經濟最難的 2020 年，為什麼富人的財富都在暴漲？

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這輪資產價格普漲的結果是 " 全球億萬富豪們的財富創下歷史新高 "。2020 年最大的財富贏家—馬斯克憑借特斯拉股價暴漲，身家過萬億。近日更是登頂世界首富的寶座。國內拿到同款劇本的則是農夫山泉的創始人—鐘睒睒，隨著其名下兩大公司上市且股價暴漲，他一度超越馬雲成為亞洲首富。

但資本市場的這片歡樂祥瑞和普通人是沒什麼關系的。對於中低收入者來說，他們還成了這輪資產上漲泡沫中的受害者。

一 、疫情之下的財富分化

橋水基金創始人瑞 · 達利歐就指出：美國最富有 0.1% 人群的淨財富接近底層 90% 人群的財富總和。目前美國社會貧富差距達到自上世紀二、三十年代經濟大蕭條以來的最高點。

BBC 的調查則發現：疫情中貧富差距擴大在大多數國家上演。在印度，新冠疫情讓許多底層人民的數年奮鬥瞬間化為泡影。一位叫 Lalitha 的打工人在五年前懷揣著疫情之下 1500 美元來到孟買，經過五年的奮鬥後，現在的存款只有 100 美元，她不得不徒步返回故鄉。而印度首富 Mukesh Ambani 的資產總值在 2020 年漲幅高達 40%。

而在中國，西南財大和螞蟻金服聯合發布《疫情下中國家庭財富變動趨勢》報告顯示：總資產 5 萬元以下的家財庭富縮水最嚴重。相反，資產超過 30 萬的家庭，財富卻有上升的趨勢。其中，金融資產超過 300 萬元的家庭，財富上升幅度最大。

也就是疫情之中，窮人更窮，富人則更富。

那麼，為什麼在跌宕起伏的 2020 年，財富的天平會如此偏袒富人？窮人怎麼就成了輸家？

二、大放水時代的悲歌

我們先說結論：疫情下全球絕大多數國家啟動印鈔機瘋狂印鈔，而擴張的貨幣大部分流向了頂層階級，底層人群並沒有從貨幣超發中受益。

各國央行紛紛開閘放水，降低利息，原本是為了給實體經濟注入流動性。可事實上，熱錢首先沖進資本市場例如股市和樓市，帶來金融市場的向上繁榮。富人階層們往往都擁有股票、房產等資產，這些 " 有產者 " 則能首先從這輪 " 貨幣盛宴 " 受益，實現財富增值。

（如上圖所示，大放水之後金融資產的漲幅靠前）

中下層人群的主要收入來源是薪酬，貨幣擴張的好處往往輪不到它們。一是普通人的工資增速往往趕不上資產增值的速度；二是由於普通人資產總額低，且配置單一（以現金和自住房產為主），再加上對金融市場的敏感度低，能夠接觸的金融工具也相當有限，很難吃到金融市場的紅利。且由於多持有現金，不多的財富還會因為通脹而貶值。

美國資產 TOP40% 的人主要資產分散在房產、股票、股權等上； 資產 Bottom60% 的人的資產則以房產（房貸）為主

一言蔽之，當貨幣超發時，越接近貨幣發行權的人，越可能獲得財富；越遠離貨幣發行權的人，財富則縮水。

所以，某種程度上來說這是富人最好的時代，這也是窮人最差的時代。

三、金融發展過度化的苦果

也有學者提出： 這是金融過度化發展帶來的苦果，也是貧富差距擴大更深層次的原因。

雖然理論上說，發達的金融系統、豐富的金融產品會提高資源配置效率，促進經濟增長。但問題是—並不是所有群體都均等地享受了金融發展的好處。

我們拿人類燈塔—美利堅作為例子來分析，看看這一切是怎麼發生的。

1980 年代裏根上台之後，華盛頓逐漸放松了對華爾街的管制。此後美國制造業開始逐漸退出中心舞台，金融資本則走向舞台正中央成為新的主角。

也正是這期間，美國企業經曆大規模兼並、拆分重組，大量資本從衰落中的制造業退出，轉向能獲取更高利潤的金融、保險、房地產構成的所謂 " 火燒經濟體 "。最近 30 年，大量制造業更是被投資 " 外移 " 到其他國家，導致美國 " 鐵鏽州 " 出現、白領工作機會下降、低收入階層擴大、中產階級數量萎縮。

這樣的金融資本主義時代，勞動者則處於明顯的弱勢地位，逐漸失去勞資議價權。

在美國紀錄片《不平等的時代》中，萊克教授研究了美國 1929 — 2011 年期間自由經濟取得的成果。其中美國 GDP 在一路上漲，大企業高管的工資節節高升，股市更是一路牛氣沖天，但是扣掉通脹的影響，普通民眾的收入在 80 年代之後，根本沒怎麼漲過。也就是普通的勞工階層並沒有享受到經濟的發展成果。

雪上加霜的是，80 年代中後期開始，美國股市持續大幅上漲，過去 30 年間標普 500 指數漲幅高達 1100%。這意味著在上漲時期搭乘 " 股市快車 " 的人群可以實現資產的快速增值。此外，美國的房價也出現了一定程度上漲，特別是 2000 年 -2007 年間，美國房屋價格指數累計漲幅達到 62.9%。

1980 — 2020 年美國標普 500 的走勢

正是這期間，資產 Top 1% 的人群以及大公司的高管們抓住時代的紅利，紛紛投資股市樓市，實現資產的快速增值。華爾街由此也喂養出了一批財富巨頭。

為什麼普通人吃不到這樣的紅利呢？答案是大家的財富起跑線相差太遠。

在錢滾錢的資本遊戲中，大家初始本金不一樣，投資收益天壤之別。

在美國，不同家庭持有的金融資產是不一樣的，大家的財富起跑線並不一樣。一小部分最富有的美國家庭中，金融資產占家庭總資產的比例接近 75%。與這些富裕家庭形成鮮明對比的是，大部分中低收入家庭的總資產則主要由住房構成，很多月光的美國人也不會去買股票。

事實上，金融自由化並沒有止步於美國而是像浪潮一樣向全球湧去。大放水和過度金融化帶來的貧富階層的分化由來以久，環球共此涼熱。

越來越多的勞工階層成為金融資本時代的失意者，只不過魔幻的 2020 年讓這一切加速發展。

小結
：盡管在魔幻的 2020 年裏，底層人民在財富遊戲中成為了輸家，但是並不意味富人會在這場遊戲中一直贏下去。

日前，世界知名政治咨詢公司歐亞集團發布《2021 年世界十大風險》報告，其中 " 撕裂的美國 " 排在了十大風險的第一位。而美國撕裂的根源正是 " 貧富差距 " 造成政局混亂與社會暴動。

從 " 世界第一強國 " 到 " 世界頭號風險 "，美國國運也再次體現了 2020 年的魔幻性。

" 水能載舟，亦能覆舟 "，這既是古訓，也是現實教訓。

來源：ZAKER新聞 夢梅