穩健的投資方式。2019年商業銀行年報數據顯示，5000億至10000億資產規模的銀行，自2018年起發力理財市場，且規模一直攀升。2019年，包括中農工建交在內的十多家商業銀行獲批籌建理財子公司。銀行理財在居民財富保值增值需求持續提升的背景下發展迅猛。以興業銀行為代表的股份制商業銀行，在過去幾年加快產品轉型力度，特別是淨值化產品的轉型，取得了不錯的業績。

“以前，中國的理財市場長期存在金融機構要剛性兌付的現象。投資者選擇產品的標准也很簡單，只買收益率高的。資管新規出台後的這兩年，證券、基金公司，尤其是商業銀行，理財產品的淨值化進程明顯加快。”戴敘賢說道。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

興業銀行在理財業務上有較為超前的創新實踐。據戴敘賢介紹，興業銀行已連續多個季度獲得普益標准評選的資產綜合管理能力的第一名。

戴敘賢說：“這是興業銀行一直打造的市場口碑，也在理財配置上給投資者提供了良好的資產選擇。經過30多年發展，興業銀行從市場中汲取沉澱了很多能力，包括資產管理能力、投資銀行能力以及風險管理能力等。”他認為，這些能力匹配了未來中國資本市場的發展趨勢。

機構端供給逐漸增多，與之伴隨而來的，是個人投資者愈發接受通過投資機構來做理財。“個人投資者大多利用閑暇時間做投資。而理財機構更像職業運動隊，以投資為業，在專業團隊配置、投入精力和視野方面有著明顯優勢。”魯政委強調，理財產品淨值化之後，原有的剛性兌付被打破，不同機構運作的理財產品，收益也逐漸拉開差距。“機構管理能力強，這意味著它對風險把控得好，收益也會更有保障，這是現在選擇機構的關鍵標准。”

魯政委認為，在資管新規推動下，未來所有理財產品都將轉型淨值化。這意味著，產品的估值將動態變化，這也要求投資人對這類產品有更加理性的認知，以克服行情變化帶來的心理波動。

據了解，一些淨值化轉型“走得比較靠前”的銀行，相關理財產品占比已超40%，理財產品種類繁多，要求投資者須把握不同的評估標准。“銀行自營與銀行代銷產品的評估方式就不同，但負責的機構都會做好風控，對代銷產品也會嚴格篩選。”

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

興業銀行近年來打造的私人銀行業務，正是希望在個人投資者與眾多銀行理財產品之間，搭建起橋梁。魯政委形象地比喻私人銀行業務，就像醫院經驗豐富的全科初診醫生，根據需求給出綜合判斷後，再推薦經過篩選的優秀專科醫生。

戴敘賢表示，興業銀行專注打造的“精品私人銀行”服務，根據高淨值客戶的不同需求，給出個性化、差異化的配置建議，用多資產配置、大類資產配置等方式，分散風險以達到預期收益。私人銀行業務在注重金融產品多元化的基礎上，還加強提供特色的非金融服務，以增加客戶粘性和忠誠度。例如，興業銀行推出了健康管理、出國金融、子女教育傳承與職業規劃等增值服務，其中一些業務的戰略和理念已與國際接軌。

“近幾年，我們一直在招聘私人銀行和財富管理領域的頂尖人才，做好金融服務的同時，注重投資咨詢顧問業務，力求打造一支專業能力出眾的投資顧問隊伍，為客戶量身定制綜合金融解決方案。”戴敘賢說道。

此外，興業銀行還推出了家族信托服務，做好企業家客戶的個人財富管理外，力求為客戶的企業提供全方位金融服務，包括發債、IPO承銷、市值管理及公司治理等。戴敘賢表示，“興業銀行希望為客戶提供全方位、全生命周期的金融和非金融服務，客戶體驗和專業能力雙管齊下。這些探索其實是在拓寬財富的概念，讓金融更有溫度。”

3、中國經濟已複蘇，抓住2021的投資黃金年

展望2021年，魯政委表示，已公布的宏觀經濟數據顯示，中國經濟已經實現複蘇，“很多領域的指標還表現得非常強勁。PMI的出口新訂單指數首次站在榮枯線之上；工程機械銷售額近三、四個月保持50%-60%增速。”他認為，這些數據預示2021年中國經濟將強勁增長。同時，國家宏觀調控政策也將回歸常態，“從資產走勢來看，投資機會在2021年將轉向業績驅動。”

戴敘賢從私人銀行客戶的財富資產變化方面，提供了不同的視角。“我們對國內上市公司董監高人群做了初步的數據分析。上半年，個人財富資產增幅超36%，這意味著，整個中國經濟的複蘇表現良好。”

對於如何把握未來投資機遇，戴敘賢還分享了一組研究數據。國內多只著名公募基金，若持有超過10年，年化收益率將達67%。但國內基金投資人持有時間較短，超過5年的都有限。

戴敘賢介紹，興業銀行一直在做相關數據的收集和研究，希望能給投資者提供參考，讓他們了解，長期投資是實現價值投資收益最大化的一個選擇。“我們認為，順應未來中國資本市場的發展趨勢，好的私募基金、PE股權基金，持有超過三到五年，大概率會實現30%-50%的年化收益率。”

“所以陪伴時間很重要，從長時間周期來看，權益類投資相較於固定收益產品，更容易跑贏通脹。”魯政委補充道。

戴敘賢也表示，今年整個基金市場受到投資者熱捧。興業銀行也建議客戶加大權益類投資的配置，尤其是基金的配置。為協助客戶挑選到投資策略更優異的基金，興業銀行還推出了遴選基金業務，即公募FOF基金和私募FOF基金——興業銀行會先篩選出頭部的五六只基金並分散投資，風險更小，收益也更可觀。

在網友互動環節，針對網友提出的100萬現金資產如何合理投資的話題，戴敘賢和魯政委分享了各自的投資建議。

戴敘賢建議，以固收為主，絕大部分買理財，少部分買入公募基金，且制定投資預期，公募基金短時間達到預期後可考慮贖回。“我的投資建議就是理財買長不買短，炒股不如投基金，通過這樣的一個財富管理理念去實現自己的投資收益。”

魯政委建議，10%買貨幣基金，以備不時之需可隨時贖回。40%-50%，購買固收類銀行理財，另外40%申購公募基金。同時，魯政委還寄語投資者，“配置種玫瑰，隨時發清香。只要做好了資產配置，選對了基金管理人，隨著時間推移我們種下的玫瑰也會愈加濃香。”

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。