高淨值人群財富密碼：平均家庭年開銷175萬 北京千萬資產家庭最多

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隨著改革開放以來中國經濟高速增長，高淨值人群積累起可觀的家庭財富。然而近年來外部經濟環境複雜多變，資本市場大幅波動，高淨值人群的身家也面臨一定考驗。

這一群體的真實面貌總能挑動人們的好奇心。高淨值家庭數量有多少、擁有多少財富、呈現怎樣的生活狀態，以及面臨著哪些困擾？近日，標點財經研究院攜手《投資時報》系統梳理了來自胡潤研究院、貝恩公司、瑞銀集團、普華永道、波士頓咨詢公司、陸金所、中國銀行、中信銀行、招商銀行、平安銀行、建信信托、中信保誠人壽、慧谷家族、德勤、中國銀行業協會、清華大學五道口金融學院、福布斯、天貓奢品中心等數家第三方咨詢機構及財富管理平台調研報告及相關資訊，最終研究整理出《2021中國新貴階層投資報告》，力求揭開上述問題的答案。

中國銀行協會和清華大學五道口金融學院聯合發布的《中國私人銀行發展報告（2020）暨中國財富管理行業風險管理白皮書》顯示，中國財富市場規模持續擴大。截至2018年底，我國私人財富總量達23.56萬億美元（約165萬億元人民幣），較2008年增長130%，增速為全球之最。截至2019年底，中國高淨值人群總量達132萬人，較上一年增長近6.6%，占亞太區比例近20%。

2020年，中國上榜福布斯十億美元富豪人數達491人，財富淨值總額近1.57萬億美元（約11萬億元人民幣），十年複合增長率分別為8.8%和10.8%。中國百萬億規模的財富管理市場備受全球矚目。

值得注意的是，在近兩年中國經濟和財富市場增速放緩與市場波動的背景下，高淨值人群對市場的不確定性認識加深，財富管理理念進一步成熟理性，避險情緒加強，“財富安全”和“財富傳承”持續成為高淨值人群最重要的兩個目標。

千萬資產高淨值家庭分布

《投資時報》研究員注意到，國內高淨值家庭的數量正在發生明顯變化。

中信保誠人壽與胡潤研究院聯合發布的《2020中國高淨值人群品質生活報告》顯示，北京是擁有最多千萬資產高淨值家庭的地區，比上年減少6000戶，達到28.8萬戶，減少2%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭14.6萬戶；廣東排名第二，千萬資產高淨值家庭比上年減少6000戶，達到28.5萬戶，減少2.1%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭16.2萬戶；上海排名第三，千萬資產高淨值家庭比上年減少5000戶，達到24.9萬戶，減少2%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭14.3萬戶；香港排名第四，千萬資產“高淨值家庭”比上年減少1000戶，達到22.2萬戶，減少0.5%，其中擁有千萬可投資資產的“高淨值家庭”11.4萬戶；浙江排名第五，千萬資產“高淨值家庭”比上年減少3000戶，達到19.3萬戶，減少1.5%，其中擁有千萬可投資資產的“高淨值家庭”9.8萬戶。

可以看出，上述排名前五的地區，千萬資產高淨值家庭數量均在下滑。

從千萬資產高淨值家庭構成來看，包括企業主、金領、炒房者、職業股民四大人群。上述報告顯示，企業擁有者占比65%，比上年增加5個百分點。企業資產占其所有資產的66%，他們擁有140萬元的可投資資產（現金及部分有價證券）、20萬元以上的汽車和價值180萬元以上的住房。

金領主要包括大型企業集團、跨國公司的高層人士，他們擁有公司股份、高昂的年薪、分紅等來保證穩定的高收入，這部分人占比20%，和上年相同。他們的財富中現金及有價證券部分占比20%，擁有500萬元以上的自住房產、價值50萬元以上的汽車。

炒房者主要指投資房地產、擁有數套房產的財富人士，這部分人占比10%，和上年相同。房產投資占到他們總財富的84%，現金及有價證券占比2%。

職業股民是從事股票、期貨等金融投資的專業人士，這部分人占比5%，比上年減少5個百分點，現金及股票占到其總財富的29%。職業股民平均擁有430萬元以上自住房產、170萬元以上投資性房產和價值100萬元以上的汽車。

《投資時報》研究員注意到，受訪的高淨值人群平均家庭年開銷金額為175萬元，其中旅遊（占比19%，33萬元）、孩子教育（占比18%，32萬元）和購買日用奢侈品（占比16%，28萬元）是他們的主要消費類型。其他花費在娛樂、健康與保健、個人教育與禮品等方面。不同年齡層中，30歲以下高淨值人群在奢侈品方面花費支出最大，他們平均一年在日用奢侈品方面花費31萬元。

超高淨值人群家庭年平均花費更是達316萬元。其中日用奢侈品占比19%（60萬元），孩子教育占比18%（55萬元），旅遊占比15%（46萬元）。

與2019年相比，2020年中國高淨值人群消費價格的總水平上漲了3.4%，漲幅高於國家統計局公布的全國居民消費價格指數（2020年9月CPI同比增長1.7%）的水平。

後疫情時代強調“財富安全”

伴隨疫情的影響，高淨值人群更加注意風險管理，在對未來的判斷上也愈發理性。

中信銀行私人銀行與胡潤研究院聯合發布的《2020中國高淨值人群需求管理白皮書》顯示，八成高淨值人群面對疫情保持積極的心態，即便在企業經營受影響的情況下，也能積極調整，展現出頑強的韌性與進取的勇氣。理性積極的態度同樣也折射在消費觀上，超過九成的高淨值人群表示疫情對消費態度無太大影響，仍然秉持理性消費觀。

疫情也讓高淨值人群把健康、親情放在更重要的位置。數據顯示，近八成高淨值人群認為健康是人生重要目標，近六成高淨值人群將健康排在人生目標重要性的第一位，其次是親情、財富、時間、事業。

定性研究發現，高淨值人群對於人生目標的定位是“健康第一、親情第二、財富第三”。他們對於健康的理解包括擁有健康的生活、健康的體魄、健康的靈魂。

高淨值人群對於“財富自由”也有更深層次的理解，包括時間可支配的自由、資源可支配的自由、財富可支配的自由、健康的自由以及與之相關的醫療自由。同樣，他們認為精神上的自由比財富自由更重要，在此基礎上，健康的身體是先行條件，是進行創富、守富和傳富的基石。

據悉，胡潤百富將財富生命周期定義為創富、守富、傳富三個階段。創富，即財富增長；守富，即保障財富安全；傳富，即規劃財富傳承。

後疫情時代，高淨值人群將“財富安全”放在首位，超過了“財富增長”和“財富傳承”。超過五成高淨值人群認為“財富安全”非常重要，體現在他們越來越多地關注資產流動性、財產風險，且越來越多地信賴專業的理財機構。

對於財富增長，調研數據顯示，五成高淨值人群重視積極進取的金融投資，比如認為“流動性資產的配置”的重要性超過了“非金融資產的配置”。

另外，四成高淨值人群開始關注財富傳承的規劃。他們對於“傳承”的理解更加多元和寬廣，體現在價值觀與精神的傳承成為主流的傳承趨勢。具體而言，企業核心價值傳承的重要性居首位，其次是家族精神財富和物質財富傳承。進一步而言，六成高淨值人群認為充足的現金流以及高穩定性的財富規劃對於財富自由非常重要，其次是應對意外的保障，比如各類商業保險等。

可以看出，外部宏觀環境的變化疊加疫情影響的不確定，改變了高淨值人群對於風險的偏好和管理。風險偏好降低、投資風格更加穩健和靈活，則直接影響著資產配置策略的調整和優化，體現在結構上多元配置、平衡風險，配置上重視金融資產，布局上回歸中國市場的特點。

財富傳承壓力顯現

財富傳承已經成為高淨值人群，特別是超高淨值人群最關心的話題。

根據《中國私人銀行發展報告（2020）暨中國財富管理行業風險管理白皮書》的調研，六成以上的創一代企業家為60後或70後，面臨著不同程度的傳承壓力。這一比例在超高淨值人群中更高，2019年“新財富500富人榜”中，78.2%的上榜企業家年齡已經超過50歲。規模龐大的富裕人群對傳承規劃、企業頂層設計、家族治理以及包括家族信托、家族辦公室在內的傳承工具等需求與日俱增。

上述《白皮書》認為，家族財富的安全傳承很大程度上依賴於國家政策、宏觀經濟、法律制度等外部環境。同時，企業經營狀況與家族成員關系也影響著家族財富的規模與完整性。面對外部環境的變化與不確定性、內部企業發展與家族關系的複雜性，高淨值人群更需要穩健的財富增長戰略、有韌性的企業發展戰略、和諧向上的家族治理戰略，以多重資本共同應對風險與挑戰。

相關調研數據顯示，家族財富增長與家族企業發展被高淨值人群認為是實現百年傳承最重要的兩個因素。此外，高淨值人群普遍認為“人才興家”，增厚人力資本是家族長遠發展的重中之重。站在家族資本全面傳承的角度，家族團結和睦的關系、家族價值觀與使命感的樹立、家族的社會地位及聲譽等都將推動家業的世代傳承。因此，大額保單、家族信托、家族辦公室等傳承工具的應用，可以幫助高淨值人群建立長期傳承規劃、優化代際傳承架構，有效防範家族傳承過程中面臨的內外部多重風險。