收購傳聞推動華林證券二度封板，東方財富再創歷史新高，券商板塊正引燃局部熱情

新浪財經發布時間: 2021-12-09 16:51新浪財經官方賬號,優質財經領域創作者

來源：財聯社

　　財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，流動性邊際改善，券商股會否發生“春季行情”？

　　今日，三大股指沖高，券商板塊漲幅2.1%。個股方面，華林證券早盤即封漲停板，連續兩個交日封板；浙商證券、財達證券下午盤中一度封板，分別收報8.52%、5.52%。值得一提的是，東方財富盤中創下歷史新高，最高達38元，至收盤，總市值達3848億，流通市值3177億，遠超中信證券。

　　12月6日央行宣布降准，將釋放長期資金約1.2萬億元。流動性邊際改善的同時，外資加速流入，北向資金午後淨流入超200億元。

　　短期看，流動性改善增強上行動能；長期看，財富管理將賦予券商成長屬性。臨近年底，券商股或觸發“春季行情”。信達證券首席非銀分析師王舫朝認為，過去十年，券商板塊共發生了7次春季行情，券商指數平均漲幅40.19%。券商春季行情仍然適用於今年。賣方分析師均建議投資者重視券商板塊年底投資機遇，並圍繞財富管理主線選股。

　　華林證券連續兩日封板

　　今日三大股指沖高，上證指數盤中一度上漲1.39%。截至下午收盤，上證指數漲0.98%，深圳成指上漲1.23%，創業板指上漲1.01%。熱門板塊方面，建材家具、券商、酒飲板塊領漲，板塊漲幅均超過2%，受益於地產政策邊際改善，建材家具板塊漲幅一度接近4%。

　　證券板塊方面，華林證券上午盤中封漲停板，該股連續第二個交易日沖擊漲停；浙商證券下午盤中封板，收報8.52%；財達證券盤中也一度漲停，收報5.52%。此外，中銀證券、國聯證券、興業證券、西南證券、中金公司、東方財富、國金證券等漲幅居前。

　　財富管理是今年券商股上漲的主邏輯，有利於券商走出“周期”，向輕資產靠攏。廣發證券、東方證券、興業證券、長城證券等旗下參控股頭部公募基金的券商率先走出來，股價上漲較為明顯。

　　周一證券板塊迅速“升溫”， 主要受上周五“賬戶管理功能優化試點”等一系列政策利好的推動，券商龍頭股、財富管理股票均有不錯表現。

　　今日領漲的華林證券屬於中小型民營券商，旗下並無參控股優質的公募基金，近期在推動科技轉型。2020年實現營業收入14.9億元，較上年同期上升47.42%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8.12億元，較上年同期上升83.96%。業界較多說法，是華林證券的爆拉或與一則收購有關。

　　根據中證協統計的未審計數據，華林證券2021年上半實現營業收入7.26億元，排名行業第65位；淨利潤3.62億元，排名行業第48位。今年業績相比上年差異不大。

　　根據信達非銀的分析，浙商證券在公司戰略層面高度重視財富管理轉型，在私募代銷方面特色明顯，有望實現彎道超車。浙商證券2021年上半年實現營業收入25.14億元，排名第24位；淨利潤7.45億元，排名第27位。

　　春季行情概率高，分化走勢明顯

　　券商股價在年底上探，是板塊配置價值顯現，還是“春季躁動”？

　　根據信達非銀的統計，過去十年，券商板塊共發生了7次春季行情，即從上年末到次年一季度，券商指數上漲明顯。券商指數在春季行情期間平均漲幅40.19%，相對滬深300平均漲幅高出18.21%。

　　這七次春季行情分別發生在2011年至2013年、2015年至2016年，2019年至2020年。信達證券首席非銀分析師王舫朝認為，券商春季行情仍然適用於今年。

　　信達非銀認為，這7次春季行情中，2011、2012、2016、2019為順周期板塊行情帶動，2013、2017、2020 由成長股行情帶動。即，無論是成長行情還是周期行情，賺錢效應和牛市氛圍帶來的交易量增加都會使券商板塊受益，從而實現上漲。

　　流動性改善增強上升動能

　　整個證券板塊存在估值與盈利錯配。興業證券首席非銀分析師徐一洲表示，在政策周期和市場周期共振，以及盈利和估值錯配的背景下，券商股有望迎來明顯的估值修複，同時在打破剛兌、房住不炒的大背景下，以泛資管業務為代表的財富管理將成為券商股的主線。

　　近日，政府提出將適時降准，加大對於實體經濟特別是中小微企業的支持。12月6日，中國人民銀行決定於2021年12月15日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款准備金率的金融機構）。此次降准為全面降准，共計釋放長期資金約1.2萬億元。

　　適時降准，有望提升券商估值。據統計，7月9日央行官宣全面降准，此後“含財率”較高的券商東方證券自首日漲停起，兩個月實現股價翻倍行情；廣發證券兩個月漲幅近80%；長城證券兩個月漲幅超50%，財富管理型券商拉動券商指數漲幅近20%。

　　除了降准外，外資也加速流入，今天開盤不到一小時，北向資金流入50億。利弗莫爾證券數據顯示，北向資金午後淨流入超200億元。12月9日，滬深兩市成交額連續35個交易日突破萬億。

　　海通證券指出，策略上，本次降准整體利好市場，市場流動性保持合理充裕，對銀行及券商板塊形成催化。加上近幾個交易日，多只金融股獲外資大幅度淨買入，建議可關注銀行及券商板塊的估值修複及業績兌付帶來的上漲機會。

　　招商證券非銀金融行業首席分析師鄭積沙表示，參考上輪行情演繹的投資規律，投資者務必重視年末券商股的投資機會。中短期內，券商作為典型的流動性敏感板塊，降准預期將進一步增強板塊上行動能。長期而言，財富管理將賦予券商成長屬性從而撬動板塊估值重塑。建議投資者重視券商板塊投資機遇，圍繞財富管理主線選股。