中信證券2020年僅增長21.82%，券商大佬炒股也沒賺錢？

閑閑財經

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中信證券晚間發布業績快報，2020年實現營業收入543.48億，同比增長25.98%；實現歸母公司股東淨利潤為148.97億，同比增長21.82%，孤立來看，感覺還過得去，但如果放在非常躁動的2020年A股市場來說，顯得還是有點拿不出手了。

這跟同樣是今晚公布業績的中信建投同比增長72.85%，東方財富預增145.73%-167.57%對比，中信證券的業績顯得遜色多了，前兩日，中金公司的業績顯示全年同比增長247.43%，這麼看來，中信證券作為國內券商的龍頭老大來說，恐怕臉上有點掛不住了吧？

是什麼原因造成中信證券在業績增速這個問題上，有點掉隊了呢？

從業績環比角度來看，中信證券前三季度同比增長20.32%，也就說，第四季度基本上延續了前三季度的態勢；而中信建投第四季度反而出現增速大幅下滑，因為前三季度增幅為96%，全年變成了72.85%；中金公司前三季度增長55.8%，全年出現了247.43%的增長，跟其第四季度A股上市有關，可以不在我們探討範圍內；而東方財富前三季度143.66%，全年預增在145.73%-167.57%之間，也就是說，單純第四季度上來看，仍有環比增長。

中信證券、中信建投、東方財富，我們對比第四季度的經營情況，基本上就可以對市場上的投資者狀況，做一下梳理了。

一句話總結，中信證券第四季度經營狀況基本持平略有微增；中信建投，看上去全年增長比中信證券要好看，但第四季度增幅下滑得厲害；東方財富最為堅挺，全年增長不僅大幅領先前兩者，第四季度仍然環比頑強增長。

這就是分析財報的妙處，經過咱家這一分析，三只股票的走勢強弱基本已經分析出來了，中信證券維持強勢格局，中信建投股價出現了頹勢，而東方財富仍然高歌猛進！

這，到底說明了一個什麼問題？

這三家證券公司，其實代表了當前A股生態的主要構成的三個類型。

中信建投，證券經紀業務超過6成，公司經營收入直接跟市場散戶情緒有關，前三季度高增長，而第四季下滑，可能直接揭示市場狀況，散戶第四季度可能交易不活躍，市場賺錢效應不明顯；

中信證券，2019年全年經紀業務貢獻利潤占比22.15%，2020年上半年經紀業務占比提升至24.58%，也就是說2020年的交投活躍，傭金收入總體有所上升。

單純第四季度來對比，中信證券之所以比中信建投顯得更穩健，究其原因，跟中信證券占比超過33%的證券投資業務有關。

也就是說，在投資領域，作為券商龍頭來說，勢必要比散戶要更專業、更穩健一些，但閑閑財經想說，在A股投資變得非常奇葩的2020年的下半年來說，中信證券的投資，恐怕顯得中規中矩，沒什麼出彩的地方了。

東方財富，作為一家互聯網起家的證券公司，可以說是傳統證券公司的顛覆者，拋開新上市的中金公司暫且不談的話，利潤增長無出其右者。

東方財富為啥能技高一籌？

其實，也沒什麼玄乎的。

東方財富最大利潤來源，恐怕不是在證券交易領域，因為這方面他不一定有傳統券商客戶更多，但它的優勢是通過互聯網銷售基金產品。

2020年來，尤其是2020年下半年以來，市場上最火爆的是各種基金，而廣大散戶朋友幾乎都啞了炮，也就是說，討論股票的人少了，討論基金的人多了。

究其原因，市場機構抱團取暖，光拉指數在2020年下半年以來，表現得尤其突出，炒股難賺錢，龍頭基金反而獲利頗豐。

當然了，即便不是這樣的奇葩行情，只要市場火熱，基金產品同樣也會銷售火爆，所以，東方財富第四季度業績同樣保持增長，情理之中了。

三家證券公司對比，揭示一個現狀，散戶投資者近期不賺錢，券商機構投資者相對穩健，基金銷售火爆
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