特斯拉、蔚來市值第一！新能源汽車：泡沫還是革命

貨殖傳

合規法務高級經理，財經達人

11月18日，海外機構發布了2020年汽車企業市值排行榜，排名在第一的是美國新能源電動汽車品牌特斯拉，市值高達3990.5億美元，甚至超過了豐田、奔馳、大眾等知名百年老車企市值之和。中國汽車品牌比亞迪擠入第四名，蔚來汽車緊隨其後，列第六名，理想汽車、小鵬汽車等均進入前25榜單。

2020年汽車企業市值排行榜

到了11月27日，這張榜單已經過時。特斯拉當日收盤價漲至585.76美元/股，年度漲幅已經達600%，總市值5552億美元，超越沃倫·巴菲特創建的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway，市值為5430億美元），名列全美市值第六大公司。

而中國的蔚來收盤價也漲至54美元，總市值升至728.4億美元，超越奔馳和比亞迪，名列中國市值最高車企，在全球也僅次於特斯拉、豐田和大眾，名列第四。

新能源汽車業績超預期

新能源汽車企業股價上漲背後，是其業績的不斷增長：

2020年10月22日，特斯拉發表了2020年Q3財報，其季度交付13.93萬輛新車，較去年同期的9.7萬輛同比增長43%，較第二季度的9.065萬輛環比增長53%；總營收87.71億美元，較去年同期的63.03億美元增長39%，較上個季度上漲45%；歸屬於普通股股東的淨利潤為3.31億美元，同比大增131%，環比增幅超過218%，成為特斯拉連續實現盈利的第五個季度。

特斯拉股價一路瘋漲

國內方面，新能源汽車銷量也迎來大漲。最新發布的機動車交強險數據顯示，2020年10月，中國新能源汽車上險量為12.46萬輛，同比增長153.01%。蔚來汽車公布的第三季度財務報告顯示：在第三季度共交付新車12206輛，較去年同期增長154.34%；報告期內實現總營業收入45.26億元，同比增長146.4%；歸屬上市公司股東淨虧損為11.88億元，同比下降53.5%；第三季度毛利率為12.9%實現轉正，而去年同期為-12.1%。

蔚來股價一路上揚

泡沫還是革命？

有觀點認為，新能源車目前在美國資本市場價格較高，存在一定的泡沫。許多分析師對特斯拉給出了減持的建議，提醒稱過多投資者忽視經營汽車公司的風險而把特斯拉當作高速發展的科技公司。

從數據來看也是如此：

以新能源汽車和傳統汽車龍頭特斯拉和豐田的銷售數據對比來看，特斯拉2020年定的目標為50萬輛，而豐田在11月一個月的全球銷量就達到了84.7萬輛。更不用說蔚來、理想和小鵬汽車等每個月的銷量才不過區區幾千輛，還不足通用、戴姆勒等傳統燃油車每月銷量的零頭。

國內市場也是如此：據中國汽車工業協會統計分析，2020年1-10月，中國品牌汽車銷量排名前十家企業依次是：上汽、長安、吉利、東風、長城、北汽、一汽、奇瑞、重汽和江淮。前三季度，新能源汽車整體銷量為73.4萬輛，僅占整體汽車銷量1711.6萬輛的4.3%。2020年新能源汽車累計銷量第一的比亞迪，年銷量也僅占一汽大眾本年累計銷量的7.6%。

前十車企無蔚來

也難怪會有人說，“市值與銷量間的差距有多大，新造車的泡沫就有多大”。

不過，這畢竟不是一場沒頭沒尾的狂歡。新能源汽車股價在近期爆發，其背後也有著一定的邏輯。

在政策方面，美國當選總統拜登曾在今年7月競選期間公布過一項總額高達2萬億美元的氣候計劃，他承諾將在未來4年加強美國的清潔能源基礎設施建設，減少對化石燃料的依賴。

而在中國，《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》10月印發，到2025年，我國新能源汽車新車銷售占比要達到車輛總銷售的20%左右。

新能源滲透率預測

此外，新能源汽車替代傳統燃油車，不僅代表從傳統機械硬件定義汽車轉向軟件定義汽車，電動車是未來汽車智能化、網聯化的重要載體，其意義重大。汽車制造商將迎來從銷售汽車到產生高利潤軟件和服務收入的“深刻模式轉變”。