清華五道口報告：數字化財富管理助力後疫情時代經濟複蘇 居民線上理財占比提升10%

金融界17:40北京富華創新科技發展有限責任公司官方帳號,優質財經領域創作者

來源：金融界

　　近日，清華五道口金融學院副院長張曉燕教授、博士後吳輝航和博士生葛慧敏在WEF（世界經濟論壇）白皮書《“三管齊下”加速金融數字化複蘇》中發布報告（以下簡稱報告）《數字化財富管理如何助力後疫情時代經濟複蘇——來自中國的經驗》。報告基於研究發現疫情後中國財富管理行業的數字化程度迅速加深，中國居民線上理財資產占比平均提升了10%。而這一比例每增加10%，居民賬戶年化收益率相對於樣本平均收益率（均值為1.69%）17%。

　　中國數字化財富管理的發展為其他經濟體如何加強金融普惠工作提供了模式

　　金融體系在支持疫情防控和促進經濟複蘇中發揮著關鍵作用，而數字化將主導後疫情時代的經濟複蘇。然而，受限於數據的可得性，關於財富管理的數字化到底給投資者帶來了怎樣的影響，這個重要的問題一直沒有得到回答。報告首次基於海量樣本，研究了中國投資者使用數字化工具進行財富管理的行為特征和投資結果。

　　這項來自中國研究成果的重要性，很快引起了世界經濟論壇全球未來理事會的負責人注意，並邀請作者們將這一成果在最新的世界經濟論文白皮書中刊出，希望能夠借助世界經濟論壇的渠道，從而讓全球的更多的國家借鑒來自中國的數字金融發展方案。

　　數字財富管理邁入快速成長期，互聯網公司成增長“新變量”

　　報告指出，近年來，國內數字財富管理行業進入快速成長期。艾瑞咨詢數據顯示，2013年至2019年，中國數字財富管理市場規模從7726億元躍升至6.9萬億元，6年漲幅高達7.9倍。互聯網公司興起助推了數字財富管理的發展，而傳統銀行的數字化轉型仍極具潛力，數字財富管理市場還有很大的發展空間。

　　“中國數字化財富管理的萌芽同其他發達經濟體類似，主要受數字技術發展的影響，但後續的蓬勃發展卻在世界獨樹一幟。這主要得益於金融產品的不斷創新和互聯網公司的發展。”清華五道口副院長張曉燕教授表示。

　　報告舉例稱，以餘額寶某平台產品為代表的線上理財產品采用T+0交易模式，滿足了投資者對低風險、高流動性金融資產的需求。同時，第三方互聯網公司積累了客戶基礎，有助於信任協調的形成。

　　從2012年開始，螞蟻基金、天天基金、騰訊等國內一些第三方銷售平台紛紛獲得公募基金代銷資質，成為數字財富管理市場增長的“新變量”。

　　加速普及的線上理財也顯露出金融普惠的巨大價值，這在疫情爆發後體現得尤為明顯。報告認為，數字化財富管理有助於個人投資者提高賬戶績效，風險影響則變化不大。隨著中國居民線上理財比例每增加10%，居民賬戶年化收益率相對於樣本平均收益（均值為1.69%）增加17%，同時賬戶收入波動率增加0.04%，僅為樣本的平均波動率(1.396%)的2.9%。

　　銀行數字化轉型極具潛力，中國財富管理市場空間巨大

　　不過，報告也提到，互聯網公司雖然發展迅速，但在中國的財富管理行業只是冰山一角。如在公募基金代銷領域，具有渠道優勢的銀行仍占絕大多數的市場份額，銀行和證券公司在股票和混合基金等複雜產品的銷售能力更具優勢。

　　據中國證券投資基金業協會統計2021年三季度公募基金代銷機構百強榜，銀行、證券公司和第三方互聯網平台在股票和混合基金銷售保有規模上的占比分別是59%、15%和25%，在非貨幣基金銷售中的保有規模份額分別是54%、13%和32%。

　　“從行業結構來看，銀行在中國財富管理行業中占據主導地位，因此，傳統銀行的數字化轉型具有深遠意義。”報告寫到。

　　此外，報告還認為，與國外成熟市場相比，中國數字化財富管理市場仍存巨大想象空間。據統計中國人民銀行發布的研究報告顯示，中國家庭戶均金融資產僅占總資產的20.4%，與美國市場相比少22.1個百分點，並且國內居民風險資產占比不到10%，目前資產配置分散程度仍然較低，未來發展的潛力巨大。

　　報告指出，在數字化財富管理行業早期，更多是將傳統渠道的理財產品搬運到互聯網上。未來，智能化將是數字財富管理公司發展的主要趨勢，行業也將從產品銷售導向轉向用戶需求導向。