我和我的家鄉，我和我的財富

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年化收益15%一點都不起眼，持續十年，回報為4.05倍；年化收益20%大家也覺得沒有什麼了不起，持續十年，回報為6.19倍；年化收益為25%稍微像樣點，持續十年，回報若為9.31倍，離十倍回報的夢想則不遠了。

神奇的、貌似只漲不跌的國內樓市回報，在過去的“黃金十年”回報率也遠達不到十年十倍。

我試作了下表，比較一下大家印象中的大漲的資產過去十多年的表現（下圖）。

|數據來源：東方財富網

國內股市其實表現並沒有如大家想象的那麼不堪。中小板指數跑贏一線城市核心地段的樓價，滬深300指數一不小心跑贏了被國內投資人羨慕得不得了的美股標普500指數，笨笨的上證指數也跑贏了位於上海陸家嘴核心地區的知名天價樓盤“湯臣一品”。

當然了，表現最佳的依然是A股上市公司中的核心優質資產，那麼如何找出核心優質資產？我按以下標准來衡量：

1、過去十年ROE平均大於25%；

2、各行業的龍頭企業。

結果就得出了“貴州茅台＋華東醫藥＋格力電器＋雙匯發展”的這樣一個組合。假設2006年7月31日將100萬元等分投入到這四家上市公司，到2020年7月31日賬戶市值變成了2298萬元，十四年間增值近22倍，“十年十倍”的回報輕松實現。

這個組合在過去十四年間的年化回報就是25%左右，剛好約等於這些公司的平均淨資產收益率ROE。這就印證了一個事實：如果以實業思維長期投資，分享國內優秀上市公司的經營收益，就可以讓二級市場的投資人實現慢慢變富的目標。

全球公認的股神巴菲特，通過分享全球優秀上市公司的經營收益，50歲以後獲得了自己人生中99％以上的財富，成為了世界上最富的人之一，其40多年間的年化回報率也僅為19%左右。

因此，起步的財富級別不高並不是我們今後生活富足的障礙，試想一下，如果按以上分析的方法堅持積累不起眼的回報，在短短幾十年間就可以把自己原有的財富總量提升百倍。

而且分析與計算再次印證了，以合理價買入，然後堅守長期持有ROE高的優質上市公司，就是分享我國改革開放的長期成就。人們在“等”與“守”中，家鄉的生活慢慢地發生了巨變，同樣地，在投資理財的“等”與“守”中也可以慢慢實現財富級別升級。

我根據自己在國內外市場摸爬滾打近三十年的經驗與教訓，把“十倍回報”背後的價值投資真經總結為“選”、“等”、“守”三個字。具體上就是以前文章中多次提到的“選好公司，等合理價買，堅守長期持有”的原則。

寫到這裏，熟悉的讀者肯定會說了：你又來說一遍你的老生常談了！這樣的方法會讓我們錯過許多“熱點”、錯過很多“好賽道”。然而，投資是要有終局思維的，我們一定別忘記我們的終點目標是長期財富級別的提升。只要能實現這個終極目標，中途的各種“錯過”真沒有什麼大不了的。君不見，巴菲特老先生錯過了“高科技泡沫”、錯過了“2016年前的蘋果”、錯過了“阿裏與騰訊”、也錯過了“中石油最後的瘋狂”……然而這一切的“錯過”都不影響他老人家成為全球最出色的投資管理人。