又一“財富寶藏”券商被挖掘？參股兩公募題材釋放，長城證券半年財富管理收入貢獻最大

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來源：財聯社

原標題：又一“財富寶藏”券商被挖掘？參股兩公募題材釋放，長城證券半年財富管理收入貢獻最大，三連板邏輯清晰

財聯社（深圳，記者 吳昊）迅，8月20日晚間，長城證券上半年業績交卷。

一改一季度下滑趨勢，長城證券上半年業績企穩，主要業績指標均實現了同比增長。營業收入實現35.6億元，同比增長19.64%；歸母公司淨利潤8.3億元，同比增長24.93%；加權ROE4.51%，同比增長0.65個百分點。

從收入結構來看，財富管理、證券投資及交易業務為長城證券上半年營收的兩大支撐業務，合計占總營收的比重超過了半壁江山。其中財富管理業務貢獻最大，占總收入35.63%，同比增幅達25.52%。

長城證券近年來持續發力財富管理業務，公司股價亦受財富管理概念驅動上行。

值得一提的是，長城證券參股兩家公募基金公司，分別為景順長城基金（持股比例49%）和長城基金（持股比例47%）。其中景順長城上半年營業收入同比上升 99.30%，淨利潤同比上升 103.93%。長城證券半年報中表示，景順長城作為股票投資領先的多資產管理專家，是中外合資基金公司創新合作的發展典範，近年來為公司作出了積極的業績貢獻。

截至8月20日，已連續3個交易日盤中漲停，實現三連板。自身財富管理業務發力以及參股兩公募帶來的題材效應，顯然不可或缺。

此外還值得關注的是，證券投資及交易業務是公司上半年營收占比第二大的業務板塊，卻同時也是上半年出現同比下滑的兩個業務板塊之一。資管業務是上半年營收貢獻最小、下滑幅度最多的業務板塊。

主要業績指標正增長，同比增幅則現兩進兩退

上半年長城證券各項主要業績指標均實現不同程度的正增長。

據長城證券8月20日晚間發布的2021半年報，上半年公司營業收入35.6億元，同比增長19.64%，在中證協公布的上半年業績排名中，排名第27位，同比上升4個位次；歸屬上市公司股東淨利潤8.3億元，同比增長24.93%；淨利潤排名上升5位，躍升至行業前30名；加權ROE 4.51%，同比增長0.65個百分點。

從總體收入結構看，財富管理與證券投資及交易兩大業務板塊創收最多，合計占總營收的比重達51.29%，超過了半壁江山。其中財富管理業務貢獻最大，占總收入35.63%；證券投資及交易業務收入占總收入的15.67%。

而從同比增幅來看，則出現了兩進兩退的局面。其中，投行業務為公司上半年增速最快的業務板塊，同比增幅達46.01%；其次為財富管理業務，同比增幅25.52%。而資管與證券投資及交易業務則出現了不同程度的同比下降，分別為-10.77%、-6.97%。

總體來看，長城證券上半年業績交出不錯答卷，一改一季度下滑趨勢。據其2021年一季度報，長城證券一季度實現營業收入14.1億元，較上年同期下滑2.04%。歸屬上市公司股東的淨利潤3.04億元，較上年同期下滑17.69%。

對此，長城證券表示，2021年上半年，國內新冠疫情得到有效控制，國內經濟持續向好，資本市場雙向開放穩步推進，保持良好發展勢頭。公司順應市場發展趨勢，把握市場機遇，主要業務取得較好業績，推動公司整體業績實現同比增長。

財富管理與參股公募，驅動股價三連板

2021上半年，長城證券進一步推進公司財富管理轉型。

長城證券在半年報中表示，報告期內，公司實現證券經紀業務淨收入4.57億元，同比增長11.02%。上半年財富管理業務營收實現13.02億元，同比增長25.52%，是上半年營收貢獻最大的業務板塊。

財富管理業務的增長首先得益於其代銷金融產品收入的增長。

據中證協數據顯示，上半年長城證券代銷金融產品淨收入5713萬元，同比增長66.4%。上半年公司30多只公募產品首發銷量突破億元。此外，公司上半年加強投顧人才隊伍建設，投顧線上化服務力度持續加強，投顧業務淨收入同比增長94.10%。

此外中基協數據顯示，長城證券二季度非貨公募基金保有規模環比一季度增幅明顯，其中非貨幣市場公募保有規模103億元，環比增幅35.5%；股票+混合保有規模102億元，環比增幅34.2%；並在二季度非貨公募基金保有規模排名中，位列券商25名，全渠道55名。

另一方面，作為大財富管理重要的細分賽道之一，券商系公募基金管理亦作為券商開展財富管理業務的支點之一，在為公司提高產品豐富度和收入來源方面貢獻明顯。

長城證券參股兩家公募基金公司，分別為景順長城基金（持股比例49%）和長城基金（持股比例47%）。其中景順長城上半年營業收入同比上升 99.30%，淨利潤同比上升 103.93%。長城證券半年報中表示，景順長城作為股票投資領先的多資產管理專家，是中外合資基金公司創新合作的發展典範，近年來為公司作出了積極的業績貢獻。

截至8月20日，景順長城非貨幣基金保有規模超3115.5億元，位列第14名。景順長城營收與規模的大幅增長，為長城證券資管類收入提供較大支撐。若按資管類收入與公司營業收入占比計算，長城證券的資管類收入占比可達45%，躋身行業第3名。

長城證券半年度中顯示，景順長城基金2021年上半年實現營業收入21.27億元，淨利潤7.2億元。截至2021年6月30日，景順長城基金總資產為38.07億元，淨資產為24.17億元，長城證券持有其49%股權。

長城基金2021年上半年實現營業收入5.03億元，淨利潤8262.57億元。截至2021年6月30日，景順長城基金總資產為20.34億元，淨資產為15.22億元，長城證券持有其47%股權。長城基金營業收入較上年同期上升 55%，淨利潤較上年同期上升 66.41%，主要系旗下基金產品整體業績較好，資產管理規模穩步提升，帶動營業收入同比增長。

此外，兩融業務是長城證券大財富管理板塊的重要抓手。半年報顯示，公司上半年兩融時點餘額較年初增長35%，兩融業務利息收入6.22億元，較上年同期增長39.63%。在中證協上半年排名中，其兩融業務利息收入排名上升3位，距離前20僅一步之遙。

在財富管理概念大熱的背景下，長城證券股價呈明顯上揚。截至8月20日，已連續3個交易日盤中漲停，實現三連板。自8月9日以來，長城證券漲幅達38.97%，最近5個交易日連續上漲。截至8月20日收盤，長城證券漲幅9.97%，換手率17.68%，總市值400.6億。

投行業務為上半年增幅最大板塊

除此之外，上半年投行業務成為長城證券半年報中的一大亮點。上半年投行務實現淨收入2.70億元，同比上升46.01%，為上半年各項業務中增幅最大的業務板塊。

中證協數據顯示，上半年長城證券承銷與保薦業務淨收入2.04億元，同比增長41.6%；財務顧問業務淨收入6515萬元，同比增長61.9%，在中證協上半年排名中躍升至行業第11名。

對此長城證券表示，報告期內，公司在鞏固現有債券承銷規模和大力發展股權融資業務的基礎上，繼續向專業化、平台化投行轉型，打造全產業鏈服務模式。

此外值得關注的是，證券投資及交易業務是公司上半年營收占比第二大的業務板塊，卻同時是上半年同比下滑第二位的業務板塊。上半年證券投資及交易業務收入5.7億元，占總營收的15.67%，較去年同期下滑6.97%。

資管業務是上半年營收貢獻最小、下滑幅度最多的業務板塊。上半年長城證券資管業務收入僅5493.2萬元，占總營收的1.5%，同比下降10.77%。資管業務下滑或是受資管新規去通道影響，券商整體資產管理規模持續縮水。據中證協數據顯示，長城證券資管業務上半年收入滑坡的情況下，行業排名卻實現了5個位次的提升。