智能汽車會是華為的下一張門票嗎？

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實際上，在智能汽車領域，華為早已有所布局。在10月底，華為發布了智能汽車解決方案品牌HI（Huawei Intelligent Automotive Solution），表明自己不造車，但會“幫助車企造好車
”。換言之，華為除了動力電池和整車，其他的智能汽車環節，HI都有覆蓋——這也能解釋華為+寧德+長安這一組合的成因。

華為在造車上的野望，就好像是把傳統汽車變成帶著4個輪子的智能手機。傳統汽車就像諾基亞，智能汽車就像Mate 40。

智能汽車，往往容易和新能源車混為一談。有觀點認為，無論是從產量，還是從盈利指標上看，豐田壓倒特斯拉，上汽吊打蔚來。然而，反倒是基本面較差的造車新勢力，在市值上遙遙領先——所以新能源車的估值，不可避免地存在著泡沫。

對此，牛腩的想法是，這種觀點有其自身的邏輯，但也有考慮不周的地方。

總的來說，一分為二地看問題，泡沫不是壞事
。對岸資本市場的經驗告訴我們，泡沫會讓大眾更快地認識新生事物，並且刺激資本對科技領域的投入。例如本世紀初的互聯網泡沫，也讓很多真正有實力的公司，成為大浪淘沙後的真金。

具體來看，智能汽車包括但不限於新能源車，牛腩認為，汽車的智能化
，將是下一個時代的入場券，這方面至少可以觀察以下3個投資邏輯：

在50年前，司機在我國屬於技術工種；而在未來，汽車智能化的野心，甚至可能是要消滅司機這個職業。基於這一方向，牛腩認為，不妨對自動駕駛
加以關注。

下遊的智能汽車產業，已經向自動駕駛拋出了橄欖枝。對於未來的市場空間，雙11當天，發布的《智能網聯汽車技術路線圖2.0》中，有著這樣的目標：

部分自動駕駛、有條件自動駕駛級智能網聯汽車滲透率持續增加
，2025年達50%，2030年超過70%；

高度自動駕駛車輛，2025年首先在特定場景和限定區域實現商業化應用
，並不斷擴大運行範圍。

不僅下遊市場空間廣闊，而且給自動駕駛提供核心部件的上遊，很可能也將迎來以降價換取市場增量
的局面。攝像頭、衛星定位、超聲波雷達是自動駕駛重要的上遊環節，根據安信證券的預測，到2025年，以上三者的成本，將比2018年時分別下降65%、50%和36%。

雖然從上遊和下遊的情況，對自動駕駛來說，都是利好，但仍然也要考慮行業潛在的利空。在牛腩看來，尚未定型的行業競爭格局
，會提高在行業中精選個股的難度。對於這種情況，大概有2種解決方案：一是多下苦工做研究，二是在整個賽道廣撒網。

具體而言，牛腩覺得除了自動駕駛的核心個股之外，還可以關注以下2個方向：

最後來看一下盤面。近期行情的風口，確實不在創業板。不僅最大跌幅超3%，而且成交量也開始萎縮。相比之下，上證主板跌幅不大，維持5日線附近，且成交量尚可。不過，需要警惕的是，上證的白酒板塊，開始高位跳水；近期大漲的金徽酒（603919），今天振幅達17%。這樣看來，有點魚尾行情的意思了。

不過，在討論周期股春天的熱烈討論中，存儲芯片龍頭兆易創新（603986）尾盤拔地而起，逆勢大漲7%（相關閱讀：淨利潤暴跌55%的兆易創新，17億並購欲何為？）。所以，對於科技這條主線，我們還是不能放棄。