寧南山：美國對的六個核心優勢

作者：深圳寧南山

來源：寧南山（ID：ningnanshan2017）

八月份，一年一度的財富世界500強排行榜又公布了。

《財富》世界500強排行榜的歷史始於1955年，當時是根據1954年的總收入，對美國最大的500家工業企業進行排名。

1995年《財富》雜志第一次發布同時涵蓋工業企業和服務性企業的世界500強排行榜。

我們從全球各國入選世界500強的企業，來挖掘下各個大國的橫向對比和產業對比指標。

分析下各國產業發展真正的含金量，以及各國產業競爭力的優劣勢。

為了分析數據，我把世界五百強企業的數據都下載到了Excel表格，並且把每個企業都標上了行業，便於比對，這的確是個力氣活。

01、“大”和“強”都還沒有超過美國，只是數量超過了而已

首先來看兩個“不太重要”的指標，一個是營業收入，
一個是數量。

先說數量，2020年的世界五百強公司數量，中國歷史性的第一次超過了美國，中國（含香港，不包含台灣，下同）為124家，而美國為121家。

注意，實事求是的說，2020年中國的五百強公司數量並沒有超過美國，仍然比美國少。

原因有兩點：

第一：《財富》雜志把友邦保險也算成了中國公司，因為總部在中國香港，但是這其實是美資公司，應該算在美國頭上。所以世界五百強的數量就變成中國123家，美國122家。

下圖是財富雜志官網的2020年世界五百強截圖。

第二：一些美國公司為了成本和避稅的原因，把總部注冊在了海外，例如江森自控，美敦力等都注冊在愛爾蘭，但是他們實際上是美國公司，這些公司都算上，美國就不只122家了，會超過中國的123家。

當然了，不管怎樣，中國五百強企業數量在名義上超過美國，
這點現在已經無法激起我們的快樂了，我們已經逐漸麻木了，現在已經有了更高的追求。

不過也要注意一點，全球總共只有32個國家和地區（加個地區是因為有個台灣）有世界五百強企業，可見全球大部分國家，是幾乎沒有什麼機會參與全球競爭，
或者出現在經濟新聞頭條的。

下圖是各地區的五百強企業數量排名，中美日法德排在前五位，五百強企業裏面有個聯合利華公司，總部在英國和荷蘭，因此兩個國家各算了一半。

然後我們再看營業收入:

2020年世界500強企業的總營業收入達到33.294萬億美元，創下歷史新高。

進入排行榜的門檻（最低銷售收入）也從248億美元提高到254億美元。

各國500強企業營收之和如下，

美國第一為9.8063萬億美元，占全球500強企業總和的29.45%，

中國第二為8.2949萬億美元，占全球500強企業總和的24.91%，

日本第三位3.1241萬億美元，占全球500強企業總和的9.38%

接下來是德國，法國，英國，荷蘭，瑞士，韓國，加拿大。

可以看出，中國企業盡管數量排在第一，但是營收總和距離美國企業還差了1.5萬億美元，可見我們還不是“大而不強”，而是“大”和“強”都還沒有超過美國，只是企業數量上超過了而已。
以後不要說中國的五百強企業大而不強了，我們還不夠大。

02、美國利潤率獨步全球

我們繼續進入真正有價值的比較，也就是企業利潤比較階段，
下圖是我整理的各經濟體的500強企業利潤之和，美國的超強利潤能力開始展現出來了。

2020年全球五百強公司的利潤之和為20613.17億美元，美國公司利潤總額高達8447.71億美元，占比高達40.98%。

盡管美國只占500強企業數量的24.2%，營收總和的29.45%，但是利潤占比竟然達到了40.98%，能進入世界五百強，可以說都是全球各國企業中的佼佼者了，而美國企業的利潤能力顯然超過了全球水平。

而我國五百強企業利潤總和為4437.18億美元，占全球500強的21.43%，穩居全球第二位。

世界第三的日本公司利潤之和是883.54億美元，僅占全球的4.29%，遠低於我國。

值得一提的是沙特竟然以882.11億美元的利潤排在了第四，
原因很簡單，沙特阿美石油公司的利潤確實不少，該國就這麼一家公司入選了世界五百強。

接下來就是各國五百強企業的利潤率對比了，
這個直接體現了產業競爭優勢，我們看下各主要國家的500強企業利潤率如何。

看下圖的排名，發現利潤率排在前面的基本都是資源型國家？

沙特排世界第一，該國就只有一家阿美石油入選了五百強，因此其實就是阿美石油的利潤率，竟然高達26.75%，2019年全球石油市場並不景氣，不少500強裏面的石油企業都是處於虧損狀態，但是阿美石油依然能賺不少，可見沙特石油開采成本之低。

沙特之後接下來利潤率第二名到第八名是：

比利時（17.07%），俄羅斯（13.91%），馬來西亞（13.74%），愛爾蘭（12.83%），澳大利亞（12.5%），巴西（9.25%），加拿大（8.85%）。

這裏含金量比較高的就兩家：

一個是比利時，該國其實就一家公司入選，百威英博，這是跨國啤酒集團。

另外是愛爾蘭入選公司含金量不錯，但是真實原因又是因為美國。

愛爾蘭是總部型國家，入選的四家五百強企業有3家是制造業企業，分別是江森自控，CRH（做建築材料），美敦力（醫療器械），還有1家是埃森哲，是家管理咨詢公司。

當然了，注意這裏面江森自控，美敦力，還有埃森哲其實都是美國公司，他們成立於美國，從美國發展壯大，只是總部注冊在愛爾蘭。

而俄羅斯，馬來西亞，澳大利亞，巴西，加拿大五個國家都是靠能源礦產+金融兩大支柱造就了高利潤率，這個就不一一列舉了，就放一個加拿大的五百強公司的排名，可以看出13家加拿大的五百強公司裏面利潤率排前八位的都是金融和能源公司，就只有一家制造業企業。

接下來才是利潤率真正有技術含量的經濟體了，

第9-15名是美國（8.61%），瑞典（8.3%），奧地利（7.47%），瑞士（7.45%），中國（5.33%），中國台灣（4.94%），英國（4.9%）。總的來看的話，中國公司的利潤率排名算不上差，32個國家地區中能排在第13位，這多少有點讓人意外，如果考慮到前面的分析，前八位的國家有6個是資源型國家+愛爾蘭總部型國家，就比利時憑借百威英博利潤不錯。

那麼把6個資源型國家+愛爾蘭除開，真正是本土公司利潤率有技術含量的排名，比利時第一，美國第一，瑞典第三，奧地利第四，瑞士第五，中國第六，中國台灣第七。

這些經濟體雖然金融+能源礦產企業數量也不少，但比例上還占不到大部分。

中國企業的利潤率（5.33%）竟然比德國（3.74%），日本（2.83%），英國（4.90%），法國（4.44%），意大利（4.1%），韓國（3.75%），荷蘭（3.23%）都要高。

當然了，但是作為大國，我們還是要有追求，要多看和先進國家，尤其是美國的差距，美國為什麼能做到利潤率獨步全球？
等會兒我們就能看到美帝的頭部企業真的是全球利潤收割機。

把企業仔細看，會發現中國大陸和中國台灣，不僅利潤率低於美國不少，而且整體的產業結構比起美國差了一個檔次。

我們先以中國台灣的500強企業的利潤率為例，總共有9家世界五百強，其中六家制造業企業。
而這裏面，除了台積電以高達33.08%的利潤率遙遙領先，入選的其他五家台灣制造業公司，全部是電子產品代工大廠，
利潤率僅僅只有1%-2%左右的水平，當然鴻海（在大陸就是富士康）已經是這些電子代工大廠裏面利潤率最高的佼佼者了，也僅有2.16%。

多說一句，台積電的利潤率在2020年全球500強企業裏面排在第一位，
超過了其他499家五百強公司，沒錯台積電利潤率比谷歌，阿裏，蘋果，微軟，伯克希爾哈撒韋，阿美石油，Facebook都要高。

對於中芯國際趕超台積電的時間，我自己原先估計需要15年，也就是到2035年，也就是兩岸都統一了，中芯國際還沒趕上台積電。

不過看到這裏感覺信心又動搖了一些，台積電真的是一家把制造的技術優勢發揮到了極致的企業，一舉擊敗了美國，韓國的強大競爭對手，中芯國際要趕超有點難啊，我們需要芯片代工制造業出現更多的優秀企業。

從另外一個角度看，在台灣的制造業普遍性的處於低利潤率區間的情況下，台積電真的是一己之力拉高了台灣五百強企業的利潤率。

03、我國企業利潤率還不錯，金融類企業占了很大因素

中國大陸的世界五百強入選企業，
我國入選的124家企業裏面，我們把利潤率超過5%的企業選出來，總共有31家。

為什麼把利潤率設置為5%，因為入選的500家企業，只有210家利潤率超過了5%。入選的32個經濟體裏面，只有13個經濟體的入選企業平均利潤率超過了5%。所以5%已經是不錯的數字了。

從下圖看，我國五百強企業利潤率排前12位有10家來自金融業
（銀行和保險），只有阿裏和騰訊兩家是ICT公司。

其中阿裏利潤率29.32%排第一位，

工商銀行利潤率25.52%排第二位，

騰訊利潤率24.73%排第三位。

排第4-12位的是建設銀行，招商銀行，農業銀行，中國銀行，興業銀行，交通銀行，浦發銀行，民生銀行，友邦保險。

再次注意，其實友邦保險是美資，只不過是總部在香港，結果算成了中國企業。

看制造業的話，
珠海格力利潤率最高，達到12.32%, 排入選中國企業的第14位。

然後是美的集團，利潤率為8.67%，排第20位。

再下來是華為，華為利潤率為7.29%，排第22位。

值得一提的是，31家利潤率超過了5%的中國五百強企業中，總共只有7家制造企業，
除了前面提到了利潤率最好的格力，美的和華為，接下來是航天科技7.26%，中國電子科技5.29%，安徽海螺集團5.23%，中國航天科工5.21%。

這7家五百強中國制造業企業，格力，美的，海螺水泥三家是在傳統產業，而華為，中國電子科技，航天科工，航天科技四家則是在高科技行業。

我們如果看每年985高校畢業生就業報告，有沒有發現這四家高科技企業是985理工高校畢業生的熱門去處？你看數據分析就是這麼有趣，很多事情就能這樣聯系起來了，例如下圖是北航2019屆畢業生的就業去向單位，這四家公司都排在前七位。

所以說啊，我國這個利潤率還不錯，金融類企業占了很大因素，如果把金融類的去掉，我國入選企業的利潤率是多少呢？

我把金融類的（銀行，保險）都去掉了，利潤率一下子就從5.33%降到了2.99%，
在32個國家和地區裏面排第24位，注意這個比較中其他國家都是包含了金融業企業的，如果其他國家也去掉金融企業的話，大家都是比較“非金融企業”的利潤率，中國的排名肯定是比第24名高。

不過有意思的是，即使是中國的非金融五百強企業利潤率2.99%，也比日本五百強企業包含了金融的總體利潤率2.83%要高，
我看了下，主要原因還是因為日本在最核心的ICT產業(軟硬件企業)沒有跟上潮流，沒有抓住ICT產業的巨額利潤，日本企業利潤主要還是來自傳統產業。

04、制造業的差距還是很明顯的

接下來我們看下美國入選企業裏面，利潤率超過了5%的企業，一起來震撼一把，看看美帝國主義最賺錢的公司有哪些，美國竟然有75家企業利潤率超過了5%, 比我朝的31家不知道高到哪裏去了。

更重要的是，美帝利潤率的前16名，並沒有能源礦產類公司，有5家金融類公司，7家ICT（包括軟硬件）公司
，分別是微軟31.18%，英特爾29.25%，甲骨文28.05%，Facebook26.15%，思科22.39%，蘋果21.24%，Alphabet 21.22%，5家制造業公司，分別是輝瑞制藥31.45%，菲利普-莫裏斯 24.11%，可口可樂 23.94%，艾伯維制藥23.69%，默沙東23.01%

這裏注意，因為ICT這個行業很特殊，自成一派，所以我把ICT制造業算進了ICT產業（包括蘋果，英特爾，思科）。

更值得一提的是，5家制造業裏面，有3家是做制藥的，
其中輝瑞制藥更是以31.45%的利潤率超過了谷歌，蘋果，微軟，Facebook等公司，高居美國企業利潤率第二位。

從中也可以看出，ICT產業（包括軟硬件和服務企業）是美國產業的頭號支柱。

再看制造業，
美國有22家制造業公司利潤率超過了5%，如果把ICT門類裏面的思科，蘋果，英特爾，惠普，戴爾也算上的話，那就是27家利潤率超過5%了，把這27家制造業企業拿出來，

我們可以看到，行業分布非常廣泛：

ICT制造業有5家（英特爾，思科，蘋果，惠普，戴爾）。

醫療器械和制藥業有7家（強生，雅培，輝瑞制藥，艾伯維，默沙東，賽默飛世爾，百時美施貴寶）。

軍工航空航天類企業有5家（霍尼韋爾，洛克希德馬丁，通用動力，雷神技術，諾斯洛普格拉曼）。

日用消費品2家（耐克，寶潔）。

食品飲料3家（可口可樂，億滋國際，百事）。

其他還有煙草1家（菲利普-莫裏斯），工業和日用化工1家（3M電氣），工程機械1家（卡特彼勒），農業機械1家（迪爾），汽車制造（帕卡公司，做卡車的）。

美國這27家高利潤制造業企業和中國的7家高利潤制造業企業比較下，差距非常明顯。

05、對於美國來說，其二次工業革命時期的產業，基本已經進入黃昏期。

好了，接下來我們直接進行最終比較，那就是中美入選了世界五百強的制造業企業的利潤比較，
中美總共有74家制造業企業入選了世界五百強（包括ICT制造業）。

其實中國不少國企集團旗下是有制造業子公司的，但是我主要是看主營收入，比如中國醫藥集團，主要是做藥物分銷，雖然旗下也有制藥公司，但是占比很小，因此不算作制造業。

再比如國家電網公司，旗下有南瑞集團，許繼集團，平高集團等制造業公司，但是該公司主營業務是電網，電網營收高達上萬億人民幣，利潤主要來自電網，因此也不計入中國的制造業企業。

中糧集團有點糾結，這家公司做糧食貿易，但是旗下有蒙牛乳業，中糧可口可樂等公司，規模也挺大，因此這家先算入制造業。

中美這74家世界五百強制造業公司，美國36家，中國38家，按照各個企業的利潤額排名如下，利潤前二十五名的企業中國只有華為排在第八位，上汽排第二十三位，其餘23家都是美國公司。

36家美國企業利潤總額為2249.1億美元，而38家中國企業利潤總額只有494.8億美元，美國占據了壓倒性優勢，其中蘋果公司以552.6億美元的利潤排第一位，比上榜的38家中國制造五百強企業的利潤總和還多，實際上蘋果的利潤額在全球所有企業中排第三位，
僅次於沙特阿美石油和巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋。

並且中國制造企業的利潤，華為遠遠的超過了其他企業，華為公司利潤為90.6億美元，而排中國公司第二的上汽只有37.1億美元。排中國公司第三的格力35.7億美元，第四美的集團35億美元。

非常明顯的，從圖中可以看到，ICT制造業是美國制造業絕對的核心產業，利潤排名前兩位的蘋果和英特爾都是ICT制造業，其次是醫療器械和制藥業。

在美國這36家制造業公司創造的2249.1億美元利潤裏面，6家ICT制造業（蘋果，英特爾，思科，戴爾，惠普，慧與）就合計利潤總額高達967.4億美元，占比高達43.01%。

7家（輝瑞制藥，強生，默沙東，艾伯維，賽默飛世爾，百時美施貴寶）醫療和制藥業企業創造了599.4億美元利潤，占比為26.65%

ICT制造+醫療器械制藥業合計占了利潤的69.66%，下圖是36家美國制造業企業行業分布。

接下來是：

5家食品飲料相關公司（可口可樂，百事可樂，億滋國際，泰森食品，ADM）合計為235.1億美元，占比為10.45%。

6家軍工航空航天公司（洛克希德馬丁，霍尼韋爾，雷神技術，通用動力，諾斯諾普格拉曼，波音）合計利潤為230.1億美元，占比為10.23%。

其他還有工程和農業機械行業（卡特彼勒，迪爾）93.5億美元，占比為4.16%

汽車行業（通用，福特，帕卡）利潤91.7億美元，占比4.08%。

2家日用消費品公司（耐克，寶潔）合計利潤為79.3億美元，占比3.53%。

我們可以看出，ICT制造+醫療器械制藥+食品飲料+軍工航空航天+機械（工程機械和農用機械）+汽車+日用消費品+煙草八個行業是美國制造業的主要利潤來源。

其中戰略產業是ICT制造+醫療器械制藥+軍工航空航天+機械（工程機械和農用機械）+汽車五大類。

我們再來看看中國的38家世界五百強制造業企業的利潤分布，看看和美國有什麼不同。

中美的相同點是，中國入選制造業公司來自ICT制造業的利潤總額也是最高的，
三家公司（華為，小米，聯想）達到111.9億美元，占比為22.62%。

另外中國汽車制造業
的利潤排第二位，六家汽車公司（上汽，一汽，東風，吉利，北汽，廣汽）利潤總額104.3億美元，占比為21.08%

排第三位的行業是軍工航空航天類，
七家公司（航天科技，航天科工，中國電科，兵器工業，兵器裝備，中航工業，中國電子）利潤總額93.2億美元，占比18.84%。

排第四位的是日用消費品，
主要是家電三巨頭格力，美的，海爾，利潤總額82.7億美元，利潤占比16.71%。

排第五位的是鋼鐵和金屬加工，
這明顯是個辛苦行業，十家公司（寶武鋼鐵，江蘇沙鋼為首）總共利潤總額為54.4億美元，還不如格力+美的兩家的總利潤多，占比為10.99%

其他是石油化工紡織，基建材料，機械和軌道交通，食品飲料
了，加起來利潤總共48.5億美元。

好了，我們把中美制造業的利潤來源對比下：

美國五百強制造的利潤主要來自八個行業：

ICT制造+醫療器械制藥+日用消費品+食品飲料+軍工航空航天+機械（工程機械和農用機械）+汽車+煙草。

中國五百強制造的利潤主要來自五大產業：

ICT制造+汽車+軍工航空航天+日用消費品（家電）+鋼鐵和金屬加工。

把兩國的五百強企業行業做利潤對比，則得出以下結論：

美國在以億滋國際（旗下有奧利奧，吉百列），可口可樂，百事可樂為首的食品飲料行業，能賺取不錯的利潤，但是該產業戰略性顯然不夠。

因此ICT制造業+醫療器械制藥業+軍工航空航天+機械（工程機械+農業機械）是四個美國最為核心的賺取利潤制造業優勢產業。

對於美國來說，其二次工業革命時期的產業，基本已經進入黃昏期。

包括石油化工紡織，基建材料，鋼鐵和金屬加工，而中國在這方面已經趕上來了。

另外就是美國的傳統汽車公司風光不再，
盡管仍然賺錢（通用，福特，帕卡利潤總額之和91.7億美元），但是利潤總額已經比中國汽車公司低了，優勢不像其他行業那麼明顯。

不過美國在這方面還有重新崛起的希望，用美國ICT技術優勢重新武裝起來的特斯拉，在全球的表現不錯，因此美國汽車業利潤很可能因為ICT技術在汽車的應用而再次上揚。

因此我們可以說，ICT制造業+醫療器械制藥業+軍工航空航天+機械（工程機械+農業機械）+汽車是五個美國最為核心的優勢產業。

非常明顯的是，在以上五個領域，中國公司在其中四個都有種子選手，所謂種子選手就是至少有五百強企業。

ICT制造的華為；

軍工航空航天的航天科技，航天科工，中航工業，還有沒有進入五百強的中國商飛；

汽車的吉利，上汽，蔚來，比亞迪，長城；

機械領域的三一重工，中聯重科，國機集團；

唯獨在醫療器械和制藥業領域，還缺乏重量級選手，邁瑞醫療，聯影，恒瑞醫藥等體量都還太小，離世界五百強還有很長的距離。

也就是說，在最重要的兩個領域，ICT制造業領域美國瘋狂打壓華為，而在醫療器械和制藥業美國把我們甩開的看不見車尾燈。

06、美國有沒有弱點？

當然有，美國的制造業外遷這個情況大家都知道了，美國本土仍然保留了龐大的制造業，尤其是高端制造業，
美國本土的工業產值仍然位居世界第二，但是只做偏中高端的制造業，是無法很好解決中下層民眾的就業問題的，而現在由於美國人口結構和產業結構變化（人口的種族和年齡結構變化，服務業占比偏高），使得制造業回歸美國本土依然是個困難的問題。

福耀玻璃和富士康都是典型，這兩家都是傳統產業，但是美國一樣歡迎其投資。

另外美國還有兩個弱點，一個是基建能力大大削弱了，
我們看下下圖便知，美國竟然沒有基建企業進入世界五百強，而中國有七家，涉及到電力，鐵路，公路，隧道等。

基建是個髒活累活，而且利潤率還很低，上榜的中國基建公司利潤率普遍在1%--2%之間，但是基礎設施對一個國家非常重要，即使利潤率低也必須要維持一個龐大的基建隊伍，這是保持國家競爭力立於不敗之地的非常重要的要素。

我感覺美國要想重新恢複基建能力還是有難度，畢竟19世紀他們就是從中國運送華工去修鐵路，髒活累活盡量讓華人幹。

這個道理對於低端制造業也是同理，確實不賺錢，但一旦全部轉移出去了，會發現其實並不是好事，因此必須要盡量延緩轉移的速度，用自動化來留住低端制造業。

第二張圖是世界五百強裏面的美國醫療類公司竟然如此之多，
做醫藥分銷和零售的，做醫療保險的，做醫療機構的，做健康管理咨詢的，營收在千億美元以上的就有七家，足見海量的國民財富流向了這個領域，無怪乎每次美國總統競選和任期內工作，都把醫療體系改革作為核心議題。

這次新冠疫情的爆發，到2020年8月21日已經死去了17.4萬人，這也徹底的暴露了美國醫療體系的頑疾。

但是拋開以上的弱點不說，美國的高端制造業是支撐其霸權的核心，
這些企業競爭力被削弱了，或者被趕超了，那就意味著美國被趕超了。

不只是制造業，我們把所有產業放在一起，把ICT的軟件服務業也算上，加上五個高端制造產業，

ICT服務業+ICT制造業+醫療器械制藥業+軍工航空航天+機械（工程機械+農業機械）+汽車是六個美國最為核心的優勢產業。

其中ICT產業是美國賺取超額利潤的命門產業，
這也是為什麼其對中國ICT硬件國際化的老大華為和ICT軟件國際化的老大Tik Tok的崛起非常敏感，不斷打壓的原因。

對於我們而言，要趕超美國，最簡單的，就是看以上六個核心產業的中國龍頭企業的科技能力，產業競爭力和盈利能力有沒有趕超美國同行。

可以說，了解這個競爭態勢，對於我們的實際操作（高考選專業，就業，投資）也很有指導意義。